PDF《证券研究报告：行业研究/行业周报》

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1 证券研究报告:行业研究/行业周报 新三板教育行业 山证教育行业周报(20170109) (160103-160106) 评级: 看好

2016 年1月9日行业研究/行业周报 过去一周沪深

300、山证教育(A 股) 、山证新三 板教育(做市) 、三板做市走势情况 本周教育行业市场概况

1 月3日-1 月 6日, 山证新三板教育指数 (做市) 报收于 1080.

15 点, 上涨 0.31%. 三板做市指数报收于 1115.43 点, 本周上涨 0.3%.

2016 年至今山证新三板教育指数(做市)累计涨幅 8.02%,涨幅超 三板做市指数 30%.山证教育指数(A 股)报收于 792.51 点,本周 下跌 0.25%.沪深

300 指数报收于 3347.67,本周上涨 1.51%. 行业政策与动态 全国

30 省份已公布高考改革方案,京津等六地今年正式启动 近年来, 高考改革一直备受关注. 前不久出台高考改革方案的 云南,将从

2019 年秋季入学的高中一年级学生开始,实施统一高 考改革.自2014 年9月国务院发布《关于深化考试招生制度改 革的实施意见》 后, 各地先后出台本地区招考改革方案. 截至目前, 除新疆外,包括上海、浙江两个高考综合改革试点在内,全国已有

30 省份公布高考改革方案.值得一提的是,虽然新疆的高考改革 方案目前尚未公布,但是,据当地媒体近日报道,新疆招生制度改 革方案将于

2019 年开始实施, 届时, 自2019 年新入学高一新生 起,学考成绩将纳入高考成绩. 本周教育行业、公司要闻回顾 新三板: 光电科技收购明师教育;

嘉达早教向南京储君教育投资

5000 万元,发展亲子园业务;

因监管原因,东方证券、广发证券 等六股东转让新东方在线全部股份;

沃尔得国际英语拟挂牌新三 板;

K12 课外辅导的环球优学拟挂牌新三板. A 股:国产化妆品、培训公司毛戈平申请 IPO. 其他市场:美术高考培训机构杭州君岭完成数千万元 A 轮融资. 估值情况&

山证观点 截至

2016 年1月6日,整体来看新三板教育行业估值较低, 为32.07 倍PE,估值小幅上升.A 股教育行业估值较高为 54.87 倍PE.值得注意的是 A 股市场 PRE-K 板块利润增速较快,留学与 职业教育行业利润虽为负增长,但业绩有望在

2017 年企稳反弹. 新三板留学行业估值高, 利润增速也快, 职业以及幼教利润增速明 显且估值较低.目前,我们看好 A 股幼教行业、新三板幼教以及 职业教育细分板块,随着市场进一步企稳,2017 年婴儿潮的爆发, 教育行业有望站上风口,建议重点关注教育板块. 新三板研究团队 分析师 张红兵 执业证书编号:S0760511010023 Tel:010-83496356 Email: zhanghongbing@sxzq.com 联系人 梁迪柯 010-83496302 liangdike@sxzq.com 地址: 太原市府西街

69 号国贸中心 A 座28 层 北京市西城区平安里西大街中海 国际中心

7 层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 证券研究报告: 行业研究/行业周报 请务必阅读正文之后的特别声明部分

2 目录1.本周新三板市场概况

3 2. 行业政策及动态.4 3. 本周教育公司要闻回顾.4 3.1 新三板教育企业动态.4 3.2 A 股教育企业动态

6 3.3 其他市场.7 4.估值情况&

山证观点

7 证券研究报告: 行业研究/行业周报 请务必阅读正文之后的特别声明部分

3 1.本周新三板市场概况

1 月3日-1 月6日,山证新三板教育指数(做市)报收于 1080.15 点, 上涨 0.31%.三板做市指数报收于 1115.43 点,本周上涨 0.3%.2016 年至 今山证新三板教育指数 (做市) 累计涨幅 8.02%, 涨幅超三板做市指数 30%. 山证教育指数(A 股)报收于 792.51 点,本周下跌 0.25%.沪深