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中国?塑集团控股有限公司-新股发? 招股详情 ?业 塑?管道生产 财务?况 (截至

12 月31 日止财政??) 主要股东 New Fortune (75%) 人民币 千元 07?08?09? 上市?别 板主营业额 2,618,248 3,618,526 5,322,244 股票代号

02128 毛? 332,844 504,107 1,213,239 发?股? 750,000,000 股 税前盈? 96,243 188,878 799,414 国际配售 675,000,000 股 ?润 81,480 135,914 643,971 香港发售 75,000,000 股 招股价 2.

60 至3.50 港元 时间表 上市后市值

78 至105 亿港元 开始认购日期 09/06/2010 上午 9:00 集资净额 人民币 16.14 至21.88 亿元 截止认购日期 14/06/2010中午12:00 预计

10 ?6月30 日止

6 个月纯? ?少於人民币

435 百万元 公布发?价 15/00/2010 预计

10 ?6月30 日止

6 个月每股纯 ? ?少於人民币14.5分 公布申请结果 22/06/2010

09 ?市盈? 10.6 至14.3 倍 挂牌日期 23/06/2010 每股资产净值 人民币 0.88 至1.08 元 每股面值 每股股份 0.05 港元 保荐人 JP Morgan、UBS : 业务简要 中国?塑集团是中国的塑?管道及管件生产商.目前拥有

11 间已投产的塑?管道及管件生产基地,座? 於中国各地且位置具有战?意义.通过该等生产基地及其销售网络(包括

29 个销售办事处及超过

600 家独 ?分销商),该公司覆盖全中国的客户. 产品种?.该公司目前提供品?齐全的塑?管道及管件.该公司能够生产

70 多个系?、逾7,000 种规格 的塑?管道及管件.该公司主要?用 PVC、PE、PP-R 及其他塑?树脂制造旗下产品.塑?管道及管件用 於包括给水、排水、电?通信、农用、燃气、地暖和消防等在内的各种管道系统.此外,该公司向客户 提供一系?配套服务,包括售前谘询、售后服务、现场指导及技术支援. 生产基地.该公司在中国国内的生产基地网络幅员甚广.截至最后实际可?日期,该公司在全国八个? 份拥有

11 间已投产的塑?管道及管件生产基地.截至二??七?、二??八?及二??九?十二月三十 一日止??,生产基地的塑?管道及管件实际?产能分别为 298,100 吨、426,000 吨及 661,800 吨.截至二 ??七?、二??八?及二??九?十二月三十一日止??, 该公司塑?管道及管件生产基地的平均? 用?分别达 86.1%、87.6%及87.5%,平均?用?按相关??结束时该等生产基地的实际产?除以彼等的实 际?产能计算. 截至二??九?十二月三十一日,该公司生产基地有关塑?管道及管件的设计?产能约为 905,700 吨.该 公司现正增建?处生产基地:(1)一处在乌?木齐,预期将於二?一??第四季投产,设计?产能约为 12,000 吨,该公司计划於二?一一?及二?一二?底前将设计?产能分别增至 22,000 吨及 34,000 吨,及(2) 另一处在长春,预期将於二?一一?第一季投产,设计?产能约为 33,300 吨,该公司计划於二?一二? 底前将有关产能增至 66,300 吨.截至二?一??三月三十一日,该公司在乌?木齐及长春的生产基地承 担的总成本分别为人民币 54.5 百万元及人民币 72.2 百万元.该公司拟於二?一二??底前主要动用经营 产生的现??、现?及银?融资拨付就该等生产基地的余下有关支出.乌?木齐及长春生产基地一经投 产,该公司预期凭藉自身的生产基地,可将业务?全面地覆盖全国七大销售地区(包括华南、华中、华?、西南地区、华东、东?地区及西?地区). 申银万国研究(香港)有限公司 2010?6月9日 优势: ? 拥有庞大业务的知名市场?导者,并能够通过庞大的生产及销售网络覆盖全国客户 ? 提供一应俱全的优质塑?管道及管件 风险因素: ? 绝大部分产品用於建设基建设施及房地产 ? 财务表现取决於塑?树脂的成本及持续供应 ? 大部分收入依赖独?分销商 集资用途: 扩展该公司现有生产基地 55% 用於透过收购具有增长潜?及知名塑?管道制造业务的公司?扩张业务 15% 用作偿还该公司现????介乎1.67%至5.84%及到期日於二?一??七月至二?一一?十 二月间的部分银?贷款 15% 用於投资研发 5% 用於为营运资?及其他一般公司用途提供资? 10% 注:假设发售价中位?3.05港元并假设超额配股权并无获?使计算,估计股份发售所得款项净额约为21.67亿港元 莫从显 2509-8434 jeffrey.mok@sywg.com.hk 权益披? 分析员莫从显及其关?人士并没有持有报告内所推介股份的任何及相关权益. 只供私人翻阅 . 本报告 (连带相关的资料)由申银万国研究(香港) 有限公司撰写 . 申银万国研究 (香港) 有限公司为申银万国集团成员 , 报告的资料来自 公司 真诚并认为可信的来源 , 惟 公司 并不保证此等资料真确无误 . 本报告并不构成 公司 对投资者买进 或卖出股票的确实意见 . 报告中全部的意见和预测均反映 公司 在报告发表时的判断 ,日后如有改变, 恕不另行通告 . 申银万国集团各成员公司 ( 包括但不限於 公司 和申银万国证券 (香港)有限公司) 及其董事 、 行政人员和雇员可能有在本报告中提及的证券的权益 . 故此 , 读者在阅读本报告时 , 应连同此声明一并考虑 , 并必须小心留意此声明内容 . 版权所有 联系公司: 申银万国研究所 , 中国上海市南京东路 99号3楼