PDF《债券市场违约与信用风险事件报告（2018 年6月）》

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1 债券市场违约与信用风险事件报告(2018 年6月) 研发部/武博夫 摘要:

2018 年6月债券市场共有

4 支债券发生违约,涉及发行人

3 家,其中凯迪 新能源与中融双创为本月首次违约发行人.

在信用风险事件方面,2018 年6月各评级机构进入跟踪评级高峰期,风险 事件主要集中于级别大幅下调.其中,中弘股份由于债务逾期规模增加,级别下 调至 CCC 级;

山东金茂分别被新世纪与大公下调至 BBB 级、A 级;

大富配天被 联合信用下调至 BBB 级.

一、本月违约事件 1. 违约事件概况

2018 年6月债券市场共有

4 支债券发生违约,涉及发行人

3 家,其中阳光 凯迪新能源集团有限公司(简称 阳光凯迪 )与中融双创(北京)科技集团有 限公司(简称 中融双创 )于本月首次发生违约,上述

2 家新增违约发行人首 次违约时存续债券各

2 支,存续债券本金规模分别为

28 亿元和 11.97 亿元.此外,上海华信国际集团有限公司(简称 上海华信 )新增

2 支债券违约,违约 金额共计 22.85 亿元.

图表 1.

2018 年6月债券市场违约事件情况 发行人 违约债券 违约债券类型 违约日期 违约规模 (亿元) 存续债券数量与 本金余额(截至

6 月末) 备注 阳光凯迪新能 源集团有限公 司16 凯迪债 公募公司债 2018-06-02 1.224

2 支,28 亿元 付息违约 中融双创(北京)科技集团 有限公司

16 长城

01 公募公司债 2018-06-13 0.423

2 支,11.9709 亿元付息违约 上海华信国际 集团有限公司

17 沪华信 MTN001 中期票据 2018-06-21 1.97

11 支,256 亿元 付息违约

17 沪华信 SCP003 超短期融资券 2018-06-25 20.8832 本息兑付违约 资料来源:Wind,新世纪评级整理 注:存续债券不包括投资者已选择全额回售、但发行人未能偿付回售资金的违约债券;

不含资产支 持证券 ? 风险事件研究报告? ?

2 2. 凯迪新能源 (1)违约事件概况

6 月4日,凯迪新能源所发行的公募公司债券

16 凯迪债 付息违约,违约 金额 1.224 亿元.此前公司的核心子公司凯迪生态已发生债券违约.在违约事件 发生后,大公将公司主体信用等级由 B 级下调至 C 级,鹏元由 BBB 级下调至 C 级. (2)涉诉与存续债券情况 根据凯迪新能源公告显示,截至

6 月22 日,公司因融资租赁、股票质押等 债务合同纠纷涉诉金额共计 67.72 亿元,另有企业债券

10 凯迪债 与公募公司 债券

16 凯迪债 两支债券存续,债券余额共计

28 亿元,其中

10 凯迪债 发 行规模

10 亿元,由中合中小企业融资担保股份有限公司提供全额不可撤销的连 带责任保证担保,将于

8 月23 日付息. 3. 中融双创 (1)违约事件概况

6 月13 日,中融双创所发行的公募公司债券

16 长城

01 未能按时付息, 构成违约.公司应于

6 月13 日偿付

16 长城

01 回售资金 291.5 万元,利息资 金4230 万元,但发行人仅完成回售部分的偿付.

2016 年6月和

9 月,中融双创先后发行

2 期公募公司债券

16 长城

01 和

16 长城

02 ,发行时票面利率分别为 7.05%和6.98%,发行规模各

6 亿元,发 行期限均为

3 年,其中仅第一期附带第二年末回售与调整票面利率条款.

16 长城02 将于

9 月8日付息,付息规模

4188 万元. (2)违约原因 大举并购扩张导致财务杠杆攀升 中融双创原名邹平长城集团有限公司,2018 年1月更为现名并完成注册变 更, 实际控制人为自然人刘法合. 公司核心业务为铝加工业务, 占营业收入的 40% 左右,此外公司还涉及煤炭及成品油贸易、现代农业、纺织等多项业务板块.公 司铝加工业务属于供给侧改革中淘汰落后产能、淘汰高能耗高污染重点行业.为 降低能耗、节约成本,公司投资 7.5 亿元建设码头供热项目并于