PDF《产业振兴规划对家电行业的可能影响》

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4 分析师陈伟彦 (0755)

8249 2946 chenwy@lhzq.com 行业研究 简评 家用电器 事件近期产业政策频繁出台,已出的未出的都成为市场关注焦点.家电产品不仅对城乡 需求有较大影响,家电行业以及其配套产业也对就业市场有较大影响.在稳定就业、 刺激内需的大背景下,针对家电行业的振兴规划也在情理之中.与家电行业相关的 电子信息产业振兴规划和轻工业振兴规划也在酝酿之中.从目前媒体报道的产业振 兴规划内容看,我们认为产业振兴规划对家电行业有深远影响. 评论

1、彩电行业逐步成为政策和市场关注的焦点,其投资价值正逐步获得市场的认可. 从我们

08 年12 月22 日在行业报告中明确将彩电行业评级上调为 增持 并重点 推荐海信电器以来, 彩电行业和海信电器的整体走势明显好于大盘. 从成长稳定性、 资产质量和估值等角度,我们将持续关注海信电器、建议重点关注深康佳. 针对彩电行业的政策回顾与展望: (1)从07 年12 月开始的三省 家电下乡 试点到

08 年12 月 家电下乡 推广 到全国,均包括彩电产品.且对零售限价从三省试点时的

1500 元提升到

2000 元, 小尺寸的平板电视也进入家电下乡范围. (2)08 年12 月22 日,在第四届海峡两岸经贸文化论坛上,两岸达成携手促进平 板显示产业发展的共识, 并率先达成了大陆彩电企业采购台湾面板企业

20 亿美元面 板的意向. (3)09 年12 月22 日,中国电子视像行业协会牵头,联合两岸各企业成立了海峡 两岸平板显示产业促进工作组,共同推进两岸在产业链投资建设、稳定采供关系、 技术研发、市场推广等方面的交流与合作,并达成一系列共识.现正磋商相关细节. (4)09 年2月,拟定中的电子产业信息规划,可能包括以下内容:促进平板产业 升级和彩电工业转型;

促进数字电视推广和产业链建设. 政策对彩电行业的影响: (1) 有利于国内彩电企业产业链竞争优势和持续发展能力的增强. 我们在之前的行 业报告中多次支出:平板上游的缺失一直是制约彩电行业发展的关键,两岸在平板 显示产业具有极强的互补优势, 在全球面板行业进入景气下滑和两岸合作深化之时, 两岸在平板显示产业合作的深化将有利于国内彩电企业的持续发展. (2)国内彩电企业可获取更有价格竞争力的面板,有利于成本降低.两岸合作的深 2009/02/13 行业评级 中性 /维持评级 相关研究 《两岸携手发展平板显示产业 上调 彩电行业评级》 2008/12/22 《家电行业

2009 年投资策略 等待 剩者为王 时代》 2008/12/15 《10 月家电零售增速大幅下滑》 2008/11/14 《从跨国公司

3 季报看全球家电市 场》 2008/11/03 《家电下乡 成长尚在中长期》 2008/10/24 《家电行业:需求放缓 整合加速》 2008/08/22 产业振兴规划对家电行业的可能影响 ――政策的回顾与展望 行业研究-家电行业 092013:产业振兴规划对家电行业的可能影响(中性).doc Feb-2009 谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准.

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4 化以及我国在平板显示领域的拓展不仅是我国可从台湾面板厂商处获取更有价格 竞争力的面板价格,而且可增强与韩国面板企业――三星和 LG 的议价能力. (3)家电下乡和数字电视推广加快将提升平板电视和 CRT 电视的需求. 在市场对彩电行业的投资价值共识逐步增强的同时,我们除继续关注海信电器 外,之后将重点关注深康佳. 持续关注海信电器 我们一直关注海信电器的发展,并看好公司的成长前景.从公司