PDF《谢德 仁,姜博,》

第40卷 第 1期

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1 4年 1月 财经研究JournalofFinanceandEc o n o mi c s Vol _

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1 4 经理人薪酬辩护与开发支出会计政策隐,I生选择*谢德仁, 姜博, 刘永涛 ( 清华大学 经 济管理学 院, 北京100084)摘要:文章利 用我 国上 市公 司2007―2

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1 年数据研 究 了公 司经理 人 薪酬辩护 和 开发 支出会 计政 策 隐性 选择之 间的关联 .结果发现 , 当公 司经理人 当期 薪酬辩护 需求相 对更大时( 如公 司 当期业绩相对 较差 、 当期 薪酬 相对较 高或两者 同时具备 ) , 公 司更倾 向于选择开发 支 出资本化的会计政 策.文章的发现表 明, 公 司会 利用 开发 支出会计政 策的隐性选择进行盈 余管理 , 且其 目的之一就是进行 当期的薪酬辩护或提升 未来薪酬辩护 空间. 关键词 : 薪酬辩护 ;

开发 支出;

资本化 ;

隐性选择 中图分类 号:F275文献标 识码 : A 文章 编号 :

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一、引言近些年来 , 我 国上市公 司经理人 的薪酬 和激励 问题一 直备受社会关注 与质 疑 .社会公众 , 特别是 投 资者常常质疑上市公 司经 理人 薪酬与业绩 的关联度低 甚至负相关 ( 业绩下滑 而薪酬 高涨) .我国人 力 资源与社 会保障部所发布 的2011年《 中国薪酬发展报告 》 也反 映出部 分行业经理人薪酬上涨 过快 、 经理 人与一般职工收入差距 千倍 、 不 同行业 不 同职务 收入差距 加大 等问题 .2

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3 年1月,国家统 计 局发 布我国近

1 0年的基尼系数 , 都在 O .

4 7 之上 , 高的年份达 O .

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0 8年) , 居 民收入差距长期超 过 国际警戒线 .我国社会贫富差距过 大 的问题 已引起 政 府关 注,收入分 配改 革方案 经过 多年 讨论 , 在2013年 2月初出 台, 其落实和实施成 效 尚待观察 . 在上述 背景下 , 经理人薪酬 已经不仅 仅是一个公 司治理 问题 , 也是 一个关系到我 国和谐社会构建 的政治 问题 . 自然 , 企业经理人需要 为 自己 已有的高薪酬 和薪酬 继续增 长 的正 当性 提供充 足 的辩护 理由, 使投资 者等信 服其正 当性 , 否则很 可能会招致政府制定 和实施 直接或间接 的薪酬管制规则 .为此,谢德仁等 (

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1 2 ) 提 出并 较系统论证 了 薪酬辩 护假说 , 结合经理人兼任薪酬 委员 会委员反而提高 了经理人薪酬 一业 绩敏感度这一现象对薪 酬辩 护假说 进行 了检验 .按 照薪酬辩 护假 说,当存 在薪酬 辩护压力 和需求 时,经理人就会设法从结果 正当性和 ( 或)程序正 当性两方 面入 手为其 薪酬正 当性进 行辩护 .其中,结果 正当性 视角的辩护手段包括 提高薪酬 一业绩 敏感度 和通过盈 余管 理来跨 期调节 企业业绩指标等 .我国2007年正 式实施 的新会计准则允许 企业将开发支 出有条件地 予以资本化 , 且 这些资本化条件是 否符 合会计准则 的要求在很 大程度上 依赖 于经 理人 的职业判 断,这无形 中赋予 了 收稿 日期 :

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1 3 基 金项 目: 国家 自然科学基金资助项 目(

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1 0 ) 作 者简 介:谢德仁(

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7 2 一) , 男,安徽徽州人 , 清华大学经济管理学 院教 授, 博士 ;

姜博(1986),男,辽宁盖州人 , 清华大学经济管理学 院博 士研究 生;