PDF《房地产信托或将重启》

金融/区域B19 责编 袁秀丽 图编 李冬 美编 王璇 责校 李铭 黄金楼市 2012年7月27日 星期五 房地产信托或将重启 自去年10月暂停的房地产开发贷信托, 最快本月可重启, 信托公司因政策不明朗仍持谨慎态度 1月 2月 3月 4月 5月 6月 总计 数量 (只)

39 54

59 63

74 65

354 规模 (亿元) 94.

07 92.069 139.45 154.35 191.99 173.85 845.78 上半年全国房地产信托发行规模统计表 数据来源: 用益信托工作室 新京报记者 袁晓澜 信托将重启 去年

10 月底, 房地产正处 于宏观调控关键阶段, 房价下 行趋势明显.据当时媒体报 道, 出于风险考虑, 银监会窗口 指导叫停部分信托公司的房地 产信托业务. 国内一家大型信托公司 业内人士告诉记者,去年10 月对房地产开发贷信托的叫 停,主要是因为随着房地产风险的加剧, 部分信托公司的 房地产信托业务增速过快, 与 其风险管理能力不相匹配, 且在项目选择上不够谨慎,为了预防风险叫停房地产开发 贷信托. 随着楼市回暖, 房地产信 托又开始重启.据上述业内人 士介绍, 从今年

2 月份开始, 房 地产信托就有放松的势头. 根据用益信托提供的数据 显示, 今年上半年全国房地产 信托发行规模呈现震荡上行的 趋势, 今年上半年共发行

354 只房地产信托产品, 发行规模 约为

846 亿元.其中最低点为

2 月份,仅发行54 只信托产品, 最高点为

5 月, 共发行

74 只 信托产品. 发行规模仍未回到调控前 据用益信托提供的数据显 示, 今年上半年共发行信托产 品2153 个, 融资

3709 亿元, 房 地产信托占总融资额的22.8%, 远低于前两年50%的份额. 不仅房地产信托规模未回 到调控前, 信托公司更是持谨 慎的态度.国内一家大型信 托公司业内人士介绍称, 他们 信托公司已经连续两月没有 发行新的信托产品, 期间有

10 个房地产项目已经过会, 但 最终企业高层未能放行.房 地产是一个典型的政策市场, 虽然现在市场已经开始回暖, 但回暖是否能够持续, 回暖幅 度有多大还未确定.现在很 多信托公司对房地产信托业 务持谨慎态度, 也是在等待政 策明朗后, 再做判断. 但对于未来走势, 用益信 托分析师徐颖峰表示, 目前房 地产调控风声趋紧, 信托的审 批部门又是银监会, 因此信托 发行大量增长的可能性不大. 信托兑付风险不大

2010 年和

2011 年房地产 信托的发行量较大, 信托年限 一般在 1.5 年-2 年, 因此从今 年下半年开始, 房地产信托将 迎来一波兑付高峰. 上述信托业内人士认为, 在楼市上行的时候, 信托公司 对信托项目风险的把控比较 弱, 有的是资产抵押型, 对于项 目的估值比较高,风险也更高.兑付风险主要存在于项目 管控不严格的中型信托公司. 据用益信托工作室的数据 显示, 预计今年房地产信托到 期规模

1500 亿元, 上下半年规 模相当.其中上半年

3 月是兑 付小高峰, 到期规模约

170 亿元;

下半年

12 月是小高峰, 到 期规模

180 亿元.近期的兑付 高峰应该在明年上半年, 到期 规模约1000亿元. 用益信托分析师徐颖峰认 为, 楼市下跌, 信托兑付风险才会 加大, 从今年上半年楼市情况来 看, 房价在高位盘整, 因此房地产 信托暂时不会出现兑付风险. 利得(中国)财富管理研究 院特邀研究员汪志强也认为, 央行连续两次降息给此前 "压 力大" 的房企以喘息之机, 从资 金层面上大大降低了信托爆发 兑付危机的可能性. 总部基地配套再升级 早在