PDF《东江环保股份有限公司》

第二节所述的各项风险因素. 公司债券募集说明书摘要 1-2-4 重大事项提示 请投资者关注以下重大事项,并仔细阅读本募集说明书中 风险因素 等有 关章节.东江环保股份有限公司(以下简称 发行人 、 公司 或 东江环保 ) 公开发行不超过人民币

7 亿元公司债券(以下简称 本次债券 )已获得中国证 券监督管理委员会证监许可【2014】190 号文核准. 本期债券发行规模为 3.50 亿元.本期债券每张面值为人民币

100 元,共350 万张,发行价格为每张人民币

100 元.

一、公司营业收入和利润主要来源于工业废物处理业务.2011 年、2012 年、

2013 年和

2014 年1-3 月,公司的工业废物处理业务收入占主营业务收入的比例 分别为 78.95%、74.86%、78.79%和71.68%,工业废物处理业务毛利占公司毛利 总额的比例分别为 86.58%、78.78%、83.70%和79.54%. 在宏观经济景气时期,工业企业订单和开工量增多,其产生的工业废物量相 应增加,但是当工业企业受宏观经济负面影响导致开工率不足时,公司的废物收 集量将相应减少.此外,公司的工业废物资源化利用产品主要为硫酸铜、碱式氯 化铜、氧化铜、海绵铜等铜盐产品,以及含镍、铁、锡等金属元素产品,该等产 品的销售价格系根据其金属元素含量并参照金属交易所公布的金属现货价格确 定,因此公司资源化产品的价格受金属价格波动的影响较大.

2013 年以来,国内宏观经济形势严峻,工业企业订单和开工量减少,同时 国内外铜价持续走低, 致使公司的工业废物资源化产品销售收入未能与销售量成 比例增长.虽然公司已经采取相关措施应对上述问题,包括:大力发展工业废物 处理处置业务,持续优化业务结构;

完善废物收集价格与金属价格联动机制,积 极开拓高端精细化产品;

大力发展废旧家电拆解、工矿废渣资源化等业务,优化 产品结构;

拓展受宏观经营影响较小的市政废物处理业务等手段应对宏观经济周 期及金属价格波动影响, 但本公司提醒投资者注意宏观经济周期及金属价格的剧 烈变动仍会加大公司生产经营管理的难度, 可能给公司的经营业绩带来重大不利 影响.

二、公司及其子公司对外签署的特许经营合同共

10 项,其中占公司收入和 公司债券募集说明书摘要 1-2-5 毛利较少的市政废物处理业务相关的特许经营合同

8 项, 与工业废物处理业务相 关的特许经营合同

2 项.公司目前拥有的特许经营权的特许经营期限较长,均在 五年以上且最长的特许经营期限为三十年, 其中工业废物处理业务的特许经营合 同特许年限均超过二十年, 五年期特许经营合同亦已就合作期限届满后享有的优 先续约权进行了约定. 公司预计在特许经营期内能够收回项目投资并能获取合理 的投资收益. 但本公司仍提醒投资者关注特许经营合同到期后如无法续期可能导 致公司盈利能力及偿债能力下降的风险.

三、本公司本期债券等级为 AA,主体信用等级为 AA.本期债券上市前, 本公司最近一期末的未经审计的净资产为 26.22 亿元(截至

2014 年3月31 日合 并报表中含少数股东权益的所有者权益合计数),截至

2013 年12 月31 日经审 计的净资产为 24.50 亿元(截至

2013 年12 月31 日合并报表中含少数股东权益 的所有者权益合计数) ;