PDF《甘氨酸、烧碱、煤焦油价格上涨》

339 亿元,同比增加 12%,利润 15.5 亿元,同比下降 34%,行业利润率由

2011 年30%左右下降至

17 年的 4.6%.目前国内钾肥市场价格水平回到十年前

2000 元以下的底部水平,考虑到 13%增值税的影 响,实际价格已跌破十年低点,寡头垄断格局被打破以后,行业供过于求开始显现,价格向成本趋近. 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

10 4. 复合肥

图表 4:国内外复合肥产品价格价差、比价变化及成本分析 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

11 本周关注: 复合肥价格稳定 撒可富 45%氯基、司尔特 45%氯基、红四方 45%氯基和 红日阿康硫基复合肥价格分别维持

2100、

2100、2080 和2100 元/吨不变.原料方面,尿素价格保持涨势,钾肥价 格小幅探涨,一铵价格有上涨趋势.下周将迎来

9 月终端 备肥期,前期订单陆续发完,后续将迎来一波新订单,复 合肥价格或将上调. 恢复征收增值税对复合肥企业影响比较大.一是复合肥以 氮磷钾为原料,恢复征收增值税后,原材料成本要上涨;

二是复合肥本身也存在增值税问题.据估算,复合肥因增 值税复征增加成本 1%-3%. 信达观点: 基本面看平.复合肥行业景气程度受两个因素影响较大,下游农产品以及上游原材料.农产品价格低迷的背景下,近年来行业销量下降明显.市场上大 多数人的观点是随着氮磷钾原材料价格的下跌,利好复合肥行业,但是我们的观点是原材料价格的下跌必将伴随着复合肥产品价格的下跌,产品的下跌 将导致经销商的谨慎采购心态,从而导致市场的需求较为平稳,而且在原材料价格下跌的过程中,复合肥的原材料以及成品库存都存在一定的风险.但 由于复合肥企业比较接近消费终端,我们看好那些已经建立起品牌和渠道的企业. 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

12 5. 农药

图表 5:国内外农药产品价格价差、比价变化及成本分析 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

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14 本周关注: 草甘膦价格上涨 华东市场 95%原药价格上涨 1.1%至27500 元/吨.草甘膦 行业经历

2014 年以来的去产能,这一波行情主要是行业 产能出清到一定程度,叠加旺季因素导致.环保并非直接 因素,短期来看,环保可能带来事件性刺激,长期来看, 其影响的是整个行业的边际成本,并不影响供求平衡. 黄磷、甘氨酸价格或将上调,草甘膦价格维持稳定. 甘氨酸价格上涨 江浙市场甘氨酸价格上涨 5.6%至13200 元/吨.近期,全 国甘氨酸甘氨酸日产

835 吨,环比降低

110 吨.甘氨酸冬 季限产即将开始,随着

8 月检修季结束,草甘膦开工逐渐 上调,甘氨酸需求量增加,价格或将继续上涨. 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

15 6. 农产品

图表 6:国内外农产品价格及比价分析 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

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二、矿物化工产业链 1. 磷化工

图表 7:国内外磷化工产品价格价差、比价变化及成本分析 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

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18 本周关注: 国内磷酸价格稳定 国........