PDF《关注盘面及需求释放,顺势操作 观点：》

请务必阅读正文后的免责声明部分! 放心的选择 贴心的服务 长安研究――螺矿焦月报 螺矿焦月报 报告日期:2019 年3月4日关注盘面及需求释放,顺势操作 观点: 二月在中美经贸谈判边际向好,矿难事故频发,铁矿、焦煤供应端收紧预期加持、焦炭两轮提涨带动以及 市场主体对上半年地产、 基建需求预期较好的多重因素 带动下,黑链指数偏强运行,二月该指数上涨 2.

21%, 其中上述品种中铁矿石因矿难加持表现最强. 整体来看,近期中美谈判频传捷报,美方称对华进 口商品关税控制在 10%,且微观层面,两会期间焦煤、 螺纹供给显著受限, 叠加焦炭提涨加持, 铁矿矿难炒作, 螺纹社会库存增量放缓,同时钢厂走货较好,挺价意愿 较强,但从长远看,焦煤两会后有供给释放预期,且目 前现阶段价格偏高,焦炭本次若第二轮提涨落地,后期 因高库存、高开工率继续提涨概率较小,铁矿方面目前 淡水河谷发运正常, 整体来看三月原料端可炒作利多有 限,但三月作为黑色终端需求的传统旺季,地产、基建 等需求对黑色商品整体走势影响较大, 我们判断在房地 产周期及政策推升基建增速等因素加持下, 三月螺纹需 求表现较好,但货币棚改化进程放缓,地产调控加严, 我们认为需求有低于市场高预期的可能. 操作建议: 三月建议投资者顺势而为,前多依托重要支撑持 有,其中螺纹该点位为 3750,铁矿该点位为 610,焦 煤该点位为 1262,焦炭该点位为 2080,若有效跌破, 建议及时翻空. 研发&投资咨询 王琳 从业资格号:F256330 投资咨询号:TZ011429 :18717348506 :wang-lin@cafut.cn 地址: 西安市哄贝蟮

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网址:www.cafut.cn 相关研究: 《先涨后跌,择机操作》 2019-02-25 《顺势而为,轻仓操作》 2019-02-11 《无序波动增加, 年前轻仓 为宜》 2019-01-28 《动能减缓,谨防遇阻回 落》 2019-01-21 请务必阅读正文后的免责声明部分! 放心的选择 贴心的服务 长安研究――螺矿焦月报

一、 二月市场综述 图1:铁矿主力走势图 图2:焦煤主力走势图 资料来源:文华,长安期货 资料来源:文华,长安期货 图3:焦炭主力走势图 图4:螺纹主力走势图 资料来源:文华,长安期货 资料来源:文华,长安期货 二月在中美经贸谈判边际向好,矿难事故频发,铁矿、焦煤供应端收紧预期加持、焦炭 两轮提涨带动以及市场主体对上半年地产、基建需求预期较好的多重因素带动下,黑链指数 偏强运行,二月该指数上涨 2.21%,其中上述品种中铁矿石表现最强.

二、 基本面概况

1、原材端供给分析 图5:铁矿石港口库存量走势图 单位:万吨 图6:全国大中型钢厂进口铁矿石可用天数 单位:天 数据来源:Wind,长安研究 库存:铁矿石:港口合计 18-06-30 18-07-31 18-08-31 18-09-30 18-10-31 18-11-30 18-12-31 19-01-31 19-02-28 18-06-30

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15900 15900 万吨 万吨 万吨 万吨 数据来源:Wind,长安研究 进口铁矿石平均库存可用天数:国内大中型钢厂 18-01-31 18-03-31 18-05-31 18-07-31 18-09-30 18-11-30 19-01-31 18-01-31

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