PDF《2014 年投资策略：分化：传统与转型新》

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chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 银河机械周报 机械行业

2013 年12 月15 日2014 年投资策略:分化:传统与转型新 型产业共舞 推荐 维持评级 投资要点:

1、本月组合:隆华节能、洪都航空、北方创业、海特高新、 航空动力、中航电子、恒泰艾普、林州重机

2、核心股池:洪都航空、北方创业、机器人、隆华节能、中航电子、 海特高新、恒泰艾普、中鼎股份、新研股份、天广消防、通源石油、北人 股份、博林特、大冷股份、南方泵业、潍柴重机、四创电子、晋西车轴、 林州重机、南风股份

3、上周报告邮件: 【洪都航空】歼8战机训练失事,三代教练机需求迫切: 持续推荐洪都航空. 【智能装备】谷歌收购

7 家机器人公司大举进入机器人领域引 发的思考. 【制冷设备】 受益于电费优惠和冷链物流发展, 行业需求回升势头明显, 持续推荐. 【巨轮股份】非公开增发助力主营业务 筹备 粤商银行 创新经营, 持续推荐! 【川大智胜】中标 2.38 亿元空管大单;

看好通用航空产业链,持续推 荐海特高新、四创电子、国睿科技、川大智胜.

4、下周调研:北人股份、洪都航空

5、关注:12 月19-20 日年度策略会(北京) ,邀请军工专家

2 位、北斗专家

1 位、页岩气专家

1 位、上市公司

15 家

6、行业观点维持不变:持续看好国防及转型装备 1)持续推荐国防行业,建议超配 国家安全委员会将成立,国防军工板块将中长期受益.看好空军装备、通讯导 航装备、海军装备、兵器装备,推荐洪都航空、北方创业、中航电子、海特高新、 航空动力、四创电子、中国卫星、航天电子、国睿科技、晋西车轴、广船国际. 第一,内生增长加速,显著超预期.规模化列装推动行业

5 年以上景气周期.第二,外生增长进程和力度持续超市场预期.总装注入可能再突破,院所改制提速. 第三,国家战略及政策重点支持.第四,地缘局势持续紧张.第五,以北斗导航 为代表的军用技术民用化、海外出口将助推国防行业成长.第六,军品市场化定 价趋势将显著提升国防盈利能力.第七,国防将带动中国制造业主动转型. 2)环保、油气、铁路货车、智能装备、农机装备景气向上 【铁路设备】铁总二次招标超预期, 高铁出口预期增强, 南北车明年业绩将增 15% 以上, 板块短期估值有一定提升空间, 南北车估值合理. 推荐北方创业/晋西车轴. 【油气装备】油气装备及服务行业将面临分化.LNG 涨价将对 LNG 装备景气度 产生显著负面影响,持续看好常规油气增产、非常规油气开采核心装备和服务供 应商.预计

2014 年三大油将加大安全和环保两大领域资本开支,页岩气开采进程 将超预期.中期看好杰瑞股份/恒泰艾普/通源石油/吉艾科技/惠博普/富瑞特装. 【工程机械】行业持续弱复苏,企业单季度收入增速已见底小幅回升,但目前看 不到较为明显回升的趋势,盈利复苏仍需观察,行业观点由悲观转向中性. 【其它推荐】中鼎股份、隆华节能、南方泵业、天广消防、机器人、巨轮股份、 大冷股份、新研股份、潍柴重机、博林特、林州重机、南风股份. 分析师 邱世梁 机械军工行业首席分析师 ?: (8621)2025

2602 ?:qiushiliang@chinastock.com.cn 执业证书编号:S0130511080004 邹润芳 机械行业分析师 ?: (8621)2025