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(於开曼群岛注册成立之有限公司) 股份代号:

1129 仅供识别

2014 年度报告 公司资料 主席报告书 管理层讨论及分析 董事及高级管理层履历 企业管治报告 董事会报告 环境、社会及管治报告 独立核数师报告 综合损益表 综合损益及其他全面收益表 综合财务状况表 财务状况表 综合权益变动表 综合现金流量表 综合财务报表附注 五年财务摘要

2 3

7 24

26 43

50 66

68 69

70 72

73 75

77 192 目录2董事会 执行董事 王德银先生 (主席兼行政总裁) 林岳辉先生 刘烽先生 朱燕燕小姐 邓晓庭小姐 独立非执行董事 郭朝田先生 李建军先生 黄兆强先生 审核委员会 黄兆强先生 (主席) 李建军先生 郭朝田先生 薪酬委员会 黄兆强先生 (主席) 李建军先生 刘烽先生 提名委员会 王德银先生 (主席) 黄兆强先生 李建军先生 投资委员会 王德银先生 (主席) 刘烽先生 唐惠平先生 林岳辉先生 刘会全先生 李建平先生 公司秘书 朱燕燕小姐 主要往来银行 中国 中国农业银行 中国银行 中国工商银行股份有限公司 香港 中国银行 (香港) 有限公司 星展银行 (香港) 有限公司 集友银行有限公司 香港上海蠓嵋杏邢薰 恒生银行有限公司 香港法律顾问 礼德齐伯礼律师楼 罗拔臣律师事务所 梁家驹律师行 范伟廉律师事务所 开曼群岛法律 Conyers Dill &

Pearman 合规顾问 铠盛资本有限公司 核数师 国富浩华 (香港) 会计师事务所有限公司 注册办事处 Cricket Square Hutchins Drive P.

O. Box

2681 Grand Cayman KY1-1111 Cayman Islands 股份过户登记总处 Royal Bank of Canada Trust Company (Cayman) Limited 4th Floor, Royal Bank House

24 Shedden Road, George Town Grand Cayman KY1-1110 Cayman Islands 股份过户登记香港分处 联合证券登记有限公司 香港湾仔 骆克道33号中央广场 汇汉大厦A18楼 总办事处及主要营业地点 香港上环 干诺道中168-200号 信德中心西座 12楼1207室 联络

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1129 3 2014年也是我们成功的一年,我们不仅有很好的利润表现,还成功的在垃圾资源利用这个新能源行业打开了 局面. 管理层在2011年底制定公司的三年发展计划:

2012 清理整顿、打好基础、强化管理、保盈利

2013 扩大规模、扩大围、强化效益、保增长

2014 创新发展、规模效应、强化品牌、保持续 2014年是三年计划的最后一年,按照规划就是既要保证利润增长又要为以后的产业发展打好基础. 鹰潭市供水有限公司 ( 「鹰潭供水」 ) 一直是集团的优秀成员,在2013年成功实施水价调整后,鹰潭供水的水务 业绩表现很好,同时公司善於水务之外的投资,在房产开发及小额担保公司方面的投资回报都很好. 宜春市供水有限公司 ( 「宜春供水」 ) 因为没有完成水价调整,水价过低,加上解决历史问题等,2014年利润表 现差,宜春供水水价调整在即,相信2015年的利润会上升. 海南儋州自来水有限公司 ( 「海南儋州」 ) 在集团的大力支持下,努力解决好历史债务问题,海南儋州管理上轨 道,经营情况逐步好转,但由於儋州市城市发展快,基础水务投入大,利润回报时间长,集团2014年决策引 进粤海水务集团作为海南儋州的合作夥伴,出让中超所持有的70%股权,相信这是一个双赢的合作方案. 集团2014年成功处理了与伯明翰环球控股有限公司 ( 「伯明翰」 ) 的债权,通过豁免伯明翰的部份债权,让其股 票开盘交易,优先偿还了我集团的欠款,加上我集团持有伯明翰部份股票也成功较高价卖出,出售该等伯明 翰股票带来满意的收益. 集团2013年在南京成立总部基地,注册成立外商投资公司青泓 (南京)再生资源投资有限公司 ( 「青泓 (南京) 」 ) ,青泓 (南京)将会作为集团未来新能源公司投资主体,进行填埋气行业的资源整合,拉开集团进行垃 圾资源化的大幕.

