PDF《湖南华菱钢铁集团有限责任公司 2019 年度第二期中期票据信...》

2018 年上半年, 中国继续实施积极的财政 政策,通过减税降费引导经济结构优化转型, 继续发挥地方政府稳增长作用,在防范化解重 大风险的同时促进经济的高质量发展.2018 年1~6 月,中国一般公共预算收入和支出分别 为10.4 万亿元和 11.2 万亿元,收入同比增幅 (10.6%)高于支出同比增幅(7.8%) ;

财政赤 字7261.0 亿元,较上年同期(9177.4 亿元)有 所减少.稳健中性的货币政策在防范系统性金 融风险、去杠杆的同时也为经济结构转型升级 和高质量发展创造了较好的货币环境,市场利 率中枢有所下行.在上述政策背景下,2018 年1~6 月,中国 GDP 同比实际增长 6.8%,其 中西部地区经济增速较快,中部和东部地区经 济整体保持稳定增长,东北地区仍面临一定的 经济转型压力;

CPI 温和上涨,PPI 和PPIRM 均呈先降后升态势;

就业形势稳中向好.

2018 年1~6 月, 三大产业保持较好增长态 势,农业生产基本稳定;

工业生产增速与上年 全年水平持平,但较上年同期有所回落,工业 企业利润保持较快增长;

服务业保持较快增 长,仍是支撑经济增长的主要力量. 制造业投资增速有所加快,但房地产开发 投资和基础设施建设投资增速有所放缓,导致 固定资产投资增速有所放缓.2018 年1~6 月, 全国固定资产投资(不含农户)29.7 万亿元, 同比增长 6.0%, 增速有所放缓. 受益于相关部 门持续通过减税降费、简化行政许可与提高审 批服务水平、降低企业融资成本等措施,民间 投资同比增速(8.4%)仍较快.受上年土地成 交价款同比大幅增长的 滞后效应 、抵押补 充贷款(PSL)大幅增长推升棚改贷规模等因 素影响,房地产投资保持较快增速(9.7%) , 但2018 年以来棚改项目受理偏向谨慎以及房 企融资渠道趋紧,导致

2018 年3月以来房地 产开发投资持续回落;

由于金融监管加强,城 投公司融资受限,加上地方政府融资规模较上 年同期明显减少导致地方政府财力有限,基础 设施建设投资同比增速(7.3%)明显放缓;

受 到相关政策引导下的高技术制造业投资和技 术改造投资增速较快的拉动,制造业投资同比 增速(6.8%)继续加快. 中期票据信用评级报告 湖南华菱钢铁集团有限责任公司

6 居民消费增速小幅回落,但仍保持较快增 速.

2018 年1~6 月, 全国社会消费品零售总额 18.0 万亿元, 同比增速 (9.4%) 出现小幅回落, 但仍保持较快增长.具体来看,汽车消费同比 增速(2.7%)和建筑及装潢材料消费同比增速 (8.1%)明显放缓;

化妆品类、家用电器和音 响器材类、通讯器材类等升级类消费,以及日 用品类、粮油食品、饮料烟酒类等基本生活用 品消费保持较快增长;

此外,网上零售保持快 速增长,全国网上商品和服务零售额同比增速 (30.1%)有所回落但仍保持快速增长.中国 居民消费持续转型升级,消费结构不断优化, 新兴业态和新商业模式发展较快,消费继续发 挥支撑经济增长的重要作用. 进出口增幅有所回落.

2018 年1~6 月, 中 国货物进出口总值 14.1 万亿元,同比增幅 (7.9%)有所回落,主要受欧盟等部分国家和 地区经济复苏势头放缓、中美贸易摩擦加剧等 因素影响.出口方面,机电产品和劳动密集型 产品出口额在中国出口总值中占比仍较大,服 装与衣着附件类出口额出现负增长;

进口方 面,仍以能源、原材料产品为主,受价格涨幅 较大影响,原油、未锻造的铜及铜材进口金额 均实现 36%以上的高速增长.