PDF《常宝股份》

7 .

1 1 % ;

高压锅炉管 业务,收入占比3

5 .

6 8 % ;

套管业务,收入占比1

4 .

9 6 % .公司是公司油管和高压锅炉管 均位于行业前5 位. 收入和利润的主要来源: 公司营业收入主要来自油管业务,收入占比3

7 .

1 1 % ;

高压锅炉管业务,收入占比

3 5 .

6 8 % .公司毛利润主要来自高压锅炉管业务,毛利占比4

3 .

7 7 % ;

油管业务,毛利占 比4

3 .

5 6 % . 收入和利润的规模与增长:

2 0

1 0 年,公司实现营业收入2

8 .

7 9 亿元,同比增长3

2 .

7 6 % ;

归属母公司所有者净利润

1 .

8 3 亿元,同比下降5 .

0 6 % .报告期内,公司所属行业板块整体营业收入同比增长

3 1 .

3 4 % ;

归属母公司所有者净利润同比增长1

7 1 .

3 5 % . 盈利能力:

2 0

1 0 年,公司综合毛利率1

7 .

2 5 % ,同比下降了3 .

7 5 个百分点;

归属母公司所有者净 利润率6 .

3 6 % ,同比下降了2 .

5 3 个百分点;

净资产收益率8 .

4 % .报告期内,公司所属 行业板块加权平均毛利率8 .

1 2 % ,加权平均净利润率2 .

0 7 % ,加权平均净资产收益率

6 .

5 9 % . 投资亮点:

1 、原有产品产能逐渐释放,高端产品比重逐步增长;

2 、新增的产能为4 .

8 万吨的超长 管、7

0 0

0 吨的U 型管和3

6 0

0 吨的产品超级3

0 4 锅炉管等高附加值产品生产线,将在

2 0

1 1 年底陆续投产;

3 、募投项目将于2

0 1

2 年投产.虽然产品附加值一般,但达产后 公司总产能将提升6

1 .

4 % . 风险提示: 新增产能投产时间迟于预期的风险. 主题/ 概念类型: 新项目投产及产能释放 近期刺激股价因素: 新项目获得超预期进展. 投资者联系人: 安宁 投资者联系

电话: 0519-88814347 董秘: 赵旦 办公地址 江苏省常州市延陵东路558号 电话号码 0519-88813911 传真电话 0519-88812052 电子邮件 zjb@cbsteeltube.com 公司网址 www.cbsteeltube.com 董事长 曹坚

49 男 硕士 总经理 朱洪章

50 男 本科 财务负责人 曹坚

49 男 硕士 董事会成员: 朱洪章 -

50 男 本科 张燕 独董

43 女 本科 陈普安 -

61 男 本科 曹坚 -

49 男 硕士 严献忠 -

45 男 本科 周家华 -

47 男 大专 姚伟民 -

47 男 大专 周旭东 独董

47 男 佘上能 独董

42 男 本科 建立时间:

2010 员工人数

1782 股东人数

25968 数据提供商:名策数据.报告所载内容客观公正,但不担保其准确和完整性.报告反映的是名策数据在发表报告时的判断,但也可发表 与本报告所载内容有不同结论的报告,且没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户.本报告仅供投资参考,并不构成投资建议. 股票透视日报| 更新时间:2013年01月15日| 股票代码:002478 常宝股份 量化分析 财务指标分析 名策数据 公允价值指数

1 2

3 4

5 报告日期 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 基于名策的专用模型, 股票按从高估值(1)到低估 值(5)排序. 市值/销售收入 - - 2.45 1.21 市值/扣除利息、 税项 折旧及摊销前利润 - - 21.01 12.15 相对价值 不适用 市值/利润总额 - - 30.06 15.32 市盈率(倍) - - 30.06 15.32 可投资性百分比

39 总股数 (百万股) - - 400.10 400.10 最低值 =

1 最高值=100 增长/均值分析 盈利成长性 底中高报告日期 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 销售增长率 (%) 105.12 -35.99 33.19 29.00 净利润增长率(%) 99.24 -24.92 -4.91 25.08 资金流量指标 强烈看空 看空 中立 看多 强烈看多 利润率 (%) 9.72 11.40 8.14 7.89 长期债务/总资本(%) - - 1.25 - 内部人员交易 不利 中立 有利 净资产收益率(%) 55.26 30.28 15.17 12.86 财务报表数据摘要 报告日期 2010三季度 2010四季度 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2012二季度 2012三季度 2010年度 每股有形资产账面价值 8.64 8.54 7.38 7.26 7.31 7.75 7.60 8.54 每股现金流量 0.34 0.32 -0.83 -0.18 -0.04 0.34 0.25 0.71 每股净利润 0.17 0.16 0.12 0.17 0.22 0.13 0.17 0.58 每股核心业务利润 0.13 0.11 0.09 0.13 0.18 0.12 0.16 0.44 每股自由现金流 0.31 0.26 -0.88 -0.20 -0.32 0.16 0.11 0.51 财务杠杆率(%) 194.89 167.25 152.54 139.65 137.16 133.59 134.68 189.63 市净率:高3.34 3.52 3.37 3.12 2.67 2.27 2.19 3.52 市净率:低3.05 3.00 2.78 2.52 2.11 1.84 1.57 2.98 市盈率:高104.98 59.09 41.75 28.18 23.12 19.66 20.38 32.85 市盈率:低96.06 50.26 34.46 22.79 18.27 15.90 14.61 27.82 报告日期 2010三季度 2010四季度 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2012二季度 2012三季度 2010年度 收入(百万元) 815.49 840.80 687.49 939.83 1048.09 798.65 939.51 2873.38 营业利润(百万元) 76.44 68.92 55.77 71.46 100.91 59.25 71.13 76.44 折旧(百万元) -34.27 69.71 0.00 37.55 -37.55 69.71 财务费用(百万元) 3.45 -0.04 -4.68 0.17 -8.99 -5.59 -6.95 7.23 利润总额(百万元) 78.98 72.33 56.67 72.14 101.71 59.85 72.71 265.99 所得税费用(百万元) 11.25 10.06 7.38 4.54 15.04 7.30 2.93 32.15 净利润(百万元) 67.72 62.27 49.29 67.60 86.68 52.55 69.78 233.84 核心业务利润(百万元) 51.89 43.21 37.57 51.33 70.42 46.53 64.18 177.64 报告日期 2010三季度 2010四季度 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2012二季度 2012三季度 2010年度 现金(百万元) 1472.93 1599.26 1045.84 957.87 845.48 824.72 798.90 1599.26 流动资产(百万元) 2750.88 2717.71 2251.78 2205.60 2223.31 2219.81 2089.43 2717.71 总资产(百万元) 3623.29 3587.07 3122.........