PDF《杭州制定轨交攻坚计划,十三五轨交望迎高峰》

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1 - 敬请参阅最后一页特别声明 长期竞争力评级:高于行业均值 市场数据(人民币) 行业优化平均市盈率 66.

38 市场优化平均市盈率 16.87 国金其它通用设备指数 5085.04 沪深

300 指数 3576.17 上证指数 3158.40 深证成指 10177.45 中小板综指 10937.85

13 相关报告 1.《河北供热十三五发布,利好地热资 源开发-机械行业周报17060...》 , 2017.6.5 2.《减持新规众说纷纭,机械次新股借 势反弹?-机械行业周报1705...》 , 2017.5.31 3.《3C 自动化需求增长,锂电设备高速 发展-机械行业周报17050...》, 2017.5.8 潘贻立 分析师 SAC 执业编号:S1130515040004 (8621)60230252 panyili@gjzq.com.cn 卞晨晔 联系人 biancy@gjzq.com.cn 杭州制定轨交攻坚计划,十三五轨交望迎高峰 市场回顾及投资策略: ? 上周上证综指上涨 1.70%,沪深

300 指数上涨 2.57%,中信机械指数上涨 3.16%,机械行业整体强于大盘. ? 前期大幅调整使机械板块总体估值泡沫得以释放.虽然机械行业其实没有真 正意义上的蓝筹股,但产业集中度提升,龙头优势回归产生的红利,使得这 个阶段中的龙头溢价能力显现.这是我们短期建议积极布局超跌子板块优质 成长股龙头机会的主要原因,当然前提依然是有业绩、有成长. 行业观点: ? 轨道交通:杭州未来五年将新建轨道交通

364 公里,十三五期间有望迎来建 设通车高峰.根据国家发改委批复的轨道交通建设规划,杭州制定了《杭州 市轨道交通建设五年攻坚行动计划(2017-2021)》 ,未来五年杭州将新建轨道 交通

364 公里,至2022 年将开通运营

10 条地铁线、2 条城际线,形成总里 程达

446 公里的轨道交通网络;

其中,新近获批复的三期工程将在

2017 年 底全面开工建设.从全国范围内来看,预计十三五期间我国城轨交通有望保 持快速发展,建成投运线路超过

3000 公里,至 十三五 末期全国运营线 路长度将达到

6000 公里以上;

预计 十三五 期间,我国城轨交通投资规 模将达到 1.7~2 万亿元.在城轨建设中,设备投资占总投资比例在 35%左右,按照十三五期间城市轨道交通总投资额

2 万亿计算,设备总投资规模

7000 亿元.其中,车辆及部件占比最高,约占城轨建设总投资额的 15%;

其次为车站设备(占总投资 10%) ,系统设备(占比 8%) ,供电设备 (2%) .重点推荐标的:中国中车、康尼机电、华铭智能. ? 板式家具机械:产品向中高端发展,份额向龙头集中.从下游来看,17 年 一季度家具行业主营业务收入同比增速升至 12.6%,利润增速达到 12.5%. 其中以欧派家具、尚品宅配、索菲亚为代表的定制家具公司整体增速明显高 于家具行业整体水平,17Q1 收入增速中位数达到 41.5%.去年下半年以 来,欧派、尚品等定制家具企业集中上市,募投项目中用于新增产能建设的 资金投入达到 37.2 亿元,其中设备购置费用 17.4 亿元,占比近 47%.从设 备采购计划情况来看,家具公司上市后资金实力大为增强,更倾向于采购生 产效率更高、自动化程度更强的中高端品牌,定位于中高端市场的板式家具 机械龙头公司市场份额有望稳步提高.重点推荐龙头公司:弘亚数控、南兴 装备. 风险提示:固定资产投资落地缓慢,下游原材料价格大幅上涨.

6 月推荐组合:康尼机电、弘亚数控、富瑞特装、五洋科技、三一重工.

6 月收益率:推荐组合+1.57%,中信机械指数+1.45%,沪深