PDF《三亚凤凰国际机场有限责任公司 2015 年度第二期短期融资券...》

2011 年、2012 年、2013 年及

2014 年9月, 三费 之和分别为 31,084.70 万元、23,135.77 万元、29,904.29 万元和 38,805.07 万元.2011 年、2012 年、

2013 年及

2014 年9月, 三费 占营业收入的比例分别为 55.70%、 36.33%、 37.13% 和61.62%.2012 年公司期间费用较上年减少 7,948.93 万元,降幅为 25.57%, 主要系账务处理的变化,公司将部分资金拆借收益冲减财务费用;

2013 年公司 期间费用较上年增加 6,768.52 万元,增幅为 29.25%,主要系公司会将部分资金 拆借收益在年底时一次性计提.2014 年1-9 月公司期间费用较上年同期增加 7,238 万元,主要系公司债务规模增加导致财务费用上升.若公司期间费用持续

10 上升,将会对公司的经营产生不利影响.

7、关联交易风险

2013 年度公司向关联方提供飞机起降地面服务、场地租赁及酒店服务收入 2.40 亿元,占公司营业收入的 29.81%,2012 年同期为 1.91 亿元,同比增长 25.65%;

2013 年向关联方购买商品、提供劳务支付的成本 0.3 亿元,占公司营 业成本的 9.35%,2012 年同期为 0.52 亿元,同比下降 42.31%.公司关联交易占 一定比例与公司业务类型有一定关系(集团内航空运输企业较多).但双方均签 署相关协议,按照交易市场价格进行,关联交易风险相对可控.

8、对外担保风险

2013 年3月公司为海航集团有限公司向中国进出口银行贷款 1.85 亿欧元提 供担保并签署了担保协议,该笔贷款期限为

2013 月3日9日至

2023 年5月28 日,用途为用于海航集团收购西班牙 NH 酒店集团股权项目.此外,公司对宜昌 三峡机场有限责任公司有 0.5 亿元的保证担保, 贷款期限为

2013 年5月13 日至

2015 年5月13 日,贷款用途为补充流动资金.公司合计对外担保金额较大,存 在一定风险.

9、毛利率下降的风险 公司

2011 年、

2012 年和2013 年公司毛利率分别为 67.44%、 66.94%和60.08%, 呈现下降趋势, 主要是受设备老化导致设备维修费用增加,进而导致营业成本增 加,毛利率相对下降,若未来该情况无明显好转甚至是进一步加剧,则存在毛利 率持续下降的风险.

10、收入结构以客运收入为主的风险 公司

2011 年末、2012 年末、2013 年末及

2014 年9月末,营业收入分别为 5.58 亿元、6.37 亿元、8.05 亿元和 6.30 亿元,其中航空相关服务收入在营业 收入中的占比分别为 93.44%、91.05%、92.16%和89.72%.公司收入结构以客运 收入为主,业务结构相对单一........