PDF《期市周度观察》

5000 元以上. 本周 SR1909 收于

4979 元,周涨

36 元. 2.影响因素及分析 近期,天气因素放大了原糖市场的利多.印度产区受到干旱影响,缺水状况比较严重,影响了甘 蔗种植.巴西货币走强,同样支撑了原糖价格.有部分巴西厂商近期考虑关闭部分糖厂,考虑到原糖 生产的周期性,国际原糖形势在下一年度将由过剩向短缺转变.意味着行情整体氛围将有扭转. 国内现货销售目前基本稳定,柳州现货报价

5270 元,较月初下降了

100 元左右.3 月的食糖销售 十分迅猛,可能提前消耗了后期的需求.后期,6 月开始的进口周期开始,供给逐渐增加.在后期巴 西糖进口关税将不再展期的背景下,进口成本有望走低,实质影响偏空,届时需要观察. 夏季临近,白糖需求旺季来临,行情有望迎来提振. 3.建议及策略 近期天气干预原糖产区,天气炒作推动上行.夏季旺季即将来临,判断行情将逐渐构筑底部.国 际糖下个榨季有望迎来多空转变.后期可以关注现货销售进度和进口白糖状况. (胡一帆) 豆粕:天气炒作支撑上行

1、市场表现 CBOT 大豆本周于

900 美分一线波动.国内豆粕 M1909 延续上涨,一度突破

3000 元,周四回落. 本周豆粕

1909 合约收于

2874 元,跌49 元.

2、影响因素及分析 进口成本的上升和美国产区天气不佳是本轮的上涨原因. 在5月贸易争端重燃后,国内对美豆的采购基本停滞,需求转向南美,推动南美大豆升水从此前 的30 美分/蒲迅速升至

110 美分,6 月目前已经突破

120 美分.南美大豆的进口成本从不足

2900 元 上升至目前的

3200 元.本轮的行情上涨有比较明显的成本推动的色彩. 另一因素是美国大豆产区的天气炒作.不良的天气因素导致美国大豆的播种进度严重落后于预 期.截止至

6 月2日当周,美国大豆播种进度为 39%,市场预期 42%.去年同期 86%,过去五年的均 值79%.目前的进度是

1995 年以来的最低,引发了市场对美国大豆未来供应的忧虑,带动了 CBOT 大豆从贸易战的压力中强势反弹,应是近期最大的利多支撑. 期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富・创造多元价值 发现价值 创造价值 国内的需求在近期有所好转,5 月以来豆粕现货价格有显著上行,进入

6 月平均价格升至

3070 元/吨.夏季即将到来,生猪疫情的影响仍需高度重视.但疫情加速了生猪周期的循环,预计今年下 半年至明年年初,饲料的需求将在生猪周期复苏后开始回暖.

3、建议及策略 进口成本和天气刺激了行情走强,行情以宽幅偏强波动为主.天气炒作停止后,有冲高回落整理 的空间,待生猪板块回暖,饲料需求将再度回升.近期关注贸易谈判进展和美国大豆种植进度. (胡 一帆) 第二部分 工业品 铜:空单减仓 1.市场表现 本周沪铜呈现震荡下跌的走势,主力

1907 合约收于

46010 元,周下跌

170 元. 技术上,铜价的走势还是很弱,同时创下了年内新低,但目前铜价或正在筑底,建议空单减仓, 等待

7、8 月份布局多单的机会. 2.影响因素及分析 周三晚,美联储主席鲍威发表公开演讲,强调美联储将 密切监控相关事项对美国经济的影响, 并采取适当措施维持经济扩张 .这是美联储释放的比较强烈的降息信号,受此影响,美元指数迅速 走弱,铜价也出现反弹.据CME 美联储观察,9 月降息概率已高达 82.6%