PDF《2018 优质增长股组合》

2018 年20 倍市盈率.公司盈利增 长空间行业领先,但估值较行业龙头仍有较大折让. 中通服 (552 HK) C 通讯 ? 中通服是国内具垄断地位的综合的电信基础设施和相关信息服务商, 是电信行业的唯一轻资产类型公司.公司有几十年的经营历史,正逐 步转型为一家 ICT(信息、通信和技术服务)服务商,不断扩大集团企 业客户从而减少对电信运营商的以来. ? 公司过去两年收入和盈利均保持平稳增长,自由现金流强劲,确保公 司股息稳步增长. ? 公司目前估值低于

9 倍预测市盈率,股息率超过 4%,有很好的防守型 和估值提升空间.

3 2018 优质增长股组合 Please read the disclaimer on the last page 长和 (1 HK) C 综合企业 ? 长和是香港首富李嘉诚的旗舰上市企业,是一家大型跨国综合企业, 业务涵盖地产、电信、基建、能源、零售、金融投资和港口.公司经营 历史悠久、有良好的公司治理和历史业绩、强劲现金流及稳定的派息. ? 作为香港地产龙头企业之一, 长和也受惠香港高踞不下的房地产市场. 有鉴于香港地皮的供应问题短期内难以解决,香港楼市在需求强劲支 持下应可保持稳定. ? 公司目前估值有吸引力,预测市净率 0.8 倍,预测股息受益率 3.5%左右.在股市波动下,长和是一个很好的防守股. 玖龙纸业 (2689 HK) C 资源 ? 中国造纸行业的整体需求将会保持稳定,这主要来自绿色包装以及中 国蓬勃发展的快递物流包装需求增长. ? 中国政府正不断加大力度整治环境污染,这将导致国内小型造纸厂的 关闭以及加速行业正和,这都有利于作为行业龙头的玖龙纸业进一步 巩固其国内行业地位和市场份额. ? 根据彭博统计市场预测平均,公司目前估值为

2018 年市盈率

7 倍,而2018 年市场预测盈率增长超过 40%.

4 2018 优质增长股组合 Please read the disclaimer on the last page Research Institutional Sales &

Trading LIU Taisheng, Steven TMT (852)

3465 5652 stevenliu@csci.hk CHAN Ka Yeung, Duncan Commodity (852)

3465 5654 duncanchan@csci.hk TIAN Yang Automotive (852)

3465 5775 tianyang@csci.hk YAO Xue, Snowy Power &

Coal snowyyao@csci.hk +852

3465 5675 SHEN Xiangfei, Thomas Technology hardware (852)

3465 8689 thomasshen@csci.hk XU Qiwen Education &

leisure (852)

3465 8690 xuqiwen@csci.hk XIANG Xinrong, Ron (852)

3465 5633 ronxiang@csci.hk HO Wen Hao, Jack (852)

3465 5685 jackho@csci.hk WANG Zhuo, Gary (852)

3465 8655 wangzhuo@csci.hk LEE Ying Ju, Rose (852)

3465 5707 roselee@csci.hk LI Jiageng, Mike (852)

3465 5636 mikeli@csci.hk XIA Tian (852)

3465 5670 xiatian@csci.hk XU Xiaowei, Vincent (852)

3465 5795 vincentxu@csci.hk

5 2018 优质增长股组合 Please read the disclaimer on the last page 评级说明 以恒生指数涨跌幅为基准. 优于大市 - 预计未来

12 个月内,相对超出市场表现 10%以上;

中性 - 预计未来

12 个月内,相对市场表现在-10%与10%之间;

逊于大市 - 预计未来

12 个月内,相对弱于市场表现 -10%以下. 利益披露声明 截至本报告的日期, 1. 主要负责撰写本报告全部或部分内容的分析师在此声明: (i) 本报告所表述的任何观点均准确地反映了上述每一位分析师对作为分析对象的证券和发行者的个人观点;

(ii) 分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去,现在及将来均不会直接或间接涉及本报告所表达的任何具体建议或观点. 2. 主要负责撰写本报告全部或部分内容的分析师,或其关联方,均不在本报告提及的任何公司中拥有任何权益(包括直接或间接拥有证 券、安排财务融通或担任高级管理人员) . 3. 本报告由中信建投(国际)证挥邢薰(下称 中信建投(国际) )受香港证患捌诨跫嗖煳被峒喙(中央编号:BAU373)发出. 4. 中信建投(国际)及每一间在香港从事投资银行,自营证唤灰谆虼碇痪鸵滴竦募殴,没有持有本报告提及的任何公司高 于市场资本值的 1%. 5. 中信建投(国际)及每一间在香港从事投资银行,自营证唤灰谆虼碇痪鸵滴竦募殴,在过去