PDF《香港特别行政区政府》

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2016 年半年经济报告 &

2016 年全年修订经济预测 二零一六年八月十二日 香港特别行政区政府

1 2 最新经济情况撮要 ? 第二季香港经济稍为重拾增长动力,按年实质增长1.

7% ? 货物出口回复温和增长;

服务输出的跌幅亦轻微收窄 ? 英国「脱欧」对环球经济的即时影响有限,惟增加外围不确定性 ? 私人消费开支微升,整体投资开支及访港旅客人次跌幅明显收窄 ? 劳工市场大致平稳;

通胀缓和 ? 2016年最新经济增长预测维持在 1-2%

3 2016年第二季经济表现 香港经济在第二季稍为重拾增长动力

4 Q1

2012 Q1

2013 Q1

2014 Q1

2015 Q1

2016 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 按年增减 Year-on-year change 经季节性调整后按季增减 Seasonally adjusted quarter-to-quarter change 实质增减率 (%) Rate of change in real terms (%) 本地生产总值 Gross Domestic Product 1.7% 1.6%

5 对外贸易环节

5 Q1

2008 Q1

2009 Q1

2010 Q1

2011 Q1

2012 Q1

2013 Q1

2014 Q1

2015 Q1

2016 -40 -30 -20 -10

0 10

20 30

40 50 以美元计价按年增减率 (%) Year-on-year rate of change in US$ terms (%) 美国、欧元区及日本 的进口需求* Import demand of US, euro area and Japan* 选定亚洲经济体的出口 Exports of selected Asian economies 注: Notes: 选定亚洲经济体包括中国内地、香港、印度、印尼、韩国、马来西亚、菲律宾、 新加坡、台湾及泰国. Selected Asian economies include Mainland China, Hong Kong, India, Indonesia, Korea, Malaysia, the Philippines, Singapore, Taiwan and Thailand. (*) 由於数邢,美国、欧元区及日本的进口需求最新数字为2016年4-5月合并 的数字. (*) Due to data limitations, the latest figure for import demand of US, euro area and Japan is Apr-May

2016 combined.

6 第二季环球经济回稳,亚洲区出口相对改善

6 以美元计价按年增减率 (%) 选定亚洲经济体的货物出口表现 注: (^) 非石油类国内出口.

2015 2016 全年 Q1 Q2 内地 -2.9 -11.1 -4.7 台湾 -10.9 -12.1 -6.2 韩国 -8.0 -13.3 -6.6 新加坡^ -8.0 -12.0 -1.1 马来西亚 -14.6 -12.8 -7.5 印尼 -14.6 -14.0 -8.8 Q1

2012 Q1

2013 Q1

2014 Q1

2015 Q1

2016 -8 -6 -4 -2

0 2

4 6

8 10

12 实质增减率 (%) Rate of change in real terms (%) 货物出口 Exports of goods 2.0% 3.3% 按年增减 Year-on-year change 经季节性调整后按季增减 Seasonally adjusted quarter-to-quarter change

7 香港货物出口亦回复温和增长

7 2015

2016 全年 Q1 Q2 内地 -2.0 -5.6 2.0 美国 1.0 -4.8 -1.4 欧盟 -4.1 -2.6 3.8 日本 -3.6 -3.3 -6.6 台湾 -15.0 -2.9 17.1 韩国 -13.4 -14.0 3.2 新加坡 -4.3 -0.4 -1.6 按主要市场划分的整体货物出口 按年实质增减率 (%)

8 服务输出的跌幅轻微收窄

8 Q1

2012 Q1

2013 Q1

2014 Q1

2015 Q1

2016 -6 -4 -2

0 2

4 6

8 服务输出 Exports of services 实质增减率 (%) Rate of change in real terms (%) -4.6% -0.2% 按年增减 Year-on-year change 经季节性调整后按季增减 Seasonally adjusted quarter-to-quarter change

