PDF《市场&价值》

长期看好国内石化行业潜在价值 2015年3月27日第17期(内参) 周一:德国3月消费者物价指数年率初值 周二:欧元区3月消费者物价指数初值 周三:美国3月ISM制造业指数 周五:美国3月失业率 主编:崔科增 陈陈 责任编辑:赵允贵

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电话:0533-6290399 本周看点 卓创大宗商品价格指数 下周财经日历 ? 本周卓创监测的25个化工子行业SCII变化显示,较 上期走高的有7个,主要包括化肥、盐化工、化工 助剂、氟化工等板块;

走低的有12个,主要是胶黏 剂、石油化工和燃气生产与供应等板块. ? 本周卓创监测316家重点化工公司,SCII上升的有 107家,降低的119家.柳化股份、中盐德邦、祥龙 电业、华昌化工较为突出,其SCII较上期分别上涨 41点、27点、26点和25点. ? 本周卓创重点跟踪190种化工产品,市场价差变动 的有115种.其中价差增长幅度较突出的为苯酐、 二甲苯、PA6等;

跌幅前三名的为涤纶短纤、醋酸 丁酯、丙酮. ? 石油化工行业在国内工业中地位突出,油品、化工 品、塑料、橡胶、化纤等原材料虽然也有较大幅度 下跌,但相较原油跌幅仍有相对溢价.2014年全球 油价暴跌,导致石化企业业绩下滑,但中下游企业 享受低油价红利.这与2008年油价大跌十分相似, 若油价反弹国内石化行业业绩将会恢复性提升.国 企改革概念下,石油石化行业重组首推中国石化. 中国石化原油加工量远大于其产量,进口依存度达 80%,迫切需要补充上游业务短板. 全球股指 收盘周涨幅% 上证综指

3691 2.05 深证成指

12874 2.63 恒生指数

24486 0.41 道琼工业

17678 -1.56 标准普尔

2056 -1.58 纳斯达克

4863 -2.58 俄RTS

866 3.10 日经225

19285 -1.41 南韩综合

2019 -0.88 德DAX

11932 0.28 市场&

价值 MARKET &

VALUE

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价值研究周刊 目录

一、行业投资热点导读

2 1.1 国内石油化工行业潜在价值巨大

2 核心观点:长期看好国内石化行业的盈利能力和发展前景.2 1. 国内石化产品价格跌幅远未达到油价跌幅.2 2. 油价大跌导致企业业绩下滑 后期有望大幅提升.5 3. 国企改革概念 石油石化重组首推中国石化.7

二、化工板块 SCII(卓创指数)评估

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三、化工企业 SCII 涨幅 TOP10

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四、化工产品价格涨幅 TOP10

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五、化工产品价差排行榜

11 附表 1:化工重点监测板块说明

15 附表 2:化工企业 SCII 排名

17 附表 3:化工产品价格列表

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一、行业投资热点导读 1.1 国内石油化工行业潜在价值巨大 核心观点:长期看好国内石化行业的盈利能力和发展前景,潜在价值巨大. ? 石油化工行业在国内工业中地位突出,油品、化工品、塑料、橡胶、化纤等原 材料虽然也有较大幅度下跌,但相较原油跌幅仍有相对溢价. ?

2014 年全球油价暴跌,导致石化企业业绩下滑,但中下游企业享受低油价红 利.这与

2008 年油价大跌十分相似,若油价反弹国内石化行业业绩将会恢复 性提升. ? 国企改革概念下,石油石化行业重组首推中国石化.中国石化原油加工量远 大于其产量,进口依存度达 80%,迫切需要补充上游业务短板. 1. 国内石化产品价格跌幅远未达到油价跌幅 国内石油化工行业在国民工业建设中有至关重要的地位, 成品油、 化工材料、 橡胶塑料制品、 化纤制品、 精细化工等领域都占据重要地位, 由于国内供需关系、 政策导向、环保要求等市场影响因素,终端产品与原油的涨跌幅并不一致.2015 年3月24 日布伦特油价收于