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12 证券研究报告 | 策略研究 联讯新三板 IPO 周报 【联讯新三板 IPO 周报】2018 年第

16 周: 新三板企业集体撤退的高峰期 到来

2018 年04 月19 日 投资要点 分析师:彭海 执业编号:S0300517030001

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邮箱:penghai@lxsec.com 研究助理:魏彬

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邮箱:weibin@lxsec.com ? 新三板 IPO 排队企业总体情况

4 月13 日,证监会官网公布了最新一期 IPO 申报企业排队审核情况.截至

2018 年4月12 日,处于 IPO 已受理状态首发申报新三板企业(含已退市, 下同)2 家,已获得证监会反馈企业

35 家,预先披露更新

49 家,暂缓表决

1 家,中止审查企业

5 家,合计

92 家. 目前来自于新三板的排队审查企业占所有排队审查企业 (含中止审查, 不含 已上会)的30.4%,比例迅速下滑,这主要是由于近期大量新三板企业撤回 IPO 申请材料造成的. ? 新三板 IPO 企业上会审核情况

4 月17 日,芯能科技成功过会.尽管公司出现了业绩下滑、携带三类股东、 股东人数超过

200 人、被监管处罚等种种问题,但依然能够幸运过会,这 也再次印证了三类股东问题已不再是新三板企业过会的绊脚石. ? 新三板 IPO 企业排队在审情况 预披露更新方面.3 月30 日以来,共有流金岁月、帝尔激光、七彩化学、 天丰电源、永冠股份、球冠电缆、三角防务、行动教育、亚世光电和已经摘 牌的润丰股份、通业科技共

11 家新三板企业的审核状态从已反馈变更为预 披露更新. 处在预披露更新阶段的新三板企业比重最高, 但近期获准上会审 核的数量却并不高. 收到反馈、新增受理、中止审查方面,近期无变化;

终止审查方面.3 月30 日以来,共有开心麻花、合力亿捷、芯朋微等多达

20 家新三板企业(含已退市)IPO 终止审查,出现了一波新三板企业集体 撤退的高峰.2018 年以来,已有

39 家新三板企业终止审查,甚至其中有

9 家新三板企业已经进入最后的预披露更新阶段.实际上,新三板拟 IPO 企 业从去年

12 月份开始就出现了终止审查潮, 出现这种现象有几个原因. (详 见正文) ? 新三板拟 IPO 企业上市辅导情况

2018 年4月12 日―2018 年4月18 日,无新三板企业宣布上市辅导.近期,百川环能、爱用宝、奔朗新材、拓新药业、裕国股份等多家公司宣布终 止上市辅导.

2018 年以来, 已有至少

15 家新三板企业终止了上市辅导进程. ? 风险提示 股市有风险,投资需谨慎 策略研究. . . . . . . . . . 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com

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12 目录

一、新三板 IPO 排队企业总体情况.3

二、新三板 IPO 企业上会审核情况.4

三、新三板 IPO 企业首发上市情况.7

四、新三板 IPO 企业排队在审情况.7

五、新三板拟 IPO 企业上市辅导情况.10

图表目录

图表 1: IPO 在审公司中新三板企业占比

3

图表 2: 不同审核阶段新三板企业占比.3

图表 3:

2017 年以来成功 IPO 过会的新三板企业一览.5

图表 4:

2017 年以来上会未通过的新三板企业一览.6

图表 5:

2017 年以来成功上市的新三板企业 A 股市场表现.7

图表 6:

2017 年以来新三板 IPO 企业终止审查名单.8 策略研究. . . . . . . . . . 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com