PDF《一诺千金德厚载富》

4 月欧洲木浆港口库存 199.6 万吨,环比下降 1%,其中针叶浆库存 22.5 万吨,环比上升 1%.4 月全球木浆生产商库存天数 50,环比增加

2 天,其中针叶浆库存天数

37 天,环比持平,阔叶浆

65 天,环比增 加6天. 上期所交割库纸浆库存

33944 吨,比上周增加 38%,其中仓单量

9047 吨,本周预计持续增加. SP 期货多空关注点 指标 状态 研判 供应 全球出运量

3 月出运量增加 利空 我国进口量

4 月进口环比增加,同期下降 中性偏空 需求 短期需求 生活纸需求差,包装成交平平,文化纸市场平稳 中性偏空 长期需求 贸易争端导致出口预期差 利空 库存 欧洲 欧洲库存下降,生产商库存天数走高 利空 中国

5 月我国港口库存小幅下降 中性 上期所 库存持续增加,卖交割意愿较强 利空 下游利润 双胶纸 价格持平,利润提高 利多 铜版纸 价格持平,利润提高 中性偏多 白卡纸 价格持平,利润回升 中性 生活纸 价格下调,利润持稳,库存高位 中性

3 价差 针叶浆-阔叶浆 内盘针叶升水阔叶

50 左右 中性偏多 基差

1906 盘面贴水现货

100 左右 中性偏多 内外价差 银星内盘贴水外盘

100 利多

一、 价格-价差 数据来源:一德能化,卓创资讯

4 数据来源:一德能化,wind,卓创资讯

二、供应端

5

三、下游需求 数据来源:一德能化,卓创资讯

四、库存

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