PDF《期权策略追踪》

商品期权周报 南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分

1 2019 年5月27 日 南华期货研究所 宋哲君 songzhejun@nawaa.

com Z0013506 周小舒 zhouxiaoshu@nawaa.com 本周摘要 期权策略追踪 白糖期权本周共计成交 37.87 万手(双边,下同) ,持仓量总量为 26.56 万手.截至

5 月15 日,18/19 榨季云南收榨糖厂累计有

48 家,同比 减少

4 家. 收榨糖厂占总数的 87.27%. 收榨糖厂设计产能合计为 13.39 万吨/日,占总产能的 84%.白糖期货主力合约 SR909 本周收 4963,涨 跌幅-3.65%.豆粕期权本周共计成交 64.22 万手,持仓量总量为 44.59 万手.周四白宫考虑为每蒲式耳大豆提供

2 美元补贴,作为抵消与中 国的贸易战给农户带来的

200 亿美元损失计划的一部分.豆粕期货主 力合约 M1909 本周收 2770,涨跌幅 1.39%.50ETF 期权本周共计成交 1273.23 万手,持仓量总量为 262.43 万手.中国

4 月规模以上工业企 业利润同比-3.7%,前值 13.9%;

1-4 月全国规模以上工业企业利润总额 同比下降 3.4%,1-3 月下降 3.3%.50ETF 基金本周收 2.691,涨跌幅 -1.18%.铜期权本周共计成交 18.44 万手,持仓量总量为 7.80 万手. 全球三大交易所库存上周减少 2.07 万吨至 38.7 万吨.上海保税区铜 库存上周减少 1.2 万吨至

57 万吨.铜期货主力合约 CU1907 本周收 47170,涨跌幅-1.48%. 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2 商品期权周报

一、期权行情一周运行情况:

1、白糖期权交易运行情况简述: 截至

2019 年5月24 日,白糖期权本周共计成交 37.87 万手(双边,下同) ,持仓量总量为 26.56 万手.总合约和主力合约的成交与持仓具体趋势如下图所示. 图1.1:白糖期权成交持仓情况 资料来源:郑商所、南华研究 0.00 1000.00 2000.00 3000.00 4000.00 5000.00 6000.00 7000.00 8000.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 2017/4/19 2017/5/19 2017/6/19 2017/7/19 2017/8/19 2017/9/19 2017/10/19 2017/11/19 2017/12/19 2018/1/19 2018/2/19 2018/3/19 2018/4/19 2018/5/19 2018/6/19 2018/7/19 2018/8/19 2018/9/19 2018/10/19 2018/11/19 2018/12/19 2019/1/19 2019/2/19 2019/3/19 2019/4/19 2019/5/19 白糖标的期货收盘价 成交-CPR 持仓-CPR 请务必阅读正文之后的免责条款部分

3 商品期权周报

2、白糖期权隐含波动率 图1.2:白糖期权各合约隐含波动率 图1.3:白糖期权主力合约隐含波动率曲线 资料来源:郑商所、南华研究 资料来源:郑商所、南华研究

3、白糖主力月隐含波动率平稳 图1.4:主力月隐含波动率平稳. 资料来源:wind 南华研究 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% SR909 SR001 上周 本周 10.00% 12.00% 14.00% 16.00% 18.00% 20.00% 22.00% 24.00%

4200 4500

4800 5100

5400 5700 上周 本周 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00%

20170419 20170510

20170601 20170621

20170711 20170731

20170818 20170907

20170927 20171024

20171113 20171201

20171221 20180111

20180131 20180227

20180319 20180410

20180502 20180522

20180611 20180702

20180720 20180809

20180829 20180918

20181016 20181105

20181123 20181213

20190104 20190124

20190220 20190312

20190401 20190422

20190515 主力期货vol 主力期权vol 请务必阅读正文之后的免责条款部分

4 商品期权周报

4、豆粕期权交易运行情况简述: 截至

2019 年5月24 日,豆粕期权本周共计成交 64.22 万手(双边,下同) ,持仓量总量为 44.59 万手.总合约和主力合约的成交与持仓具体趋势如下图所示. 图1.5:豆粕期权成交持仓情况 资料来源:大商所、南华研究