PDF《研究报告• Z.C. R&D Center》

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0 2019 年4月15 日 总第三期 敬请参阅最后一页之特别声明

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22 目录 铜:铜价震荡,可以少量空单参与.3 铝:沪铝震荡.8 锌:沪锌高位震荡.14 镍:镍价依旧处于震荡区间中.19 目录 主编:陶玮玮 编辑:中财期货研究院 美术编辑:王扬扬 王陆心

电话:021-61701586

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2 策略推荐 ? 铜:短期维持在 45000-50000 元/吨区间震荡,长期看多 ? 铝:短期偏强震荡,中长期看多,13000 附近逐步买入持有 ? 锌:短期维持偏强震荡,中长期在

23000 一线建空单 ? 镍:多6空9行情分析 品种 逻辑驱动 后市观点 铜 市场继续等待宏观层面的政策发酵,在此之前铜价可能 会继续跟随基本面震荡 震荡 铝 下游终端需求季节性恢复,但未超预期.短期铝价进退 两难,市场缺乏利好刺激 震荡 锌 预计冶炼产能将在二季度后期逐步释放,终端消费季节 性回暖 震荡 镍 上周镍价跳水,目前看来主要因钢价走低拖累.市场依 旧处于观望情绪中,中期预期没有因反倾销案而改观. 震荡 观点汇总 敬请参阅最后一页之特别声明

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22 目录 ? 观点逻辑 上周铜价仍然处于震荡状态,由于国内经济数据在

3 月份表现 良好,铜价没有出现太大的波动,国内下游消费表现一般,中美谈 判也暂告一段落,市场继续等待宏观层面的政策发酵,在此之前铜 价可能会继续跟随基本面震荡,下预计会在

49000 附近震荡、 ? 主要矛盾点 利多:中美谈判的利多情绪以及资本市场的做多情绪. 利空:地产数据销售端出现明显下行,传导到投资端可能会有一段 时间,但预期会提前出现 ? 操作建议 短期维持在 45000-50000 元/吨区间震荡,长期看多. ? 风险提示

1、 中美谈判出现变数,地产失速下滑导致经济下滑过快的下跌风 险.

2、 中美谈判顺利出现双方取消关税导致快速上涨. 有色金属组铜周报

2019 年4月15 日铜:铜价震荡,可以少量空单参与 研究报告? Z.C. R&

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一、 行业动态 1: 【力拓

2019 年铜产量】据外网报道,力拓 (Rio Tinto)2019 年的铜产量预计在

55 万至

60 万吨之间.精炼铜产量预计为

22 -25 万吨. 2: 【智利

3 月铜出口收入】智利央行周一公布的数据显示,智利

3 月铜出口收入为 29.7 亿美元,高于

2 月的 25.86 亿美元. 3:.智利圣地亚哥举行的 CESCO 全球铜会议上,经济学家 Jumana Saleheen 表示,如 果中美贸易战持续升级,全球铜的消费增速会下降 1.5%.但如果关税能保持在当前水平, 铜需求或将增长 2%. 4: 【第一量子拟投资 3.27 亿美元扩张 Cobre Panama 铜矿产能】4 月1日消息,加拿 大基本金属产商--第一量子公司(First Quantum Minerals)正计划投资 3.27 亿美元,用 于扩张旗下巴拿马 Cobre Panama 铜矿产能,计划将该铜矿的年矿石处理能力提升至

100 万吨. 5: 【巴克莱:提高

2019 年铜价预估至每吨

6230 美元】巴克莱表示,铜面临供应问 题,超过预期的供应中断可能推动铜价今年升至每吨 7,000 美元.巴克莱将全年铜价预估 从之前预估的每吨 6,205 美元提高至 6,230 美元.巴克莱认为,铜需求的复苏将成为主要 动力,推动铜价在

2020 年平均小幅升至每吨 6,350 美元. 6: 【大宗商品贸易巨头聚焦绿色转型】嘉能可、中粮、托克集团等全球大宗商品贸易 巨头