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1 2017 年2季度螺纹钢报告 目录

1、行情回顾:震荡"酝酿"行情.2

2、宏观环境降中趋缓

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3、原材料篇

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4、钢铁行业分析

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1、钢铁供应:产量坚挺

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2、钢铁需求:增速放缓

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1、基础设施及建设:稳中有降.12 4-2-

2、房地产行业:限购、限贷继续施压

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3、钢材出口:持续回落.15 江西瑞奇期货经纪有限公司・螺纹钢季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

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1、行情回顾:震荡"酝酿"行情 资料来源:文华财经,瑞奇期货

2017 年2季度,螺纹钢指数在四月开启一轮下跌走势,随后在 2780-3355 元/吨区间宽幅震荡,整体达到一个紧平衡的状态,然而在季度末时,钢厂高 炉开工率逐渐恢复的情况下,不但库存没有回升,反而创下历史新低,造成市 场供应短缺的现象,螺纹钢等黑色系品种展开反弹. 江西瑞奇期货经纪有限公司・螺纹钢季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

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2、宏观环境降中趋缓 数据来源:Wind 资讯、瑞奇期货 从钢铁行业 PMI 指数可以看出,截至

2017 年6月,全国钢铁行业生产指 数和产成品库存指数较上季度均有所扩大,分别为 58.6 和58.4.然而产成品 库存 PMI 却持续下跌,至40.9,证明二季度下游需求依旧乐观向好. 数据来源:Wind 资讯、瑞奇期货 江西瑞奇期货经纪有限公司・螺纹钢季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

4 2017 年5月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨 5.5%,环比下降 0.3%.工业生产者购进价格同比上涨 8.0%,环比下降 0.3%.然而 PPI 指数环 比增速在

2017 年1月出现峰值, 同比增速在

2 月也可是拐头向下.

6 月以来央 行货币投放增加, 一是为了对冲 MLF 到期, 二是应对 MPA 考核带来的资金紧张, 在去杠杆未取得阶段性成果之前,加之通胀预期的回落,货币政策难言放松. 数据来源:Wind 资讯、瑞奇期货 江西瑞奇期货经纪有限公司・螺纹钢季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

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3、原材料篇 数据来源:Wind 资讯、瑞奇期货

6 月钢铁行业原材料库存 PMI 指数为 48.0,较上季度末下降 5.1,至收缩 区间,表明钢厂原材料采购放缓,这主要是由于废钢炼钢成本优势凸显,钢厂 主动增加废钢比例,而减少炉料使用比例导致.近期废钢价格不断上升,成本 优势不断缩窄, 据测算目前利润优势在

300 元/吨,

8 月份有部分电炉投放或增 大废钢需求量,届时废钢炼钢成本优势或殆尽,故三季度中后期钢厂或逐渐增 加炉料采购. 江西瑞奇期货经纪有限公司・螺纹钢季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

6 资料来源:Wind 资讯,瑞奇期货 资料来源:Wind 资讯,瑞奇期货 江西瑞奇期货经纪有限公司・螺纹钢季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

7 资料来源:Wind 资讯,瑞奇期货 目前铁矿石港口库存处于历史高位,且仍在不断攀升,铁矿石四大巨头仍 在继续扩产,2017 年淡水河谷计划产量增加至 3.6-3.8 亿吨,增量在

3000 万 吨左右,同比增加约 8.8%;

力拓预计

2017 年会有

1000 万吨的增量;

必和必拓

2017 年或实现 2.65 亿吨-2.75 亿吨,增量在

1200 万吨左右. 资料来源:Wind 资讯,瑞奇期货 江西瑞奇期货经纪有限公司・螺纹钢季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.