PDF《环保行业周报》

[table_research] 大宗商品组 分析师:李一为(组长) 执业证书编号:S0290512070002

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com 研究助理:汪凡

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电话:021-61681566 [table_stockTrend] [table_product] 1《环保行业月报》 ,2013.06.03 2《环保行业周报》 ,2013.05.26 3《环保行业周报》 ,2013.05.19 4《环保行业周报》 ,2013.05.10 [table_main] 中山行业点评模板 投资要点: ?环保板块下跌 9.90%,平均 PE 为51.2 倍.上周 SW 环保二级指数下跌 9.90%,沪深

300 指数涨幅为 4.69%,板块跑输大盘 5.21 个百分点,同时 落后于中小板和创业板指数 5.63%和4.00%的跌幅. 截止

6 月7号, SW 环 保板块动态市盈率为 51.2 倍,估值处于历史高位,相对于全部 A 股13.4 倍 仍具有明显溢价. ?行业和公司动态: 行业政策和市场热点

1、环境保护部召开江苏生态文明建设规划专家论证会.

2、活垃圾焚烧有望摆脱二f英超标之困.

3、水质监测市场

2018 年或将超 5.5 亿美元. 公司重要信息

1、维尔利

3400 万元签署垃圾发电配套项目合同.

2、巴安水务

1216 万元中标天然气调压站项目.

3、燃控科技Z换股权 投资垃圾发电项目.

4、先河环保收到政府补助

790 万元.

5、中电环保研究课题获批 . ?投资策略:2013 年进入 十二五 环保行业规划的中期, 美丽中国 概念发 酵和各项政策落实带来行业估值和业绩稳步提升.由于目前行业整体估值偏 高,业绩兑现仍需要政策推动和一段时间消化,继续跑赢大盘难度逐步加大, 我们维持行业评级为 同步大市 .随着短期市场资金面趋于紧张和对 IPO 重启时刻临近的担忧,投资者风险偏好明显减弱,作为高估值代表的环保板 块后续将面临调整压力, 我们建议从股价安全边际角度出发, 关注盛运股份、 东江环保、桑德环境等相关个股投资机会. ?风险提示:政策执行不及预期,资金回收困难等风险. 代码 公司 收盘价 EPS PE 13E 14E 15E 13E 14E 15E

002672 东江环保 59.70 2.07 2.74 3.64 28.84 21.79 16.40

000826 桑德环境 34.35 0.95 1.24 1.57 36.16 27.70 21.88

300090 盛运股份 32.80 0.65 0.85 1.10 50.46 38.59 29.82 [table_invest] 行业评级: 同步大市(持续) 行业走势图 相关研究报告 [table_subject]

2013 年06 月07 日 公用事业 证券研究报告--行业周报 环保行业周报 短期板块面临估值调整压力 敬请参阅报告结尾处免责声明 中山证券 2/8 1.环保板块下跌 9.90%,平均 PE 为51.2 倍 上周 SW 环保二级指数下跌 9.90%, 沪深

300 指数涨幅为 4.69%, 板块跑输大盘 5.21 个百分点,同时落后于中小板和创业板指数 5.63%和4.00%的跌幅.截止

6 月7号,SW 环保板块动态市盈率为 51.2 倍,估值处于历史高位,相对于全部 A 股13.4 倍仍具有明显 溢价. 图1上月环保个股涨跌幅(%) 图2环保板块历史 PE 走势 资料来源:Wind 资讯,中山证券研究所 资料来源:Wind 资讯,中山证券研究所 2.行业和公司动态 2.1.行业政策和市场热点

1、环境保护部召开江苏生态文明建设规划专家论证会.环境保护部

6 月6日在南京 召开《江苏省生态文明建设规划》专家论证会,环境保护部副部长李干杰出席会议并讲话. 李干杰说,建设美丽中国,离不开一个个美丽省份的支撑.江苏省委、省政府历来高度重 视生态文明建设工作,并在 两个率先 的进程中,占据着 天时、地利、人和 的优势, 完全有条件率先建成美丽中国示范区, 这次在全国率先编制省级层面的生态文明建设规划, 对其他省(直辖市、自治区)将起到带头示范的作用.希望江苏省充分发挥自身优势,加快 推进生态省建设,使生态文明成为江苏的重要品牌.李干杰指出,在大力推进生态文明建 设工作中,必须继续深入学习和领会党的十八大以及中央政治局第六次集体学习的精神, 切实抓好生态文明建设各项重点工作,一是科学优化空间格局,健全完善和落实好国土功 能区规划和生态红线等相关制度,加强生态系统修复,保持和扩展生态空间;