PDF《期铜周报》

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1 期铜周报 期铜周报 20090105-0109 中信建投期货 研究发展部 杨军 023-86769670 yj123@vip.

sina.com 一周市场综述: 商品指数权重调整引发铜价反弹 本周铜价延续着新年以来的反弹走势,受道琼斯AIG商品指数 将增加铜、锌、镍等权重的影响,铜价暂时摆脱了库存持续大幅增 加的压力,走出了明显的反弹行情.此外,中国精铜加工企业订单 的回升给反弹提供了可持续性的动力. 由于道琼斯AIG商品指数将在1月9日-15日期间调整相关商品 在指数中的权重,尤其是要增加铜、锌、镍的权重,使得市场预期 AIG指数基金也将相应增加相关商品的多头头寸,从而引发铜价的 持续反弹.伦铜价格一度逼近3600美元/吨的强阻力区,有效的摆 脱了前期的低位震荡区间,也使得中期底部逐步显现. 国内市场,本周沪铜借助伦铜的反弹持续大幅上涨,虽然国内 现货升水大幅收敛,但是随着国家各类商品收储措施的相继出台, 市场对于国储未来可能在铜市场收储也存在一定的预期,这导致沪 铜市场空头平仓力度明显加大,全周沪铜总持仓量大幅减少近20%, 显示中期下跌的动能已经得到充分释放,市场有望摆脱前期的弱 势,逐步进入大级别反弹中.此外随着国内家电下乡政策的进一步 深化,从2009年2月1日起,家电下乡从12个省(区、市)推广到全 国.同时,把摩托车、电脑、热水器(含太阳能、燃气、电力类) 和空调等产品列入家电下乡政策补贴范围,因此近期国内空调行业 的原材料采购力度明显加大,加上前期多数空调企业库存较低,未 来来自空调行业对精铜的季节性需求力度有望明显加大.近期部分 铜加工企业的订单已经出现了显著回升,预计这将成为铜价中期反 弹进一步延续的重要支撑因素. 近期铜价与美元以及原油的相关程度明显降低,显示铜自身供 求的变化将逐步成为影响下一阶段铜价走势的主导因素.目前伦铜 持仓也开始出现温和增加的态势,如伦铜总持仓量能够继续出现明 显的回升,则短期铜价仍有进一步上行的空间. 操作上,以逢回调买入为主. 请务必阅读正文后的免责声明

2 期铜周报 相关市场数据: (截止到 20090109) 请务必阅读正文后的免责声明

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5 期铜周报 本周要闻

1、云南商业收储有色金属启动 据上海证券报

1 月5日报道,昨日,记者从云南省经济委员会获悉,云南省经委与云南 锡业、云南铜业、云南铝业等

11 家省内第一批重要商品储备企业近日签订了储备合同. 首批收储 55.2 万吨,其中包括铝

18 万吨,锡3万吨,锌23.6 万吨,铅10.4 万吨,铜0.2 万吨. 据了解,收储的

18 万吨铝中有

15 万吨来自云南铝业,3 万吨锡全部来自云南锡业,0.2 万吨铜来自云南铜业.与云南首批收储计划相比,只有铜的收储量未达到计划的

4 万吨. 据记者了解,目前云铜由于自给铜精矿的成本较低,虽然铜价大幅大跌,但仍有一定盈利空 间,对商业收储的兴趣并不大,所以仅拿出

2000 吨进行储备.企业收储期间发生的利息、 仓储费将由省级预算内资金给予适当补助. 除上述三家企业外,云南第一批有色金属储备企业还包括云南煤化工集团有限公司、 云南罗平锌电股份有限公司、驰宏锌锗、南金鼎锌业有限公司、祥云飞龙实业有限责任 公司、云南省个旧沙甸电冶厂六家企业.