PDF《宝泰隆新材料股份有限公司 关于对上海证券交易所 2018 年年...》

1 证券代码:601011 证券简称:宝泰隆 编号:临2019-036 号 宝泰隆新材料股份有限公司 关于对上海证券交易所

2018 年年度报告的 事后审核问询函回复的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带责任.

宝泰隆新材料股份有限公司(以下简称 公司 )于2019 年4月17 日收到上海证券交易所下发的《关于对宝泰隆新材料股份有限公司

2018 年年度报告的事后审核问询函》 (上证公函[2019]0465 号) (以下简称 《问 询函》 ) ,公司于

2019 年4月17 日披露了《宝泰隆新材料股份有限公司 关于收到上海证券交易所问询函的公告》 (详见临 2019-030 号公告) .公 司收到《问询函》后高度重视,组织相关人员逐一核实相关问题,独立 董事、保荐机构及会计师就相关问题发表了意见,现回复如下:

一、关于公司经营业务 1.年报披露,公司煤焦行业、煤化工行业毛利率分别为 19.73%和69.69%,均比上年同期增加

3 个百分点;

而同行业同领域产品毛利率分 别为 10.12%和41.91%.公司主要产品焦炭、甲醇、精制洗油和沥青调 和组分等毛利率也比上年同期有不同程度的增长. 请公司补充披露: (1) 同行业同领域选取的可比公司范围及产品毛利率情况;

(2)在煤化工行 业公司普遍采用类似循环经济模式的情况下,公司相较可比公司具有的 主要特点及优势,并从产品价格、成本、费用等方面量化分析公司保持

2 毛利率稳定增长,且高于同行业公司的原因. 公司回复: (1)同行业同领域选取的可比公司范围及产品毛利率情况 ① 煤焦行业 公司 名称 毛利率 (%) 经营业务 相同项目 不同项目 相同主 要产品 相异主要 产品 开滦 股份 11.78 煤炭开采、原煤洗 选加工、炼焦及煤 化工产品,主要产 品包括洗精煤、焦 炭以及甲醇

720 万吨焦化及配套 项目、

20 万吨/年焦炉 煤气制甲醇项目、30 万吨/年焦油加工项 目20 万吨/年粗苯 加氢、15 万吨/ 年己二酸项目、4 万吨/年聚甲醛项 目 洗精煤、 焦炭、甲醇苯、甲苯、 二甲苯、 己二酸、 聚甲醛 ST 安泰20.27 外购原煤炼焦,主 要从事焦炭及其副 产品、电力的生产 与销售

240 万吨/年焦炉、电 力总装机容量为 74MW/年120 万吨/年H型钢生产线、80 万吨/年矿渣细粉 生产线 焦炭、电力型钢、矿 渣粉 山西 焦化 13.18 外购原煤炼焦,主 导产品为冶金焦 炭,副产品有:甲醇、炭黑、硫酸 铵、工业萘、蒽油、改制沥青、纯 苯等

300 万吨/年焦炭、30 万吨/年焦油加工、

34 万吨/年甲醇、

10 万吨 /年粗苯精制

8 万吨/年炭黑项 目 焦炭、硫铵、煤沥 青、工业 萘、甲醇 工业硫 磺、改制 沥青、纯苯、炭黑 陕西 黑猫 5.62 主要产品为焦化产 品和化工产品,包 括焦炭、煤焦油、 粗苯、甲醇、合成 氨和 LNG 等520 万吨/年焦化项 目、

30 万吨/年甲醇项 目、24MW/年热电项 目8,000 万块/年蒸 压粉煤灰砖项 目、9 万吨/年合 成氨项目、25 万吨/年LNG 项目 焦炭、煤 焦油、粗苯、甲醇 合成氨、 LNG 潞安 环能 22.37 原煤开采、煤炭洗 选、煤焦冶炼;

洁 净煤技术的开发与 利用;

煤层气开 发;

煤炭的综合利 用、地质勘探等 公开信息无法查到煤 炭、焦炭的产能信息 公开信息未查到 除煤炭、焦炭外 其他业务 煤炭、焦炭-宝泰 隆19.73 煤炭开采、洗选加 工、炼焦、化工、

390 万吨/年洗煤、

158 万吨/年焦炭、

10 万吨

10 万吨/年煤焦 油加氢、5 万吨/ 焦炭、粗苯、甲 精制洗油 及沥青调

3 发电、供热、石墨 烯、针状焦等产 品,煤化工循环利 用模式 /年甲醇、

4 亿千瓦时/ 年发电、

30 万吨/年煤 焦油深加工项目 年针状焦、150 吨/年石墨烯、30 万吨/年稳定轻烃 项目 醇、电力 和组分、 针状焦、 供热 注:公司年报披露前,上述可比公司仅有 ST 安泰和陕西黑猫已披露年报,其余公司为本次 回复时补充新增可比公司. ② 煤化工行业 公司 名称 毛利率 (%) 经营业务 行业相同项目 行业不同项目 相同主要 产品 相异主要 产品 陕西 黑猫 55.45 注 主要产品为焦化产 品和化工产品,包 括焦炭、煤焦油、 粗苯、甲醇、合成 氨和 LNG 等520 万吨/年焦化 项目、30 万吨/年 甲醇项目、 24MW/ 年热电项目 8,000 万块/年蒸 压粉煤灰砖项 目、9 万吨/年合 成氨项目、

25 万吨/年LNG 项目 焦炭、煤焦 油、粗苯、 甲醇 合成氨、 LNG 中煤 能源 24.40 煤炭生产和贸易、 煤化工、煤矿装备 制造及相关服务、 坑口发电等业务的 大型能源企业 公开信息未查询 到 公开信息未查 询到 煤炭、甲醇 聚乙烯、 聚丙烯、 尿素 新奥 股份 31.75 液化天然气生产/销 售与投资,能源技 术工程服务,甲醇 等能源化工产品生 产、销售与贸易, 煤炭的开采、洗选 与贸易