4 2014年集团成功收购深圳市利赛实业发展有限公司 ( 「深圳利赛」 ) 88%的股权,从而拥有深圳市下坪固体废 弃物填埋场 ( 「深圳下坪填埋场」 ) 填埋气使用权,这是集团的一个标志性专案,深圳下坪填埋场是全国少数按 照发达国家的标准兴建的具有国际水准的现代化垃圾填埋场之一,是中国垃圾填埋的标准制定者,集团计划 投资建设大型垃圾填埋气制天然气工程,一期工程预期於2015年4月正式投产运行,产生压缩天然气直接市场 销售,二期工程直接供给居民管道.该工程为国内最大的填埋气制天然气工程,具有很大的示效应和指导 意义.2015年该工程也将产生很好的经济效益. 长沙垃圾填埋气工程将是集团另一重点工程,长沙桥驿填埋场是长沙市唯一的垃圾填埋场,日堆填垃圾超过 5000吨,集团和湖南惠明合作,在维持现有10MW发电的同时开展压缩天然气工程,该工程计划2015年5月 投产运行,5000方每小时填埋气工程也是国内大型制天然气工程,相信投产后2015年可为集团供应一定比例 的利润. 关於垃圾资源综合利用方面除了现有的6个城市7个项目外,我们还将继续扩大规模,通过收购和新建的方 法,快速复制,快速战领市场.我们的目标希望在二年内成为垃圾资源综合利用方面的行业龙头企业. 目前集团现有7个垃圾资源专案全部运行,不仅可为集团带来利润,而且直接减排二氧化碳近300万吨,若此 减排能获得交易也将产生很大的经济效益,因此集团的垃圾资源专案也为环境治理做出很大的贡献. 在垃圾资源化方面,除了目前已经投资兴建的垃圾发电和垃圾填埋气制天燃气工程外,集团还联合中国工程 院院士建立院士工作站,加大科研投入,努力找到一个更适合中国国情的垃圾资源化道路,集团计划在新垃 圾分选及陈腐垃圾分选方面有所突破,通过智慧分选,垃圾变资源,是未来的发展方向,我们的理念是让垃 圾该埋的埋,不该埋的不埋,该烧的烧,不该烧的不烧. 集团未来发展将继续保持水务的持续增长,重点支持鹰潭供水和宜春供水做大做强,集团仍将继续关注水 务,收购上规模的水公司.

5 关於垃圾资源利用,集团的未来发展目标是规模化、产业化、示化、国际化. 规模化: 专注大型垃圾场的资源化项目,同时也不放弃小项目,综合规模力争排头;

产业化: 专注垃圾资源化的全面解决方案,新垃圾的分选及资源化,陈腐垃圾的分选及资源化,完成 垃圾资源的各个环节,做到资源利用最大,打造垃圾资源化一个产业;

示化: 建立示基地,展示垃圾资源化的先进技术的应用,通过示工程的影响迅速扩大规模,占 领市场;

国际化: 在做好中国大陆的项目的基础上,积极向国际市场开拓,2015年计划从印尼雅加达开始向国 际市场挺进,计划未来3年国际项目达到垃圾资源总利润的三分之一;

垃圾资源化是新能源、清洁能源,可再生能源、可循环资源,利国利民,国家大力支持,目前国内垃圾资源 化市场问题多,填埋场污染多,直接焚烧的问题也不少,未来垃圾资源化的市场非常大. 「穹顶之下」 是当下比较热门的一部环境纪录片,该片主要说明雾霾对人们生活的影响,雾霾的产生是因为大 气污染,当然大气污染的主要源头是工业污染,但我们如果能很好的解决垃圾资源化,不让填埋气上天,也 是为减少雾霾做贡献.解决好垃圾问题也可以减少对土地和江河的污染,为此集团规划的新的愿景,那就是 「让天更蓝、地更绿、水更清」 . 通过三年综合治理和发展,集团的持续发展的动力已经形成,核心竞争力也已经产生,发展方向有了,下一 步就是快速发展期,集团从2012年开始转亏为盈,并逐年较大幅度的增加,本人希望从2015年开始集团利润 每年可以持续有可观性增长.

