PDF《Note7 停产预估损失 62 亿美金,IP7 Plus 出货》

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2016 年10 月16 日 行业研究 评级:推荐(维持) 研究所 证券分析师: 王凌涛 S0350514080002 021-68591558 wanglt01@ghzq.

com.cn 联系人 : 李 S0350115070033

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18201805368 Note7 停产预估损失

62 亿美金, IP7 Plus 出货 大超预期 ――电子行业周报 最近一年行业走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子 4.8 1.2 13.7 沪深

300 2.1 0.9 -5.2 相关报告 《电子行业周报: 全球半导体

8 月增幅创三年 新高,三星3Q 利润优于预期》――2016-10-10 《电子行业周报:苹果一季度订单出现松动, 今年半导体并购规模已超

550 亿》―― 2016-09-25 《电子行业周报:维信诺大额定增再建产线, iphone7 预购量大超预期》――2016-09-19 《电子行业周报: NOTE 7电池全数转单ATL, 紫光西数合资聚焦》――2016-09-12 《电子行业周报:苹果新机发布在即,供应链 全年出货预期并不乐观》――2016-09-04 投资要点: ? 本周核心观点:本周是国庆节后的第一个交易周,市场节前避险资 金的回流带动了本周的反弹,电子行业亦跟随市场走出一波反弹, 电子行业本周反弹 3.14%,超越创业板指数 1.08 个百分点,再次在 反弹中呈现出超越市场表现的弹性. 近期 PCB 上游、LED 芯片与封 装、面板这几大子版块仍处于持续提价周期中(本质是缺货) ,已明 确锁定行业三四季度盈利水平的正向增长.基于我国巨大的市场需 求与整体容量、世界工厂的产业链地位决定了电子行业从终端制造 逐步向上游延伸的确定性空间.我们认为全行业前三季度实现盈利 水平 10-20%甚至于以上的概率较大, 电子行业仍是较佳的值得超配 的板块,维持行业推荐评级. 三星电子 Note

7 本周持续发酵,由于起火问题无法解决,于本周宣 布完全停产,该款手机原定的

2016 年销售目标是全年

1000 万台, 停产决定将不仅仅影响相关零组件厂订单,而且将牵连后续的其他 机种的销售.由于三星的供应链体系相对封闭,Note

7 的停产并不 会对国内供应链厂家短期造成太大影响,主要受影响的是韩日零组 件厂商,而且据考证负面影响不小.从中长期维度来看,这次产业 链的黑天鹅事件对于我国电子制造供应链其实是一次良机,上周周 报我们亦已提及,无论是终端品牌还是上游供应链,中国制造的崛 起之势非常明确,早已不是过去的吴下阿蒙,过去的一两年里我们 看到国内越来越多的优秀企业开始主动参与国际市场的资源整合. 中国制造不再局限于初级产品,已出现升级趋势.企业持续扩大投 入研发与生产,有望生产出更多高阶、技术水平更高的产品,在未 来的三至五年里,我国电子行业优秀制造企业的全球地位将进一步 提高. 说完三星,我们再来看看苹果,根据平台业者 Fiksu 资料,至10 月10 日止,iPhone

7 与7Plus 在整体 iPhone 手机中的使用占比已达 2.1%.值得注意的是,在iPhone

7 系列正式上市

26 天,iPhone

7 Plus 采用占比已达 1.3%,不但与 iPhone

6 Plus 上市后同期采用占 比相同,也高于 iPhone 6s Plus 同期的 1.0%,大大超越发售前的市 场预估.iPhone

7 系列手机电池续航力提升、防水性能增强,以及 双摄像头的改良设计可谓已获得阶段性成功,考虑到苹果对智能手 -25.00% -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 电子 沪深300 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分