PDF《冀中能源邯郸矿业集团有限公司跟踪评级报告》

跟踪评级报告 冀中能源邯郸矿业集团有限公司

1 冀中能源邯郸矿业集团有限公司跟踪评级报告 评级结果 本次主体长期信用等级:AA 上次主体长期信用等级:AA 本次担保方长期信用等级:AAApi 上次担保方长期信用等级:AAApi 债券简称 余额 到期 兑付日 跟踪评 级结果 上次评 级结果

15 邯郸矿业 MTN001

10 亿元 2020/4/9 AAA AAA

15 邯郸矿业 MTN002 3.

6 亿元 2020/7/29 AAA AAA

19 邯郸矿业 CP001

3 亿元 2020/2/28 A-1 A-1 本次评级展望: 稳定 上次评级展望: 稳定 跟踪评级时间:2019 年6月11 日 财务数据 项目

2016 年2017 年2018 年2019 年3月现金类资产(亿元) 13.44 14.75 9.89 10.73 资产总额(亿元) 191.99 204.08 202.14 206.82 所有者权益(亿元) 40.70 44.95 44.59 43.70 短期债务(亿元) 75.11 83.30 96.16 105.33 长期债务(亿元) 20.71 35.60 26.14 25.74 全部债务(亿元) 95.82 118.89 122.30 131.07 营业收入(亿元) 75.19 72.78 138.58 41.77 利润总额 (亿元) 1.52 0.81 0.99 0.05 EBITDA(亿元) 10.41 9.71 9.38 -- 经营性净现金流(亿元) -0.91 0.07 0.02 0.26 营业利润率(%) 6.74 7.44 4.23 3.37 净资产收益率(%) 1.70 -0.75 0.52 -- 资产负债率(%) 78.80 77.97 77.94 78.87 全部债务资本化比率 (%) 70.19 72.56 73.28 75.00 流动比率(%) 40.13 49.02 38.29 42.10 经营现金流动负债比 (%) -0.71 0.06 0.02 -- 全部债务/EBITDA(倍) 9.20 12.24 1.00 -- EBITDA 利息倍数 (倍) 1.06 1.02 13.03 -- 注:公司

2019 年一季度财务数据未经审计;

长期应付款中的有息债 务计入公司长期债务,2019 年3月底应付债券中的有息债务计入短 期债务. 评级观点 冀中能源邯郸矿业集团有限公司(以下简称 公司 )是冀中能源集团有限责任公司(以下简 称 冀中能源 )旗下重要的煤炭及物流贸易运营 主体,在资源禀赋、地理区位、管理经验等方面 具备一定优势. 跟踪期内,煤炭行业景气度持续回升,物流 业务大幅扩张推动公司收入规模迅速增长.同时 联合资信评估有限公司(以下简称 联合资信 ) 关注到公司煤矿资源存在续接需求、物流业务利 润水平低,短期债务负担重、外部融资压力较大 等因素对其经营发展与信用水平可能带来一定 不利影响,公司目前经营压力仍然较大. 未来随着赤峪煤矿逐渐达产, 公司盈利能力 有望得到改善.公司积极开展物流贸易业务,未 来有望形成跨区域产业链. 公司股东冀中能源综合实力强,其为 15邯 郸矿业MTN001 15邯郸矿业MTN002 19邯郸 矿业CP001 提供全额无条件不可撤销连带责任 保证担保,有效提升了存续期债券本息偿付的安 全性. 综合评估,联合资信确定维持公司的主体长 期信用等级为AA , 维持

15 邯郸矿业MTN001 15邯郸矿业MTN002 的信用等级为 AAA,维持 19邯郸矿业CP001 的信用等级为 A-1,评级展望均为稳定. 优势 1. 公司从事煤炭生产多年,积累了大量行业经 验,技术优势较突出. 2. 公司地处多省交界,距离目标市场较近,具 有良好的区位优势. 3. 跟踪期内, 公司经营活动现金流入量规模大, 对存续期债券的保障能力较强. 4. 冀中能源的担保提升了

15 邯郸矿业MTN001

15 邯郸矿业 MTN002

19 邯郸矿 业CP001 本息偿付的安全性. 跟踪评级报告 冀中能源邯郸矿业集团有限公司

2 分析师 郭昊牛文婧 张垌

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