6 最后,本人谨代表董事局及管理层感谢各位股东、投资者及业务夥伴一直以来的信任和支持,感谢当地政府 对附属公司的支持和帮助,同时亦感谢本集团员工所做出的宝贵贡献.期望大家在未来的日子继续与本集团 并肩携手,共同进步. 主席及行政总裁 王德银 香港,二零一五年三月二十七日 * 仅供识别

7 财务表现 业绩 财务业绩 截至二零一四年十二月三十一日止年度,本集团录得综合纯利229,640,000港元.与二零一三年同期的综合纯 利105,960,000港元比较,大幅增加123,680,000港元.董事会 ( 「董事会」 ) 认为,综合纯利增加主要归因於(i) 透过损益按公平值处理的金融资产之收益净额94,750,000港元;

(ii)可供出售投资的收益净额增加33,820,000 港元;

(iii)因衍生金融工具公平值变动产生的收益增加39,100,000港元;

及(iv)因出售附属公司产生的收益 116,780,000港元.董事亦确认,这些正面贡献因以下因素而被抵销:(a)没有於二零一三年确认与豁免贷款利 息及应付利息有关的收入59,750,000港元;

(b)销售及行政开支合共增加52,220,000港元;

(c)就可换股债券作 出估计利息拨备,导致融资成本上升6,300,000港元;

(d)就商誉确认的减值亏损6,960,000港元;

(e)就可供出 售投资确认的减值亏损16,350,000港元;

及(f)贸易及其他应收款项减值亏损的拨回减少20,730,000港元. 收益及毛利 截至二零一四年十二月三十一日止年度,本集团的收益及毛利分别为507,960,000港元及199,390,000港元. 收益及毛利分别较上年度轻微减少0.59%及0.65%.即使水费上升及开发及销售再生能源业务带来正面贡 献,但来自供水的建造服务的主要收入减少12.74%,导致收益及毛利减少.收益及毛利的主要贡献者为宜春 供水及鹰潭供水,彼等合共占收益的42.65%及毛利的54.86%.收益及毛利概述如下: 收益 毛利 二零一四年 二零一三年 二零一四年 二零一三年 百万港元 % 百万港元 % 百万港元 % 百万港元 % 供水业务 159.22 31.34 133.60 26.15 63.92 32.06 49.32 24.58 污水处理业务 45.76 9.01 47.03 9.20 20.50 10.28 23.07 11.50 建造服务业务 283.29 55.77 324.66 63.54 109.39 54.86 124.42 61.99 开发及销售 再生能源业务 19.69 3.88 5.67 1.11 5.58 2.80 3.88 1.93 总计 507.96

100 510.96

100 199.39

100 200.69

100 8 供水业务 位於江西、山东及海南等中国多个省市的五间供水厂 (二零一三年:六间供水厂) ,支持本集团的供水业务. 每日供水总量约为1,910,000吨 (包括联营公司的供水量1,600,000吨) ,带来收益159,220,000港元,占本 集团总收益的31.34%.毛利率为40.15% (二零一三年:36.91%) .收益及毛利分别增加25,620,000港元及 14,600,000港元,主要是由於海南儋州及鹰潭供水上调水费所致.供水费介乎每吨1.49港元至2.16港元不 等.年内,本公司出售安徽省砀山水业有限公司 ( 「砀山」 )全部股本权益以及中超投资有限公司 ( 「中超」 )连 同其多间全资附属公司 ( 「中超集团」 ) 之70%股本权益.於出售后,本公司间接持有中超集团30%股权,而砀 山不再为本公司之附属公司. 污水处理业务 位於江西省、广东省及山东省的三间污水处理厂,支持本集团的污水处理业务.每日污水处理总能力约 为130,000吨, 带来收益45,760,000港元, 占本集团总收益的9.01%. 毛利率为44.80% (二零一三年: 49.05%) .收益及毛利分别减少1,270,000港元及2,570,000港元,是由於有关地方政府向佛山市高明华信污 水处理有限公司 ( 「佛山高明」 )新徵收附加费用,而与收益抵销所致.污水处理费介乎每吨0.76港元至1.5港 元不等.年内,宜春市方科污水处理有限公司 ( 「宜春方科」 ) 获有关政府当局批准上调污水处理费. 供水及污水处理基建设施建造服务 建造服务包括水表安装、管道接驳及管道维修................