PDF《西南水泥价格大幅上涨,关注基建》

行业及产业行业研究/行业点评证券研究报告建筑材料

2016 年11 月14 日 西南水泥价格大幅上涨,关注基建 投资预期 看好 ――建材行业周报(2016/11/07――2016/11/11) 相关研究 传统建材乏善可陈,新型建材多面开花 ――2016 年下半年建材行业投资策略

2016 年7月20 日 旺季价格持续上涨,继续推荐水泥+消费型建材龙头―― 建材行业周报(2016/03/28――2016/04/01 )

2016 年4月5日证券分析师 孟烨勇 A0230513010001 mengyy@swsresearch.

com 联系人 陈泳含 (8621)23297818*7442 chenyh@swsresearch.com 水泥:本周全国水泥市场价格

335 元/吨,较上周环比上涨 1.2%.高标号水泥方面,南昌、南 宁地区环比上涨

20 元/吨,广州地区环比上涨

30 元/吨,成都地区环比大幅上涨

50 元/吨.低 标号水泥价格为

298 元/吨, 较上周环比上涨

3 元/吨. 全国磨机开工率 55.6%. 水泥库存 67.4%, 较上周环比下降 0.4%.全国水泥煤炭价差

255 元/吨,较上周环比增加

4 元/吨.11 月中旬, 东北地区受降雪影响,工程大面积停工,市场已正式进入淡季;

华北、华东、中南、西南以及 西北的陕西市场仍处于施工期,下游需求尚有保障,价格也继续保持稳中有升态势,个别地区 或因执行停产而表现再大幅上调价格. 本周重点关注事件:1)保部近日印发《关于以改善环境质量为核心加强环境影响评价管理的 通知》,要加大 未批先建 项目清理工作的力度,确保

16 年12 月31 日前全部完成清理工 作.2)2016 年铁路预计完成固定资产投资

8000 亿元人民币以上,开工建设

45 个项目,投产新线

3200 公里,根据统计前三季度铁路固定资产投资

5423 亿元,同增 10.3%,投产新线 1209.9 公里 投资策略:近期水泥板块表现抢眼,需求端地产

16 年触底回升,1-9 月投资增速 5.8%,同环比 分别增长 3.2%和0.4%,房屋新开工增速收窄,整体处于弱复苏阶段.二季度始国家财政政策加 码,PPP 项目加速落地,基建投资成为拉动增长的主要动力,四季度随着重点工程加速推进, 旺季效应有望持续.供给端:一)环保限产力度加大,河南、河北、山东大面积停窑

3 个月;

二)龙头企业整合趋势确定,中建材中材合并获批,进展逐步加速;

三)市场竞争淘汰过剩产 能,四)供给侧改革自上而下推动产能收缩.四季度是水泥行业传统旺季,建议在行业盈利拐 点、盈利能力改善时配置水泥板块.配置上建议关注低估值龙头及有提价预期区域水泥企业, 包括海螺水泥、华新水泥、冀东水泥等,国企改革关注宁夏建材、祁连山.新型建材领域推进 转型成长股秀强股份、威创股份;

消费建材龙头依次推荐东方雨虹、伟星新材、友邦吊顶、北 新建材. 新型建材我们推荐两条主线:主线 1,转型升级建材企业,积极拥抱新经济.在行业基本面受 影响且很难强劲复苏的大背景下,我们认为

2016 年建材板块转型和产业模式创新日益频繁, 将继续成为行业投资的主旋律,行业内不少基本面面临瓶颈的公司在注册制倒逼的情况下将进 一步加快各自转型的步伐.推荐秀强股份、纳川股份.主线 2:消费型新建材.建议关注包含 以下两点的家居建材类上市公司:1)行业领头者,具有较强品牌效应、产品质量有溢价能力的 公司;

2)有强大线下布局,可提供无缝对接式线下服务.推荐标的:推荐低估值细分龙头龙头、 三季报业绩优异的伟星新材、东方雨虹、北新建材. 重点关注公司:本周国内 A 股市场上涨 1.88%,申万玻璃制造指数跑赢沪深