PDF《新力量 New Force》

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com.hk 总第

2002 期2013 ?12 月11 日 星期三 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 研究观点 【大市分析】 观望气氛转浓 人气有待提振 【公司研究】 银泰百货(1833,买入) :通过创新及开店去不断提升竞争力 创维数码(751,持有) :需求放缓,彩电行业面临较大的竞争压力 光大国际(0257,买入):小幅折价配售显著降低负债率,未来扩张前景无限,建议 逢低买入 环球市场概况 最新资料简评 评级变化 新旧新旧变动 新旧变动 新旧变动 光大国际

257 买入 买入 11.27 8.5 33% 0.312 0.329 -5% 0.403 0.445 -9% 创维数码

751 持有 买入 4.8 4.64 3% 0.540 0.540 0% 0.600 0.580 3% 银泰百货

1833 买入 买入 10.78 10.72 1% 0.625 0.648 -4% 0.696 0.696 0% 2013年EPS(港元) 2014年EPS(港元) 公司 代码 评级 目标价(港元) 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中

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2 - 【大市分析】 首席策略师 叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 观望气氛转浓 人气有待提振

12 月10 日,港股出现窄幅徘徊的状态,内地中央经济工作会议召开了,是令到市 场观望气氛转浓的原因之一.事实上,港股大盘经历了上周的下跌调整后,有逐 步回复稳中向好的走势,但是需要新的催化剂,来引发新一轮的突破.目前,恒 指已向上挑战至

24000 关口水准,创出年内新高,如果要进一步往上破关的话, 需要有更大的推动力,而内地 A 股的持续强势,估计有望成为港股的带动推升因 素. 市场对於内地改革进程表示正面乐观,有利经济长远持续发展.在三中全会后, 资金有流入 A 股的趋势迹象,目前,上综指已连涨了四周,反复上推的中期升势 已见形成建立,估计上综指仍将朝著前期高点

2270 来进发,而上综指的中短期目 标围可以上移到

2270 至2334 区间,后市正面看多. 资料方面,11 月工业产量按年增长 10%,而零售销售的年增长率有 13.7%,表现 都是符合预期的.而固定资产投资年内的年增长率却放缓至 19.9%,表现较预期 逊色,似乎调结构的政策方向仍在进行,估计对周期性股份将构成压力,尤其是 股份最近已做出了显著弹升,高位回吐的压力会来得较大.中铁建(1186)跌2.42 %,中国建材(3323)跌2.6%,南车时代(3898)跌1.92%. 恒指昨日出现窄幅上落,日内波幅仅有

103 点,在未有新的大盘领涨股出现之前, 大盘仍缺乏上冲动力,而权重股汇控(0005)持续受压,是压抑大盘表现的因素. 恒指收盘报 23744,下跌

67 点,主板成交量有

521 亿多元,而沽空金额亦回降至 47.8 亿元,似乎多空双方都有离场观望的趋势.技术上,恒指的短期底部仍可假 设已见於 23563,但是要尽快升穿

24000 关口来提振人气. 第一上海 新?? New Force -

3 - 【公司研究】 王柏俊

852 2532

1915 Patrick.wong@firstshanghai.com. hk 行业 百货 股价 8.18 港元 目标价 10.78 港元 (+32%) 市值 163.6 亿港元 已发行股本

20 亿股

52 周高/低11.5 港元/6.9 港元 每股净现值 4.8 港元 股价表现 ?

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8 10

12 银泰百货(1833,买入) :通过创新及开店去 不断提升竞争力 预计第四季度同店增长将加快 银泰第三季度的同店增长为中单位数,比上半年有所放缓;