PDF《雪球访谈》

雪球访谈 白酒股卷土重来,行业基本面是否依旧向好? 2018年06月06日 免责声明 本报告由系统自动生成.

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1 访谈嘉宾 杯酒人生 访谈简介 在17年走出大牛市的白酒板块近日卷土重来,成为为数不多的上涨板块之一, 本期访谈我们请到了白酒股研究达人@杯酒人生来与大家聊聊白酒股~ 一季度,白酒股业绩十分亮眼,$贵州茅台(SH600519)$净利增长38.9%,$泸 州老窖(SZ000568)$净利增长51.8%,$DR老白干(SH600559)$净利增 长80.9%,$舍得酒业(SH600702)$净利增长102.5%,$山西汾 酒(SH600809)$净利增长51.8%,$酒鬼酒(SZ000799)$增长68.8%. 那么目前的白酒板块是否值得介入?好业绩能否持续?速来提问~ $贵州茅台(SH600519)$$泸州老窖(SZ000568)$$DR老白干(SH600559)$$五 粮液(SZ000858)$$山西汾酒(SH600809)$$酒鬼酒(SZ000799)$$金徽 酒(SH603919)$$舍得酒业(SH600702)$$顺鑫农业(SZ000860)$ 免责声明:本访谈基于嘉宾认为可靠的已公开信息,但嘉宾无法保证信息的准确 性或完整性.在任何情况下,本访谈中的信息或所表述的意见不构成对任何人的

2 投资建议,投资决策需建立在独立思考之上. (进入雪球查看访谈) 本次访谈相关股票:贵州茅台(SH600519),泸州老窖(SZ000568),老白 干酒(SH600559)

3 以下内容来自雪球访谈,想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧! [问] Jasonymy126: 关于$贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $DR老白 干(SH600559)$,对@杯酒人生 说: 请问杯大,您认为泸州老窖赶超洋河的 关键突破点在哪里?另外泸州老窖在华东华南地区的市场有怎样的预期?对于老白干 酒,今年老白干酒在净利润端是否会有明显的改进,尤其是丰联并表后会对老白干酒 利润端造成怎样的影响?还有就是您认为老白干酒能否成为下个古井贡,他面临最大 的挑战是什么?问题比较多 麻烦了 [答] 杯酒人生: 泸州老窖要进入行业前三,核心突破点就是国窖1573销量突破2万吨,利润占比70% 以上.我预测是三年后,按目前进度,以及高端白酒格局看(茅台产能受限,五粮液 进取心不够),成功概率比较大. 华东华南由于基数低,公司布局到位,到了发力的时候了,未来三年增长会加速. 关于老白干,今年净利率大概会到12%左右,净利润4亿以上.衡水老白干并购丰联, 最核心是兼并省内第二大品牌板城酒业,且增加浓香型,南北对进,香型互补,省内 大一统可期,销售收入三年后,省内60亿元有希望完成.老白干与古井贡不好类比, 但从省内发展空间,以及产品结构看,老白干不输于古井贡,未来还要看品牌提升水 平,和团队运营能力. [问] unite_zhao: 关于$贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $DR老白 干(SH600559)$,对@杯酒人生 说: 认真细致的讲讲白酒的周期行吧?例如:高端的贵州茅台 什么都干的泸州老窖,民酒的牛兰山... [答] 杯酒人生: 白酒是一个特殊的行业,上到2000元,下到20元,价格段差距之大,很难用一两句话 概全. 100元及以下,主要是老百姓喝的酒,是民酒,用于家宴以及朋友间宴请等消费场