PDF《机构晨会集锦》

2000 亿元上方.市场产生一 定的分歧,主力和散户资金继续背离.周期类股已经连续走强,但前期的小市值股仍能震荡 向上,这种合力有利于股指维持震荡向上的趋势.从政策面上看,紧缩政策需要进一步的数 据支撑,资本市场新业务有望改变投资人的未来预期,建议投资者精选个股,从公司基本因 素寻找投资机会,关注一季度业绩超预期的个股以及煤炭股. 机构晨会集锦 请务必阅读正文后的免责声明部分

2 招商证券 周二上证指数上涨 0.15%,成交

1268 亿,缩小

316 亿.深成指上涨 0.32%.上证有

648 家上 涨,有307 家股票下跌.大小和平共处,共推大盘反弹.周一大盘蓝筹走强,而周二小盘股 较强,市场风格呈现多样化,我们认为这有利于推动大盘上涨.如果小盘股明显走弱,将会 影响市场人气,对大盘形成压力.在大盘股震荡走高稳大盘,而小盘股活跃增强赚钱效应的 情况下,大盘走强概率较大.今年市场的主要特征将是大盘震荡、个股分化.我们认为今年 由于宏观经济政策的相机决策,宏观经济向上、向下的超预期可能性都不大,宏观的影响将 是中性的,今年的机会主要来自结构性,个股阶段性分化将是主要特征.再融资融券和股指 期货等金融创新将会催生大盘蓝筹股脉冲式行情.操作建议:以波段操作为主,维持中等仓 位. 天相投顾 市场基本确立了向上的趋势,市场特征一是大盘股的估值回归、二是中小盘个股的分化、三 是周期性行业逐渐走强.市场风格转换预期在股指期货将于

4 月16 日正式推出的消息公布 后得到强化,创新性金融政策对相关标的个股在配置性需求方面的提振是一大原因,年报对 大盘股的支持是另一大原因.已公布年报的公司中,工行、建行、中石油、中行、中石化、 神华、兴业、联通、万科和华能国际成为盈利最多的十家公司,共计约 5611.4 亿元,占已 披露年报的公司利润总额 75%, 其中金融和能源成为

09 年最赚钱的两大板块. 我们认为蓝筹 行情将在资金面的压制与估值优势的激励两方面的博弈中演绎,但从价值回归的角度讲,提 高大盘蓝筹的配置以期望获得良好收益,已成为较好的选择.小盘股的分化表现同样明显, 前期题材性因素驱动的小盘个股在反复炒作后,其交易价值已大打折扣,但在供求失衡的市 场中,市场底部的抬升将更多依赖于业绩方面 质 的提高,具备良好成长性的小盘股理应 享有更高的估值.金融危机后的低碳革命方兴未艾,新能源、新材料、生命科学、生物医药、 信息网络、空间海洋开发和地质勘探,七大战略性新兴产业的好戏才唱了开头.周期性行业 方面, 美元暂时走贬带动了大宗商品走强, 国内需求的提升对有色板块的刺激同样显而易见, 煤炭则受益煤价的反弹,一方面因为旱灾和矿难推动,另一方面则跟随成品油价格上涨的预 期.综合以上分析,尽管短期对获得回吐的压力应保持足够的警惕,但市场向上的趋势已在 蓝筹估值回归、新兴产业持续活跃、周期性行业回暖等多方影响下得到确认,具体从行业可 重点关注银行、煤炭、家电、汽车等. 【行业研究快报】 研究机构 行业名称 分析理由和结论 重点公司 招商证券 钢铁 事件:据日本《读卖新闻》报道,世界矿业巨头淡水河谷和日本 各大钢铁企业就2010年度的铁矿石季度价格达成一致协议, 预计 从4月1日起铁矿石价格为FOB110美元,期限为3个月,该价........