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2017 年半年度报告

1 景德镇市国资运营投资控股集团有限责任公司 公司债券半年度报告 (2017 年) 二一七年八月

2017 年半年度报告

2 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整,不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担相应的法律责任.

本公司半年度报告未经审计.

2017 年半年度报告

3 重大风险提示 投资者在评价和购买本公司发行的公司债券前,应认真考虑下述各项可能对公司债券 的偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素,并仔细阅读各期 募集说明书中的 风险因素 等有关章节.

一、报告期内,受国家深入推进供给侧改革影响,2016 下半年开始,炭黑、焦炭等 大宗商品价格企稳回升,整体呈现触底反弹趋势,2017 年以来行业好转趋势得以延续. 受此影响,下属子公司焦化集团

2017 年上半年度盈利情况明显改善.尽管目前行业状况 好转且预计未来会继续提升,但若宏观经济和市场环境出现较大不利变化,公司盈利情况 会出现波动.

二、公司补贴收入占利润总额比例较高.公司获得的补贴收入主要是与煤化工及相关 产品、合同能源管理、基础设施建设、不良资产处置等主要业务相关的收入,受国家经济 政策及当地政府经济发展规划对相关行业扶持力度的影响较大.如果国务院及当地政府相 关行业政策出现较大变化,对公司相关业务的扶持力度减弱,可能对公司的盈利能力造成 一定影响.

三、公司所处的城市基础设施建设、房地产等行业多为资金密集型行业,需要大量的 资本支出,公司的外部募集资金来源主要为国内银行贷款和发行债券.随着债务规模的增 加,发行人财务费用保持在较高水平.2017 年1-6 月,公司财务费用总额 28,750.81 万元,占利润总额比例为 104.42%.虽然公司具有较强的融资和盈利能力,但较大的财务 成本仍将对发行人盈利能力造成一定影响.

四、为配合各项战略目标的实现,发行人未来三年有多项重大投资处于实施或计划实 施过程中,未来随着发行人业务规模的扩大,资本支出规模有可能进一步增加,因此资金 充裕与否是关系到项目能否及时推进、公司发展战略能否落实到位的关键因素.除了利用 经营活动产生的现金流外,发行人还需要对外融资.而对外融资可能存在若干不确定因素 ,包括:发行人未来经营状况、财务状况和现金流状况;

国内外金融市场的状况;

有关融 资政策的变化;

投资者的信心和需求等.若未来不能取得足够资金支持,则发行人业务发 展将可能受到不利影响.

五、公司资产负债率较高,偿债压力较大.2017 年6月末,公司资产负债率为 72.71%.近年来,随着发行人业务规模的不断扩大,发行人负债规模保持增加,资产负债 率上升且处于较高水平.未来,若资产负债率持续增加,公司将面临一定的偿债风险.

六、公司资产受限风险.截至

2017 年6月末,公司抵押借款余额 431,752.18 万元 ,质押借款余额 161,525.00 万元,合计 593,277.18 万元,占负债总额的 17.76%.公 司受限资产账面价值 947,129.66 万元,包括抵押资产 819,182.14 万元和质押资产 127,947.52 万元,占公司所有者权益的 75.56%,一旦未来公司对外负债不能到期偿还 本息,受限资产将面临被处置风险,并将进一步影响公司的正常生产经营.