PDF《雾霾天气拉开新年环保投资序幕》

证券研究报告行业报告行业周报平安环保 2014年1月20日 环保周报 雾霾天气拉开新年环保投资序幕 请务必阅读正文后免责条款.

? 上周市场表现 上周,平安环保指数下跌 1.59%,同期上证指数下跌 0.41%,环保板块跑输大 盘1.17 个百分点.35 家样本公司中,11 家上涨,4 家持平(停牌),20 家下 跌. 平安环保板块

35 家样本公司当前市盈率为 44.71 倍, 比上周下降 1.41 倍;

是全部 A 股的 4.12 倍. 个股方面, 瀚蓝环境、 先河环保、 汉威电子、 天壕节能、 格林美涨幅居前. ? 行业及公司重要信息 【大气】北京市将全力治理大气污染,开展细颗粒物成因研究和减排关键技术 攻关,基本取消五环路以内的燃煤锅炉,退出污染企业

300 家.《北京市大气 污染防治条例(草案修改稿)》也将在今年北京市两会进行审议,这是北京市拟出 台的首部大气污染防治法规. 【公司】国电清新(002573)公告,公司与重庆大唐国际石柱发电有限责任公 司签署合同,公司将负责重庆石柱发电厂新建工程 2*350MW 超临界机组烟气 脱硫、脱硝特许经营项目.合同拟投资金额 2.325 亿元. ? 行业观点

1 月16 日,2014 年春运大幕开启.北京等地出现严重雾霾天气,空气质量与 能见度明显变差,多条高速公路被迫封路,严重影响交通出行. 对于此轮雾霾天气,环保板块反应较弱.我们认为进入

2014 年, 突发事件 对于环保板块走势的影响将弱化.一方面, 突发事件 实则环境达到污染耐 受极限的必然结果,在治理行动取得实质性效果之前,类似事件发生的频率将 不断提高,市场对此类事件却将趋于 麻木 ;

另一方面,持续追捧使环保板 块估值承压,虽然从政策层面来看,环保工作的重心将向大气治理倾斜,但环 保投入的资金压力和从投入到业绩的时间差不容忽视. 近期上市公司陆续公布

2013 年业绩预告.从已经出台的预告来看,环保板块

2013 年业绩靓丽.2014 年,我们对环保板块整体的盈利情况保持乐观,但部 分领域将加剧分化.在经历多年的高速增长后,部分公司基数效应显现,高增 长难以维持;

加上大量竞争对手涌入导致市场竞争加剧,公司持续获得订单的 能力有待考验. 大气治理板块继续推荐关注细分行业龙头:脱硫除尘龙净环保,在线监测雪迪 龙、先河环保、天瑞仪器,个人防护新纶科技. ? 风险提示

1、行业订单执行进度不达预期;

2、市场竞争环境持续恶化. 强于大市(维持) 行情走势图 相关研究报告 行业周报:地方大气治理计划陆续出台 (2013.1.13) 行业周报:土地调查结果发布,修复市场加速 增长(2013.1.6) 行业周报:并购重组动作频繁,外延扩张效果 明显(2013.12.30) 行业周报:环保核查力度加强,继续看好环境 监测(2013.12.23) 行业周报:事件驱动效应弱化,板块面临业绩 考核(2013.12.16) 证券分析师 于振家 投资咨询资格编号 S1060512100003 010-59730753 YUZHENJIA590@pingan.com.cn -20% 0% 20% 40% 60% 80% Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 沪深300 环保 请通过合法途径获取本公司研究报告, 如 经由未经许可的渠道获得研究报告, 请慎 重使用并注意阅读研究报告尾页的声明 内容. 环保行业周报 请务必阅读正文后免责条款. 2/9 正文目录

一、? 行业重要信息.4? 1.1? 【大气】春运首日雾霾添乱,北京发出重污染最高级别预警.4? 1.2? 【大气】北京将开展细颗粒物成因研究和减排关键技术攻关.4? 1.3? 【大气】河北通报