PDF《中美贸易关税征收正式落地,农药与染料行业下》

2017 年通过持续技 改, 现实际产能已提升至

8400 吨/年;

广安基地

10000 吨/年产能目前正建设中, 预计

2018 年下半年逐步投产未来市场空间广阔. 行业推荐评级及投资方向: 化工行业面临的宏观经济环境下行风险, 近四年低效 和存在环保瓶颈的传统化工行业,迎来供求平衡临界点.受益于环保政策趋严, 多数传统化工子行业的供求恢复到平衡水平, 处于历史库存低位, 行业景气度显 著改善.另一方面,行业的整合和新业务放量带来新的发展空间.我们认为化工 行业受益于供求改善和下游新应用领域需求的拉动, 行业整体盈利能力继续改善, 维持行业 推荐 评级. 风险提示:相关政策落地不及预期;

同行业竞争加剧风险;

项目进展不及预期, 产品价格大幅下跌;

中美贸易战进一步激化风险.

2、 行业重要动态 1) 美国于当地时间

7 月6日00:01(北京时间

6 日12: 01)起对第一批清单上

818 个类别、价值

340 亿美元的中国商品加征 25%的进口关税.中国商务部新闻发 言人随即回应称,中方 为了捍卫国家核心利益和人民群众利益,不得不被迫作 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

7 出必要反击 . 北京时间

6 日12: 01, 中国对美反制措施正式实施, 涉及农产品、 汽车等

545 项约

340 亿美元商品. (搜狐) 2)今年以来,企业部门杠杆率下降,国有企业资产负债率明显回落,2018 年一 季度企业部门杠杆率比上年同期低 2.4 个百分点.另外,住户部门杠杆率上升速 率边际放缓,债务安全性可控,居民贷款增速连续

13 个月回落,降至今年

5 月的19.3%.此外,2017 年政府部门杠杆率比

2016 年低 0.4 个百分点,连续三 年回落,2018 年一季度进一步回落 0.7 个百分点. (国家石油和化工网) 3)中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心公布的数据显示,今年

6 月份,我国装备制造业采购经理指数为 52.4%,高技术产业采购经理指数为 54.2%,分别高于制造业整体水平 0.9 和2.7 个百分点.细分行业看,医药制造 业、专用设备制造业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业采购经理指数,均 位于 54.0%以上的较高景气区间,保持较快增长. (国家石油和化工网) 4)6 月28 日,国家发改委、商务部联合发布了《外商投资准入特别管理措施(负 面清单)(2018 年版)》 . 发布清单中正式取消同一外国投资者设立超过

30 家分店、 销售来自多个供应商的不同种类和品牌成品油的连锁加油站建设、 经营须由中方 控股的限制,这意味着届时我国成品油终端市场将全面向外资放开. (国家石油 和化工网) 5)7 月3日晚间,能源中心发布《关于调整原油期货相关合约交易手续费的通 知》(上能办发[2018]21 号),自2018 年7月5日交易(即7月4日晚夜盘)起: 原油 SC1810 合约交易手续费从

20 元/手调整为

5 元/手.原油 SC1811 合约交 易手续费从

20 元/手调整为

10 元/手. 上述合约进入交割月前一个月第一个交易 日起,交易手续费恢复为

20 元/手. (国家石油和化工网) 6)国家发改委网站

6 月29 日公布的数据显示,5 月份,化工行业增加值同比增 长4.1%, 增速同比提高 1.2个百分点. 主要化工产品中, 乙烯产量同比下降4.5%, 初级形态的塑料、合成橡胶、合成纤维产量分别增长 6.6%、10.9%和9.3%;