PDF《余姚市水资源投资开发有限公司 主体与相关债项 2017 年度跟...》

跟踪评级报告 大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 余姚市水资源投资开发有限公司 主体与相关债项

2017 年度跟踪评级报告 大公报 SD【2017】907 号 主体信用 跟踪评级结果:AA 评级展望:稳定 上次评级结果:AA 评级展望:稳定 债项信用 债券 简称 额度 (亿元) 年限 (年) 跟踪 评级 结果 上次 评级 结果 上次 评级 时间

12 余姚 水投债

14 7 AA AA 2016.

9 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项目2016

2015 2014 总资产 181.68 185.80 173.78 所有者权益 91.02 89.66 79.33 主营业务收入 4.70 5.57 5.58 利润总额 0.41 1.69 1.77 经营性净现金流 5.45 -1.17 3.44 资产负债率(%) 49.90 51.74 54.35 债务资本比率(%) 43.45 44.95 45.76 主营业务毛利率(%) 27.19 44.91 51.49 总资产报酬率(%) 1.20 1.44 1.85 净资产收益率(%) 0.45 1.89 2.23 经营性净现金流利息 保障倍数(倍) - - - 经营性净现金流/总 负债(%) 5.83 -1.23 3.87 注:公司财务报表按照旧会计准则编制. 评级小组负责人: 徐律评级小组成员:王文君 闫亮联系

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电话:4008-84-4008 传真:010-84583355 Email :rating@dagongcredit.com 跟踪评级观点 余姚市水资源投资开发有限公司(以下简称 余 姚水投 或 公司 )主要从事余姚市城市防洪、水 资源开发、围涂造地、土地开发等业务.评级结果反 映了

2016 年以来余姚市经济继续保持较快增长,公 司仍是余姚市唯一的水利基础设施建设主体,继续得 到政府支持等有利因素;

同时也反映了余姚市政府债 务负担很重,公司收入和利润仍主要来源于围涂开发 业务,收入规模较小,主营业务较为单一,公司有息 负债规模仍较大,存在一定偿债压力,对外担保规模 仍很高,存在较大的或有风险等不利因素. 综合分析,大公对公司

12 余姚水投债 信用等 级维持 AA,主体信用等级维持 AA,评级展望维持稳 定. 有利因素 ・2016 年,余姚市经济继续保持较快增长,为公司业 务发展提供良好的外部环境;

・公司仍是余姚市唯一的水利基础设施建设主体和重 要的城市基础设施建设主体,在余姚市城市建设和 经济社会发展中具有重要地位;

・公司继续得到政府在财政补助和项目回购等方面的 有力支持. 不利因素 ・余姚市政府债务规模很大,债务负担很重;

・公司收入和利润仍主要来源于围涂开发业务,收入 规模较小,主营业务较为单一;

・2016 年末,公司有息负债规模仍较大,存在一定偿 债压力;

・公司对外担保规模仍很高,被担保企业地域集中度 较高,公司未提供被担保企业财务报表,存在较大 由对外担保带来的或有风险. 跟踪评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称 大公 )出 具的本信用评级报告(以下简称 本报告 ) ,兹声明如下:

一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关 系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系.

二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则.

三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断,评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变.本评级报告所依据的评 级方法在大公官网(www.dagongcredit.com)公开披露.