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行业研究参考行业研究参考行业研究参考行业研究参考中国银河证券投资研究总部中国银河证券投资研究总部中国银河证券投资研究总部中国银河证券投资研究总部2012012012011111年年年年9999月月月月11119999日日日日星期星期星期星期一一一一本期导读 本期导读 本期导读 本期导读: 【新财富研究员观点】 节能环保行业:持续发展的保证 房地产行业:8 月月报,切勿 叶公好龙 电力行业:8 月电力统计数据点评,气温、电力自身及非金属对增速回落影 响较大 机械行业:德国高端装备制造调研总结,走出去,成就不朽企业 医药行业:9 月月报,医药股配置安全性上升 【其他观点】 商业贸易行业:高端品牌消费崛起的黄金十年 保险行业:8 月份保费收入点评,寿险增速持续下降,产险增速稳中有升 电力行业:8 月数据点评,用电增速大幅回落,气候、来水、经济多方影响 交通运输行业:公路中报业绩下滑,开拓辅业谋发展 交通运输行业:周报,BDI 之 殇 or BDI 之 上 ? 机械行业:2011 年8月压路机产销月报,内外需迥异,行业同比仍高速下滑 食品饮料行业:猪肉价格如期反弹,通胀前景不容乐观 房地产行业:成交回升库存高企,房价下行趋势确立 电子行业:业绩保持一定增长,经营压力增大 汽车行业:我们为什么这个时点推荐汽车? 保险行业:1-8 月保费分析,寿险继续低迷,股债双杀或近尾声 行业研究参考 行业研究参考 行业研究参考 行业研究参考 请务必阅读正文后的免责声明部分

2 【 【 【 【新财富 新财富 新财富 新财富研究员 研究员 研究员 研究员观点 观点 观点 观点】 】 】 】 节能环保行业 节能环保行业 节能环保行业 节能环保行业: : : :持续发展的保证 持续发展的保证 持续发展的保证 持续发展的保证 国信证券 国信证券 国信证券 国信证券 研究员 研究员 研究员 研究员:陈健 陈健 陈健 陈健 固定收益研究行业排名第 固定收益研究行业排名第 固定收益研究行业排名第 固定收益研究行业排名第

1 [投资评级 投资评级 投资评级 投资评级: : : :谨慎推荐 谨慎推荐 谨慎推荐 谨慎推荐]

2015 年产值将超

4 万亿 节能环保作为可持续发展的保证,已成为我国的长期基本国策.

目前节能环保处于发展初期, 将持续受益国家政策,具有确定的需求和良好的发展前景.到2015 年,我国节能环保产业总产值 将超过

4 万亿元,全国万元 GDP 能耗比

2010 年下降 16%. 工业节能:变频器、余热利用等值得期待 工业用电超过全社会用电量的 75%,工业节能任重道远.到2015 年,工业锅炉平均运行效率 比2010 年提高 5%, 电机系统运行效率提高 2%-3%, 新增余热余压发电能力

2000 万千瓦. 变频器、 余热利用、合同能源管理等将快速发展. 建筑节能:节能材料、节能照明将快速增长 十二五 将全面推进建筑节能,新建建筑严格执行建筑节能标准.墙体保温材料、节能玻璃 等节能材料,以及光伏建筑一体化等发展潜力巨大.同时,在我国逐步淘汰白炽灯政策和成本下降 的推动下,节能照明将迎来爆发式增长. 环保产业:打造循环经济,谋求再生利用 十二五 将推动燃煤电厂、水泥等行业脱硝,鼓励开展垃圾焚烧发电和供热、以及 MBR 技术,到2015 年,城市污水处理率达到 85%.脱硝、生活垃圾焚烧发电、垃圾渗滤液处理、MBR 等 将获得持续快速的发展. 给予 谨慎推荐 的投资评级 我国面临单位 GDP 能耗偏高和环境保护的双重压力,在国家政策的刺激下,节能环保产业发展 空间广阔, 需求增长有保证. 但考虑到节能环保上市公司目前估值较高, 我们给予节能环保产业 谨 慎推荐 评级. 返回 行业研究参考 行业研究参考 行业研究参考 行业研究参考 请务必阅读正文后的免责声明部分