编辑: 没心没肺DR | 2013-12-13 |
1 庐江县城市建设投资有限公司
2019 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果 发行人主体长期信用等级:AA 担保方主体长期信用等级:AAApi 本期中期票据信用等级:AAA 评级展望:稳定 本期中期票据发行规模:4.
5 亿元 本期中期票据期限:5 年 偿还方式:每年付息,到期一次还本 募集资金用途:偿还金融机构债务 评级时间:2018 年10 月15 日 财务数据 项目
2015 年2016 年2017 年2018 年6月现金类资产(亿元) 2.61 6.12 8.25 18.83 资产总额(亿元) 91.14 94.19 96.09 145.07 所有者权益(亿元) 63.22 66.99 71.58 89.74 短期债务(亿元) 2.45 2.50 5.90 1.77 长期债务(亿元) 20.48 20.93 13.46 49.65 全部债务(亿元) 22.93 23.43 19.37 51.42 营业收入(亿元) 7.29 6.16 6.32 8.14 利润总额(亿元) 3.82 3.78 4.61 5.82 EBITDA(亿元) 4.30 4.55 5.37 -- 经营性净现金流(亿元) 1.83 0.83 6.53 -1.47 营业利润率(%) 45.66 77.93 91.05 76.95 净资产收益率(%) 5.87 5.63 6.40 -- 资产负债率(%) 30.64 28.87 25.51 38.14 全部债务资本化比率 (%) 26.61 25.91 21.30 36.43 流动比率(%) 1141.99 1453.66 905.13 2875.27 经营现金流动负债比 (%) 24.61 13.24 63.64 -- 全部债务/EBITDA(倍) 5.33 5.16 3.60 -- EBITDA 利息倍数(倍) 10.16 6.44 7.64 -- 注:1.长期应付款中的有息部分已纳入长期债务核算;
2.2018 年 上半年财务数据未经审计. 分析师 崔俊凯 张勇
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2 号 中国人保财险大厦
17 层(100022)
网址:www.lhratings.com 评级观点 庐江县城市建设投资有限公司(以下简称 公司 ) 是庐江县重要的土地开发整理、 安置 房及基础设施建设主体,其业务集中在庐江县 优先发展的中心城区, 具有较强的区域专属性, 公司持续获得庐江县政府在资产划拨以及政府 补助等方面的有力支持.同时联合资信评估有 限公司(以下简称 联合资信 )也关注到,公 司土地整理收入受当地土地市场行情影响大, 公司存货和应收类款项对资金占用明显,以及 债务规模大幅扩张等因素对其偿债能力带来的 不利影响. 近年来,庐江县持续发展的区域经济和不 断增强的财政实力,以及庐江作为合肥市副中 心城区,发展空间广阔等均为公司发展提供了 良好的外部环境,且公司整理完成待出让的土 地储备充足,是未来业务发展的重要保障.联 合资信对公司的评级展望为稳定. 本期中期票据由合肥兴泰金融控股 (集团) 有限公司(以下简称 兴泰控股 )提供无条件 不可撤销连带责任保证担保;
经联合资信评定, 兴泰控股主体长期信用等级为 AAApi,评级展 望为稳定.兴泰控股担保实力极强,其担保可 有效提升本期中期票据的按期偿付. 基于对公司主体长期信用状况以及本期中 期票据偿债能力的综合评估,联合资信认为本 期中期票据到期不能偿还的风险极低. 优势 1. 庐江县是合肥市副中心城区,在合肥市整 体发展规划中地位较高,同时,庐江县持 续发展的区域经济以及不断增强的财政实 力,为公司未来发展提供了良好的外部环 境. 2. 公司作为庐江县重要的土地开发整理、安 置房及基础设施建设主体, 区域优势明显, 中期票据信用评级报告 庐江县城市建设投资有限公司
2 近年来,庐江县政府在资产划拨以及政府 补助上给予公司有力的支持. 3. 公司可供出让土地较为充足,是未来收入 的重要保障. 4. 本期中期票据由兴泰控股提供无条件不可 撤销连带责任保证担保,兴泰控股担保实 力极强,可有效提升本期中期票据的按期 偿付能力. 关注 1. 公司重要收入来源土地开发整理收入受当 地土地市场行情影响大. 2. 近年来,随着公司土地整理开发、安置房 及基础设施项目持续推进,后续投资压力 明显;