PDF《水泥行业脱硝标准将提高》

证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 水泥行业脱硝标准将提高 ――环保周报

2012 年第

3 期 投资要点: ? 行业重大事件 (1)水泥行业酝酿提高脱硝标准,脱硝个股受益程度不大.

环保部酝酿将水泥行业氮氧 化物排放标准从目前的

800 毫克/立方米提高至

300 毫克/立方米或

400 毫克/立方米.目前从事水泥厂脱硝 工程建设的上市公司有中材国际(600970) ,但此业务在公司营业利润中占比较小,因此中材国际受此政策 影响不大.上市公司中的龙源技术、九龙电力、燃控科技、龙净环保、永清环保主要承接火电/钢铁厂脱硝 工程,并不直接受此政策影响. (2)广西镉污染事件敲响环保警钟,利好环保行业长期发展.2012 年1月15 日,广西爆发镉污染事件.目前危情已得到控制.从短期来看,此次事件对环保行业并无实质性影响. 从长期看,此事件敲响了环保警钟,将促进国内污染整治力度的加大,利好重金属污染治理行业长期发展, 此次事件的发生对于居民健康意识的提高有促进作用,利好净水器行业的发展,相关上市公司有开能环保 (300272) 、碧水源(300070) . (3)从2012 年2月1日起,湖南省长沙市开始实施新的综合水价 2.58 元/吨,居民用水开始实施阶梯式水价.非居民生活用水实行超定额累进加价制度.阶梯水价实施浪潮已在 全国各城市掀起.从2月1日起长沙综合水价上涨 0.72 元/吨,桂林综合水价上涨 0.44 元.在此次水价调 整浪潮中,各地水价存在很强的上调预期,这有助于自来水供应企业盈利改善,相关企业包括江南水务 (601199) 、中山公用(000685)等. ? 水务行业资讯 重庆万州规划 2.9 亿元启动

29 个污水处理项目;

江苏南通市区污水日处理能力将达

60 万吨;

福建:乱堆废弃物污染饮用水水源最高可罚

10 万元;

四川泸州投 2.63 亿兴水利;

上海水利改革发展 成效初显,力争 十二五 水利投入翻一番;

湖北荆门将投入逾

16 亿元建设民生水利. ? 固废处理行业资讯 苏州:垃圾分类纵深推进,打造最干净城市家园;

陕西石泉加快城市垃圾无害化处理 系统工程建设;

南京:两座垃圾焚烧发电厂年内开建;

南昌将建垃圾焚烧发电厂;

光伏组件已正式被列为电 子废弃物. ? 大气治理行业资讯 北京计划

5 年内新增森林百万亩治理大气污染. ? 市场表现

2012 年1月30 日至

2 月3日,沪深

300 指数上涨 0.08%,环保行业出现超跌反弹,大幅上 涨3.17%.同期,创业板指上涨 5.21%,中小板指上涨 2.85%.在4个环保子行业中,上周环境监测子行 业涨幅最大,为7.26%.在环保行业出现超跌反弹的情况下,天立环保反弹力度最大,周涨幅为 10.1%. 在上上周大幅上涨 14.3%之后,上周中材国际出现滞涨,周涨幅为-2.9%,位居环保行业周涨幅最末位. ? 估值水平

2012 年2月3日,环保行业估值倍数(环保行业 PE/全部 A 股PE)为1.79 倍,相比

1 月20 日的 1.75 倍略有上升.目前,环保行业估值倍数比其均值水平 1.36 倍高出约 31.62%.因此,从长期来看, 环保行业估值倍数仍存在下行风险.从短期来看,经过前期下跌,环保行业估值水平有所下降,风险得到一 定程度释放,超跌反弹行情预计将持续. 研究所 证券分析师:杨娟荣 S0350510120011 0755-83707462 yangjr@ghzq.com.cn

2012 年2月7日行业研究 评级:强于大市 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分