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2012 年02 月-1-本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国籍人士发放 汽车行业 ――政府采购新目录点评:政府采购一刀切,显示国家提 振自主品牌决心

2012 年02 月27 日 李航 852-25321959 leo.

lee@firstshanghai.com.hk 陈晓霞 852-25321956 86755-33331815 xx.chen@firstshanghai.com.hk 本期摘要:政府采购一刀切,显示国家提振自主品牌决心 党政机关采购目录实 行一刀切 上周末,工信部发布了 《2012 年度党政机关公务用车选用车型目录》 (徵求意见稿) , 党政机关用车是指一般公务员用车和执行公务时所用车辆,包括轿车、SUV 和MPV, 本次目录实行一刀切,合资品牌彻底出局,以往自主品牌采购量不足 20%的现象有望 改变,而实际操作当中还需要看政府的执行力度. 政府采购自主品牌,或 提振厂家销量和业绩 从目录来看,本次采购车型排量区间很大,低至 1.0L,上至 1.8L,采购自主品牌以后, 采购均价会有所下降,因此如果按照

2010 年800 亿元的政府采购支出来算,以往的

15 万元左右较高的采购单价使采购量在

60 万辆左右,而采购自主品牌后,假设均价 为10 万元,2010 年的采购力度理论上就会使政府用车增加至

80 万辆,有助於提振 厂家销量和业绩. 重在示,中高端自主 品牌地位有望提升 自主品牌给人印象就是价格低,而政府部门是形象工程,对中高端的自主品牌需求 自然高於中低端的 A 级车.细数行业中的车型,在1.8L 门槛下的中高端自主品牌并 不是很多,主要以上汽荣威,一汽奔腾和广汽传祺为主,而在私营自主品牌当中更 为缺乏,只有吉利拥有 1.8L 的中高端帝豪车型.我们认为目录有助於推动厂家拓展 上游的自主品牌车型,而传统的 1.5-1.6L 市场竞争格局仍然非常激烈,加上本身销 量基数就非常庞大,因此目录的推出对该排放区间的车型刺激可能相对有限. 目录中国企车型更 多,采购存在区域性 国企的自主品牌销量一直落后於私营企业,因此本次目录可能对国企的提振更大, 1.8L 轿车市场奔腾、荣威和吉利帝豪竞争力最强,比亚迪和长城在此区间均无车型;

1.5-1.6L 各家竞争格局相当,比亚迪有 F3,G6,长城有 C30,吉利有全球鹰和帝豪. 政府采购应该有区域性,6 大国有车企都有良好的东西南北分布,私营自主品牌如何 竞标采购还没有具体的方向,还是需要当地政府的支援. 第一上海证券有限公司

2012 年02 月-2-本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国籍人士发放

图表 1:目录中去年热销轿车 自主品牌车型参 数表 图片 车型 MSRP(万元) 2011年销 量(辆) 发动机 变速器 工信部综合油耗(L) 整车质保 BYD F3 A0级两/三厢轿车 5.28-6.98

183102 1.5L 109马力 L4 5档手动和4档自动 6.5 2年或6万公里 G6(10月上市) A级三厢轿车 7.98-11.28

7529 1.5T 154马力 L4 2.0L 140马力 L4 5档手动和6档双离合 8.3 2年或6万公里 吉利全球鹰:自由舰 A0级三厢轿车 3.38-5.58

82653 1.0L 68马力 L3 1.3L 86马力 L4 1.5L 102马力 L4 5档手动 7.4-7.6 2年或6万公里 全球鹰:远景 A0级三厢轿车 5.38-9.08

52302 1.5L 106马力 L4 1.8L 139马力 L4 5档手动 7.4 3年或10万公里 吉利金刚 A0三厢轿车 4.88-5.98

68465 1.5L 94马力 L4 5档手动 7.5 2年或6万公里 帝豪:EC7 A级两/三厢轿车 7.6-11.2

96089 1.5L 109马力 L4 1.8L 133/139马力 L4 5档手动和无级变速 7.3-7.7 3年或10万公里 C30 A0级三厢轿车 6.45-8.35