PDF《建议重点关注粘胶短纤》

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究东兴证券股份有限公司研究报告建议重点关注粘胶短纤 ――基础化工行业

2016 年7月份第

4 期周报

2016 年7月22 日 中性/维持 基础化工 周报 投资摘要: 主要化工产品涨跌情况: ? 涨幅居前:皮棉(3128B, 9.

22%) ,甲乙酮(齐翔腾达,7.27%) ,TDI(华北,6.55%),环氧丙烷(华东,5.25%) ,硬泡聚醚(华东,4.65%) . ? 跌幅居前:萤石(华东,-6.90%),原油(布伦特,-2.96%) ,原油(WTI, -2.61%) , 天然气 (NYMEX 期货, -2.32%) , 乙烯(CFR 东南亚到岸价, -2.30%) . 化工品价格波动点评: ? 截止上周五, WTI 和布伦特原油期货价格分别报收于 44.75 美元/桶和 46.20 美元/桶,较前一周分别下跌 2.61% 和2.96%,原油价格持续走低.全球原 油供应过剩、美元指数持续走强、美国活跃钻机数连续第四周上升,以及 炼厂即将进入维护检修期令油价承压.随着夏季汽油需求高峰期离去,预 计接下来美国原油库存或将结束

9 周连降趋势,且大概率继续维持在纪录 高位水平附近,目前油价走势符合我们之前对于油价的预测,第三季度油 价下测

40 美元/桶关口概率较大. ? 上周化工产品涨跌互现,其中皮棉上涨 9.22%,甲乙酮上涨 7.27%.因国内 2015-2016 年度皮棉资源所剩不多, 在新棉上市之前国内棉市供需缺口仍靠 储备棉补充,国内皮棉现货市场仍将保持坚挺走势;

随着皮棉价格的持续 走高强烈建议关注下游的粘胶短纤子行业.甲乙酮市场因厂家装置检修库 存偏低,贸易商货源有限,近一月累计涨幅逾 24%,主流报价已创出近一年 新高,预计下周仍在高位运行. 近期东兴化工主要观点: ? 投资建议方面,我们重点关注以下几条主线:一方面建议持续关注产品价 格底部回升,企业盈利改善预期强烈的行业,包括草甘膦、钛白粉等,相 关标的建议重点关注扬农化工、佰利联;

另外,近期随着皮棉价格的持续 上涨,建议继续关注粘胶短纤子行业,粘胶短纤价格有望在皮棉价格持续 的推动下继续上涨,我们坚定看好未来粘胶短纤的价格上涨,相关标的建 议重点关注三友化工、南京化纤和澳洋科技;

此外,我们依然看好新材料 和新兴产业,建议继续关注三维丝、三力士、康得新、st 江化. 上周市场回顾: ? 上周申万化工指数下跌 1.27%,同期上证指数涨幅为-1.36%.细分板块中涨 幅居前的行业包括:合成革(涨4.81%) 、无机盐(涨2.16%) 、改性塑料(涨1.74%) ;

跌幅居前的板块包括:玻纤(跌3.73%) ,钾肥(跌3.31%) ,其他 橡胶制品(跌3.10%) . ? 东兴化工组合下跌 1.00%,跑赢行业指数 0.27 个百分点. 本周推荐股票组合:安迪苏(15%)、三维丝(15%)、红星发展(15%) 、三友化 工(10%) 、st 江化(15%)、扬农化工(10%)、巨化股份(10%) 、恒逸石化 (10%) . 梁博 分析师 执业证书编号:S1480512060006 010-66554046 liangb@dxzq.net.cn 杨行远 010-66554024 yangxy@dxzq.net.cn 廖鹏飞 010-66554121 liaopf@dxzq.net.cn 杨若木 分析师 执业证书编号:S1480510120014 010-66554032 yangrm@dxzq.net.cn 细分行业 评级 动态 精细化工 看好 维持 新材料 看好 维持 农化 看好 维持 日化 看好 维持 化纤 看好 维持 行业基本资料 占比% 股票家数

263 9.14% 重点公司家数

50 19.01% 行业市值 30294.49 亿元 5.92% 流通市值 21732.83 亿元 5.85% 行业平均市盈率 43.18 市场平均市盈率 21.40 基础化工行业指数走势图 资料来源:wind P2 东兴证券化工周报 标题