PDF《机械行业周报》

机械行业周报

2013 年2月25 日 请务必阅读正文后免责条款 油服行业景气度高,继续推荐油服板块 ? 一周表现:机械板块调整,跑赢大盘 过去一周机械行业跑输大盘 2.

3 个百分点,绝对收益率由高到低的机械子行业分别为船舶制造 (-0.6%)、 石油机械 (-1.7%) 、 军工 (-2.3%) 、 重型机械(-2.7%)、 铁路设备(-3.0%)、 煤炭机械 (-8.0%) 、 工程机械(-9.6%);

12 月初反弹以来,机械行业整体跑赢大盘 11.9 个百分点,绝对收益率由高到低的子行业分别为军 工(+63.3%) 、船舶制造(+32.2%) 、工程机械(+26.8%)、石油机械(+25.6%)、煤炭机械(+24.9%)、 重型机械(+13.5%)、铁路设备(+9.7%). ? 石油机械:油服行业维持高景气度,维持杰瑞 强烈推荐 评级 目前行业油服高景气度体现在:(1)长庆油田压裂服务和钻井服务工作量饱满;

(2)俄罗斯 石油换贷款加大采购我国石油机械设备力度;

(3)国土资源部有望在年内推动新一轮页岩气探 矿权招标. 我们再次了解国内油服企业对固压设备需求,2013 年压裂车组采购需求仍不低于

2012 年,直 接反映到杰瑞股份

1 季度订单(不考虑委内瑞拉订单)不会少于去年同期,订单主要来自中石油 系统内持续的压裂车组、液氮泵车采购计划;

此外,国内多家石油机械设备供应商与俄罗斯正在 洽谈设备采购事宜,杰瑞将从俄罗斯对石油设备采购需求升温中受益. 我们预测

2013 年EPS 为2.15 元, 考虑春节前后新接压裂设备订单, 盈利预测仍存在上调空间, 维持杰瑞 强烈推荐 评级. ? 工程机械:关注城镇化和基建投资,重点关注三

一、中联 近期行业基本面向好的几个表现: (1)据报道,湖南省拟郴州、邵东、武冈、衡阳、娄底、 岳阳、湘西土家族苗族自治州新建

7 个机场;

(2)皖鄂湘赣打造 两小时城际高铁圈 ;

(3)中部地区城镇化趋势明显,交通设施、房地产投资仍有较大发展潜力. 中联公告股权激励计划, 拟向激励对象授予总计 23117.86 万份 A 股权益, 约占激励计划签 署时公司股本总额的 3%,首次授予涉及的激励对象共计

1549 人,行权条件/解锁条件为 2013-2015 年每年利润增速不低于 12%. 我们判断工程机械行业处于复苏时期,2013 年龙头企业盈利增速有望达到 15%左右,中长 期有望维持平稳增长,当前三

一、中联 P/E 估值分别为

11 和7倍,股价存在上涨空间. ? 军工行业: 重点关注中航电子、中航精机、机器人 我们通过两条主线进行选择: (1)传统军工公司优选低估值,重点推荐:光电股份、中航精机、中 航电子、中国卫星、中国重工;

(2)民参军优选新垄断,重点推荐:机器人、轴研科技、旋极信息. 本周行情观点与推荐逻辑:我们继续认为,军工长期成长逻辑不变,军备发展预期向好,行业景气 度处于上升期间, 因此板块整体估值存在上移可能. 继续关注发展潜力巨大的核心军品+低估值将拥 有持续机会与更高空间,本周重点关注潜力或当前估值为

20 倍左右的光电股份、中航精机、中航电 证券研究报告 证券分析师 杨绍辉 投资咨询资格编号 S1060512070002 0755-22627635 yangshaohui320@pingan.com.cn 研究助理 朱海涛 一般证券从业资格编号 S1220111110005 0755-22623415 zhuhaitao780@pingan.com.cn 请通过合法途径获取本公司研究 报告,如经由未经许可的渠道获得 研究报告,请慎重使用并注意阅读 研究报告尾页的声明内容. 机械行业周报 请务必阅读正文后免责条款