PDF《行业研究》

请务必阅读正文之后的免责声明部分 家电行业:周报(2015.

5.18-2015.5.24)

2015 年5月25 日 推荐(维持) 上周市场表现 上周,家电指数上涨 11%,在中信

29 个一级行业中排名第

17 位,同 期沪深

300 上涨 7.23 %,家电板块涨幅持平于多数行业.二级子行业 方面百花齐放,本周白电领涨 13.30%,照明设备涨幅达到 13.09%, 黑电涨幅为 5.18%. . 行业重点新闻及公司公告 1.2015 全球家电市场预增 3% 消费电子增 1.5% 2.日本家电连锁巨头山田电机将关闭

46 家门店 3.国美在线加码互联网金融 与京东阿里掰手腕 4.燃气热水器强制性新国标正式发布 上游原材料价格 截止

2015 年5月22 日,长江现货铜报价

45260 元/吨,长江现货铝报 价13060 元/吨,中塑价格指数 928.56.环比价格小幅回落,但是否构 成趋势性回调仍需继续观察, 整体判断制造端的成本压力逐渐开始加大. 虽然从同比数据看家电制造成本依旧在低位徘徊, 短期内不构成影响盈 利能力的重大不利因素,我们提醒投资者注意原材料价格的波动情况. 投资建议 中国经济进入新常态,家电行业也进入结构性调整、转型的新时期,重 点是产品升级和品牌力提升,行业的结构分化不可避免.我们依旧看好 白电龙头的综合竞争力以及行业地位的优势, 预计随着一二线市场的房 地产逐步回暖,家电行业的景气度会出现回升, 低估值+业绩好 的配 置价值将在板块轮动中予以体现, 大牛市不应退场, 给予 推荐 评级. 风险提示 1.房地产开工销售放缓进一步加剧;

2.行业价格战持续进行,深度影响行业的盈利能力;

3.上游原材料价格出现大幅上涨. 行业研究 市场表现 截至 2015.5.22 分析师:贺众营 执业证书号:S1490514050001

电话:010-58566805

邮箱:hezhongying@hrsec.com.cn 联系人:袁明

电话:010-58568297 0.00 5000.00 10000.00 15000.00 20000.00 25000.00 30000.00 35000.00 -20.00% 0.00% 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 120.00% 140.00% 160.00% 成交金额 家电(中信) 沪深300 牛市不退场 证券研究报告 家电行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分

2 华融证券 HUARONG SECURITIES 目录

一、上周市场表现.4?

二、行业与公司信息.5?

三、上游原材料价格.11?

四、投资建议.12?

五、风险提示.13? 家电行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分

3 华融证券 HUARONG SECURITIES

图表目录

图表 1:中信一级行业周涨跌幅(2015.5.18~2015.5.22)4?

图表 2:家电二级子行业市场周表现(2015.5.18~2015.5.22)4?

图表 3:市场周表现涨幅前五名个股(2015.5.18~2015.5.22)5?

图表 4:市场周表现跌幅前五名个股(2015.5.18~2015.5.22)5?

图表 5:本周主要上市公司重点公告(2015.5.18~2015.5.22)10?

图表 6:长江有色市场铜均价(元/吨)11?

图表 7:长江有色市场铝均价(元/吨)12?

图表 8:中塑价格指数.12?

图表 9:主要上市公司估值情况(截至 2015.5.22)13? 家电行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分

4 华融证券 HUARONG SECURITIES

一、上周市场表现 上周,家电指数上涨 11%,在中信

29 个一级行业中排名第

17 位,同期沪 深300 上涨 7.23 %,家电板块涨幅持平于多数行业.二级子行业方面百花齐 放, 本周白电领涨 13.30%, 照明设备涨幅达到 13.09%, 黑电涨幅为 5.18%. 在个股方面,中小市值概念公司表现出色,禾盛股份、桑乐金、爱仕达涨 幅靠前,禾盛股份周涨幅达到 61.06%,哈尔斯和雪莱特周涨幅分别为 40.29% 及32.94%;