PDF《风机价格走低影响盈利,国内景气度优于海外》

2018 上半年,美国在建项目规模 19GW,创历史新高;

处于前期开发阶段的 项目规模 18.8GW.在建及前期开发项目合计 37.8GW,较去年同期的 25.8GW 增长 47%,为美国 风电市场持续增长提供强劲支撑.

图表2 美国风电储备项目持续增长 资料来源: AWEA,平安证券研究所 电力设备・行业动态跟踪报告 请务必阅读正文后免责条款

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18 风机供应商方面,上半年 GE 供货的项目 662MW,份额达 64%,相比去年同期大幅提升.值得关 注的是,金风科技自身投资的 Rattlesnake Wind 项目二季度投运,该项目规模 160MW,采用金风 GW109/2500 机型,使得金风科技的市占份额飙升至 16%.

图表3 上半年美国市场风机市占份额情况 资料来源: AWEA,平安证券研究所 美国联邦层面支持风电发展的主要政策是生产税收减免政策(Production Tax Credit,PTC) ,该政 策2020 年到期,在2019 年及以前开工的风电项目依然可以享受到 PTC 政策的支持,估计

2018、

2019 年均将是美国风电项目的开工、建设高峰期. 1.2 欧洲:上半年新增装机降 26%,德国、英国拖累

2018 年上半年欧洲各国陆上及海上风电新增装机共计 4.5GW,其中陆上新增装机 3.3GW,海上新 增装机 1.1GW.德国、英国、法国依然是欧洲市场的主力,分别贡献 1626MW、924MW、606MW 的新增装机,其中英国新增装机主要来自海上风电. 相比

2017 年,今年上半年欧洲新增风电装机同比下降 26%,德国、英国两大主要国家下滑幅度较 大,分别下滑了 44%和45%,成为主要拖累因素.

图表4

2018 上半年欧洲市场新增风电装机情况 国家 陆地风电(MW) 海上风电(MW) 总装机量(MW) 德国

1626 1626 英国

13 911

924 法国

605 1

606 比利时

106 175

281 丹麦

202 28

230 土耳其

141 141 意大利

125 125 荷兰

95 95 瑞典

88 88 奥地利

55 55 西班牙

47 5

52 克罗地亚

48 48 爱尔兰

47 47 希腊

39 39 俄罗斯

35 35 立陶宛

28 28 葡萄牙

12 12 挪威

10 10 GE 64% 维斯塔斯 20% 金风 16% 电力设备・行业动态跟踪报告 请务必阅读正文后免责条款

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18 波兰

8 8 乌克兰

3 3 总计

3333 1120

4453 资料来源:Windeurope,平安证券研究所 具体到欧洲龙头德国市场,2018 上半年新增装机 1.6GW,全部为陆上风电项目.德国市场在新增 装机规模收缩的同时,也呈现两大明显特征: 一是风机技术参数的提升.

2018 上半年新增风电项目单机容量达 3.27MW, 相比

2017 年增长 10%, 首次突破 3MW 大关;

平均叶轮直径

119 米,相比

2017 年水平提升了 5%;

平均轮毂高度

137 米, 相比

2017 年水平提升了 7%.上述技术参数的提升显示德国市场风机技术进步仍在较快推进. 二是风电项目招标价格呈现回暖.2018 上半年德国进行了两轮合计 1.3GW 的陆上风电招标,招标 电价分别为 4.73 欧分/kWh 和5.73 欧分/kWh,相比去年的招标电价有所上升.

图表5 德国过去两年风电竞价的平均中标电价情况 资料来源:WINDGUARD,平安证券研究所 根据欧洲风能协会的预测,2018 年欧洲新增风电装机规模有望达 13.5GW,其中海上风电 3.3GW, 陆上风电 10.2GW.

图表6 欧洲近年的新增风电装机规模(GW) 资料来源:GWEA、EWEA,平安证券研究所 1.3 印度:新增装机下滑 58%,规划空间广阔 10.4 12.7 12.0 12.8 13.8 13.9 16.8 13.5

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