PDF《家用电器》

请务必阅读正文之后的重要声明部分 家用电器 聚焦智能家居与高增长低估值两大投资主 题 评级:增持 前次: 增持 联系人 分析师 杨永梅 王颖华 0531-68889512 S0740513120001 yangym@r.

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2015 年3月5日基本状况 上市公司数

42 行业总市值(百万元) 559365.25 行业流通市值(百万元) 503436.16 行业-市场走势对比 重点公司基本状况 重点公司 指标 2014A 2015E 2016E 索菲亚 股价(元) 21.40 28.93 35.70 摊薄每股收益(元) 0.74 0.96 1.19 总股本(亿股) 4.40 4.40 4.40 总市值(亿元)

94 127

157 老板电器 股价(元) 41.24 41.24 41.24 摊薄每股收益(元) 1.51 1.71 2.28 总股本(亿股) 3.20 3.20 3.20 总市值(亿元)

134 134

134 股价(元) 摊薄每股收益(元) 总股本(亿股) 总市值(亿元) 备注:重点公司排列顺序为:本公司推荐

一、本公司推荐

二、本公司推荐三 投资要点 ?

2 月份智能家居与高增长低估值为行业两大投资主题. 自2014 年四季度开始家电家具板块迎来估值修复 行情,2015 年2月份仍延续了这一走势,并强于沪深

300 指数表现,在全行业居前.而家电三级子行业 与上、下游的家具、家纺板块走势相比较,家具指数强于家电各细分子行业,家纺板块走势最弱,家电 各子行业中走势最好的为小家电板块,其次是空调和彩电.2015 年2月上市公司涨幅前

5 名分别为家居 板块的大亚科技、宜华木业、德尔家居,彩电板块的海信电器和 TCL 集团. ? 家电家居行业上市公司

2014 年业绩快报整体靓丽,其中依米康、老板电器、蒙发利、爱仕达、长青集 团、TCL 集团、毅昌股份、索菲亚、德尔家居、美克家居、伊立浦共

11 家公司归属于上市公司股东的 净利润增幅超过 30%,格力电器、大亚科技、华帝股份、升达林业、浙江美大

5 家公司归属于上市公司 股东的净利润增幅超过 20%. ? 家电行业进入转型期,产品智能化为主要方向,黑电行业整体价值重估,上市公司中海信与腾讯合作开 发智能电视游戏市场;

TCL 全产业链布局, 双+ 战略转型,在面板制造、全球播、欢网平台以及游戏 电视等领域持续推进;

长虹发布 CHiQ 电视;

海尔与阿里巴巴联合推出海尔阿里电视,主打电视购物的 概念.空调行业,美的与小米达成战略合作;

海尔宣布魅族将进驻海尔智能家居 U+平台;

长虹

2014 年 发布全球首款 人体状态感知 的CHiQ 空调;

厨电中老板电器发布全球第一台搭载 ROKI 系统并配备 了7英寸高清触摸屏的大吸力油烟机,动作频频;

同时家电产品线上销售额已占一定比重,且逐年增长;

? 家居板块目前电商占比较低,行业开始采用电商模式;

另外,行业内公司开始布局 大家居 战略,涉 及家具、家装、家电等各板块,行业内的龙头公司,德尔家居牵手金螳螂,以 家装 e 站 品牌开展 O2O 战略合作;

索菲亚拥有自营的索菲亚商城、入住天猫、齐家网等第三方平台,并参股舒适易佰;

宜华木 业入住美乐乐等家具电商平台、与海尔电器开展深度战略合作切入家具 DIY 定制业务,并通过收购爱福 窝25%股权进入家装在线设计软件领域,实现家具电商最全布局. 家用电器 行业月报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -

2 - 行业月报 内容目录 家电家居板块估值得到一定修复