PDF《海通恒信国际租赁股份有限公司》

上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &

Investors Service Co.

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8 年 年度 度第 第二 二期 期短 短期 期融 融资 资券 券跟跟踪 踪评 评级 级报 报告 告1新世纪评级 Brilliance Ratings 编号: 【新世纪跟踪[2019]100044】 主要财务数据 项目2016 年2017 年2018 年 金额单位:人民币亿元 母公司数据: 总资产(亿元) 459.81 606.89 821.11 总负债(亿元) 352.46 488.17 691.92 生息资产总额(亿元) 425.11 568.34 705.94 所有者权益(亿元) 107.35 118.71 129.20 营业收入(亿元) 31.81 40.77 54.13 拨备前利润(亿元) 15.77 21.52 24.69 净利润(亿元) 8.49 12.51 13.11 平均资产回报率(%) 2.18 2.35 1.84 平均资本回报率(%) 10.35 11.07 10.58 成本收入比(%) 11.96 11.59 11.79 资产负债率(%) 76.65 80.44 84.27 风险资产/股东权益(倍) 4.20 4.89 6.02 合并数据及指标: 生息资产不良率(%) 1.10 0.93 0.94 拨备覆盖率(%) 299.73 335.92 339.05 注: 表中数据根据海通恒信经审计的 2016-2018 年度财务数据 整理计算, 其中

2016 年数据取自

2017 年审计报告年初数, 其他业务指标由海通恒信提供. 跟踪评级观点 上海新世纪资信评估投资服务有限公司(简称 新世纪评级 或 本评级机构 )对海通恒信国际 租赁股份有限公司(简称 海通恒信 、 该公司 或 公司 )及其发行的

2018 年度第二期短期融 资券的跟踪评级反映了跟踪期内海通恒信在细 分市场竞争优势、股东支持和资本实力等方面所 具备的优势,以及公司所持续面临的宏观经济风 险、业务转型风险、行业竞争压力及行业政策变 动风险. 主要优势: ? 细分行业竞争优势.海通恒信在基础设施、交 通物流和工业等业务领域具备一定的市场地 位与业务竞争力. ? 股东优势. 海通恒信的实际控股股东为海通证 券.海通证券具有良好的市场形象与声誉,在 给予资本金投入的同时, 持续与公司开展业务 交叉销售等合作,有利于公司竞争力的提升. ? 资本实力持续增强.2014 年以来,海通恒信 多次获得增资,资本实力持续得到增强.截至

2018 年末,公司实收资本达

70 亿元,在外商 租赁公司中位居前列. 主要风险: ? 宏观经济风险及资产质量承压. 短期内宏观经 济增速放缓,部分地区、行业信用风险有所上 升,受此影响,海通恒信关注类资产规模有所 增长,盈利能力方面将面临一定挑战. ? 行业监管政策风险.国内融资租赁行业处于前 期发展阶段, 行业监管正处于调整当中, 相关法 律及配套制度有待持续加强和完善. ? 业务转型风险.近年来,海通恒信业务重心逐 步向新兴产业、零售业务等领域倾斜.相关业 务的快速发展,将对公司营运能力、风险管理 能力及人员梯队建设提出更高要求. 主体信用等级 评级展望 债项信用等级 评级时间 本次跟踪: AAA 稳定 A-1

2019 年4月30 日 首次评级: AAA 稳定 A-1

2018 年10 月23 日 跟踪评级概述 评级对象: 海通恒信国际租赁股份有限公司

2018 年度第二期短期融资券 分析师 宫晨 gongchen@shxsj.com 王隽颖 wangjy@shxsj.com Tel:(021)

63501349 Fax: (021)63500872 上海市汉口路

398 号华盛大厦 14F http://www.shxsj.com

2 新世纪评级 Brilliance Ratings ? 行业竞争日趋激烈. 国内融资租赁行业参与主 体近几年呈爆发式增长,行业竞争日趋激烈, 海通恒信面临的市场竞争和人才竞争压力有 所上升. ? 未来展望 通过对海通恒信及其发行的