20 万吨/年稳定 轻烃项目、60 万吨/年甲醇

10 万吨/年LNG 煤炭、甲醇 二甲醚、 农药原 药、农药 制剂、兽 药原药、 兽药制剂 金牛 化工 16.29 主要业务为甲醇的 生产和销售

20 万吨/年甲醇项 目-甲醇 - 宝泰 隆69.69 煤炭开采、洗选加 工、炼焦、化工、 发电、供热、石墨 烯、针状焦等产品 的生产销售以及技 术研发和服务

390 万吨/年洗煤、

158 万吨/年焦炭、

10 万吨/年甲醇、

4 亿千瓦时/年发 电、30 万吨/年稳 定轻烃项目

10 万吨/年煤焦 油加氢、5 万吨/ 年针状焦、150 吨/年石墨烯 焦炭、粗苯、甲醇、 电力 精制洗油 及沥青调 和组分、 针状焦、 供热 注: 因在公开信息中未直接查到陕西黑猫的煤化工行业毛利率, 为使该项具有一定的可比性, 公司财务人员根据陕西黑猫公开信息自行测算其煤化工行业毛利率 (2)在煤化工行业公司普遍采用类似循环经济模式的情况下,公司 相较可比公司具有的主要特点及优势,并从产品价格、成本、费用等方

4 面量化分析公司保持毛利率稳定增长,且高于同行业公司的原因 公司循环经济总体说明:公司循环经济产业链改变了粗放的焦化生 产方式,充分利用生产过程中的副产品或可利用的废弃物进行精深加工, 极大提升了煤炭资源价值;

公司开采和采购的原煤进入洗煤工序进行洗 选加工,主产品精煤供给焦化工序炼焦,洗耗废弃物煤泥、煤矸石等供 给电厂;

焦炭生产采用干法熄焦,回收的余热用于干熄焦电厂发电和生 产蒸汽,电力和蒸汽主要供给公司内部使用,剩余电量上网销售;

电厂 余热用于公司生产生活区和周边多个小区供暖.宝泰隆甲醇利用炼焦产 生的焦炉煤气和宝泰隆甲醇空分车间生产的氧气制取甲醇,焦炉煤气的 回收利用生产甲醇,极大降低了甲醇的生产成本,有效提高了甲醇的市 场竞争能力;

生产甲醇的驰放气经过变压吸附,制成纯度 99.96%的氢 气后,与公司炼焦产生的煤焦油一起提供给宝泰隆新能源公司,煤焦油 加氢工艺前对煤焦油进行预处理,将中油加氢生产精制洗油,将煤沥青 生产针状焦. 公司的循环经济产业链相对较长较完善,部分产品生产使用的主要 原料是上一个生产过程中产生的副产品或可利用废弃物,公司循环经济 产业链能够生产煤焦、化工、热电及新材料等多种产品,是公司产品毛 利率高于行业平均水平的主要原因.公司的循环经济产业链如下图:

5 公司煤化工行业主要产品包括焦炭、甲醇、沫煤、粗苯、精制洗油 和沥青调和组分等, 其中焦炭、 甲醇收入占公司煤化工产品总收入 87%, 因此重点对焦炭、甲醇毛利率差异进行分析如下:

2018 年公司与可比公司焦炭产品单价、成本对比表 可比公司 所在区域 销售单价(元/吨) 单位成本(元/吨) 单位毛利(元/吨) ST 安泰 山西 1,832.83 1,461.36 371.47 山西焦化 山西 1,777.36 1,543.07 234.29 潞安环能 山西 1,929.11 1,497.66 431.45 开滦股份 河北 1,967.64 1,735.79 231.85 陕西黑猫 陕西 1,772.02 1,672.51 99.51 宝泰隆 黑龙江 1,848.26 1,474.82 373.44 近三年公司与可比公司焦炭毛利率对比表 可比公司

2018 年2017 年2016 年ST 安泰 20.27% 14.56% 7.03% 山西焦化 13.18% 12.84% 12.65% 潞安环能 22.37% 7.81% 20.19% 开滦股份 11.78% 7.54% 11.58% 陕西黑猫 5.62% 1.67% 9.53% 宝泰隆 20.20% 16.25% 22.73%

6 近三年公司与可比公司成本构成对比表 可比公司 成本构成项目

2018 年占总成本 比例(%)

2017 年占总成本 比例(%)

2016 年占总成本 比例(%) ST 安泰 原辅材料 94.37 92.89 87.52 燃料动力 1.63 1.78 2.94 人工1.02 1.08 1.69 折旧2.66 3.98 7.46 其他0.32 0.27 0.38 陕西黑猫 材料94.46 94.90 88.80 人工1.88 1.81 3.58 燃料动力 1.11 1.06 1.92 制造费用 2.56 2.23 5.70 开滦股份 材料89.02 88.53 88.14 人工2.51 2.27 2.95 制造费用 8.47 9.20 8.91 宝泰隆 材料93.72 90.41 84.53 人工3.33 4.71 6.67 折旧2.11 3.54 5.61 制造费用 0.84 1.33 3.19 同可比公司焦炭的销售单价差异,主要是受客户及地理位置影响, 单位成本较低原因较多: ①公司原料煤部分自给,本期自采原煤 27.74 万吨,自采原煤生产成本 7,795.31 万元,自采原煤单位成本 281.04 元/吨;

外购原煤 197.33 万吨,外购原煤成本 134,728.77 万元,外购原煤单位成 本682.75 元/吨.........