PDF《期盼苹果新品庆祝行情,但 …大》

6 月中下旬以来至今的这波 供给端 的出货 相当畅旺,几乎可以说是近 2~3 年来最强劲的一次,当中有很大一部分都是和苹果直接或间接相关的. 我们在去年全面看空 4Q13 电子的同时,当时市场上正大力为所谓的 苹果大年 造势而表示 iPhone6 将在

2014 年4~5 月问世,后来时间一改再改,很技巧地一路向后推延….我们则是 4Q13 一开始就很坚定地指出,光是 从配套的美系 IC 设计厂内部 try-error 进度来研判, iPhone6 最快也是 3Q14 的7~8 月、 8~9 月, 绝对不可能 2Q14 发布! 不过,这次 iPhone6 在全球确实也受到相当大的瞩目,大家纷纷预期这是带有 Steven Jobs 影子的最后一款手机, 期盼新品发布能重现 Jobs 当年「哇」的惊喜,而不是 Tim Cook 近年来「喔」的欷嘘.这次苹果确实也卯起来 干了,而向来保守稳健的台系苹果供应链,在蛰伏与等待了 2~3 年之后,这次几乎倾巢而出、全面配合苹果给 的guidance 去调配产能,力拼这次几乎可以说是挽救台湾电子产业的最后商机. 然而,当之前台北股市都提前预期反应这波 2~3 年来最强劲的 供给端 出货、股价涨幅 80%以上大有人在之际, A 股之前则因为可选择投资的板块很多、不一定要买电子股,再加上 4Q13~1Q14 被忽悠跨年度大行情而受伤套 牢的记忆犹新,因此对苹果概念一度兴趣缺缺. 我们之前曾提及,越接近

9 月份 需求端 检验的时间点,一旦需求不如预期,那么库存也将是近 2~3 年来最高 的一次. 当台北股市开始出现 获利了结 情绪而开始落跑之际, A股反倒是因为接近新品问世而连续几周出现 博 弈行情 .赌一把!确实,连续数周以来,消费者对苹果 iPhone6 的预期情绪高涨,诸多消费者相当期盼拥有一 部屏幕更大的 iPhone 手机,因此 iPhone6 应该是会卖得很不错才对. 然而,随着新品发布时间点的逼近,如果新品足以让消费者耳目一新、重现当年「哇」的惊喜,那么是不是也 会有另一波接棒的 庆祝行情 呢?这当然也是我们所希望的,毕竟做为卖方,我们希望有东西可以继续卖!整 体就苹果商机而言,相关概念股则包括:立讯精密、环旭电子、德赛电池、欣旺达、安洁科技、共达电声、歌 尔声学、金龙机电、大族激光…. 此外,拥有 2.2 万台 CNC 的台系金属机壳大厂可成,日前宣布继续加大设备投入,全力抢攻智能手机所吹起的 金属机壳风潮.目前除了苹果 iPhone6 以外,三星 Galaxy Note4 也采金属机壳,而中国品牌手机亦将跟进,导 致市场上金属机壳产能持续吃紧,近期仍将呈现供不应求的荣景,也值得布局长盈精密、宜安科技,甚至冷门 股利源精制,或以塑料机壳为主但涉入金属机壳的胜利精密、劲胜精密…等,但部分公司仍处于获利不佳状态 必须谨慎. 2). 苹果博弈或庆祝之后,大陆半导体仍是真正的主角! 在 中国大陆半导体元年 的概念下,我们依旧认为 A 股相关半导体族群,仍将是中长期持续看好的领域.也就 是说,即便不想参与苹果概念股,依旧有半导体族群可以参与.我们一直强调的 中国大陆半导体元年 概念下, 未来还有好多年要玩,也许 2~3 年后回头看待今天的股价都会觉得很便宜. 请记得,我们强调的是中国大陆半导体,不是全球范围、不是台湾地区.中长期整个产能转移的过程中,即便

2 [table_page] 电子 行业动态研究报告 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 请参阅最后一页的重要声明 全球半导体稳增或甚至缓降,大陆半导体的快速增长也会稀释掉这些因素. 之前我们说,台湾的矽品在面对大陆封测厂的崛起,所采取的态度是放弃竞争改采合作,而日月光做为全球龙 头,也不希望大陆厂商崛起速度太快,因此在争夺新加坡星科金朋(Stats ChipPAC)过程中,有点刻意哄抬价格、 增加大陆收购成本.势在必得的长电科技挟背后 庞大的力量 一旦在此轮战局获胜,那么全球排名将从第