9 9 访港旅客人次跌幅收窄,旅游服务输出跌势减慢 -15 -10 -5

0 5

10 15

20 25

30 35 Q1

2011 Q1

2012 Q1

2013 Q1

2014 Q1

2015 Q1

2016 访港旅客人次 Visitor arrivals 按年增减率 (%) Year-on-year rate of change (%) 旅游服务输出 (实质) Exports of travel services (real terms)

10 10 服务输出 按年实质增减率 (%) 旅游服务 与贸易相关的服务 运输服务 金融及商用服务

2015 全年 -3.8 -1.8 0.2 5.6 Q3 -3.8 -3.0 0.8 6.5 Q4 -6.7 -0.5 -2.7 -1.0

2016 Q1 -13.9 -2.2 -1.8 -0.6 Q2 -9.7 0.4 -0.5 -8.7 服务输出的主要组成部分表现不一

11 本地经济环节

11 12 私人消费按年轻微上升

12 Q1

2012 Q1

2013 Q1

2014 Q1

2015 Q1

2016 -4 -2

0 2

4 6

8 10 实质增减率 (%) Rate of change in real terms (%) 私人消费开支 Private consumption expenditure 0.6% 0.9% 按年增减 Year-on-year change 经季节性调整后按季增减 Seasonally adjusted quarter-to-quarter change Q1

2012 Q1

2013 Q1

2014 Q1

2015 Q1

2016 -15 -10 -5

0 5

10 15 本地固定资本形成总额 Gross domestic fixed capital formation 按年实质增减率 (%) Year-on-year rate of change in real terms (%) 本地固定资本形成总额 Gross domestic fixed capital formation 按年实质增减率 (%) Year-on-year rate of change in real terms (%) -4.9%

13 整体投资开支跌幅明显收窄

13 机器、设备及 知识产权产品 楼宇及建造

2015 全年 -5.8 2.9 Q3 -10.7 4.2 Q4 -12.9 -0.9

2016 Q1 -11.9 0.2 Q2 -11.3 3.9 按年实质增减率 (%) 整体投资开支

14 劳工市场

14 15 失业率在第二季仍处於3.4%的低水平 注: 除整体失业率外,其他均为未经季节性调整数字. Note: Not seasonally adjusted except the overall unemployment rate. Q1

2000 Q1

2001 Q1

2002 Q1

2003 Q1

2004 Q1

2005 Q1

2006 Q1

2007 Q1

2008 Q1

2009 Q1

2010 Q1

2011 Q1

2012 Q1

2013 Q1

2014 Q1

2015 Q1

2016 0

2 4

6 8

10 12 低技术劳工 Lower-skilled workers 整体 Overall 失业率 (%) Unemployment rate (%) 专业及管理员工 Professional and managerial staff 2.1% 3.4% 3.8%

15 16

16 按年增减率 (%) 名义增长 实质增长 就业人士平均薪金指数 (2016年第一季) 3.2 0.4 全职雇员平均就业收入 (2016年第二季) 5.0 2.3 当中:非技术雇员 5.1 2.3 注: (*) 不包括外籍家庭佣工. 收入* 市民收入续有实质改善

17 通胀

17 18 基本综合消费物价指数按年变动率的主要组成项目

18 注: (*) 根远阋凰闹烈晃迥甓任诘南盐锛壑甘率屑扑. Note: (*) By reference to the new 2014/15-based CPI series. 2.0 1.8 1.4 1.2 1.2 1.2 1.3 1.2 1.2 1.1 1.1 1.1 1.1 1.0 1.2 1.1 1.2 0.9 2.5 2.1 1.7 1.5 1.5 1.6 1.8 1.9 1.7 1.6 1.4 1.3 1.3 1.2 1.3 1.3 1.3 1.1 5.9 5.1 4.0 3.8 3.8 3.9 4.3 4.0 3.8 3.5 3.3 3.3 2.7 2.5 2.4 2.2 2.8 2.3 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 5.5 6.0 6.5 7.0 Q1

12 Q2

12 Q3

12 Q4

12 Q1

13 Q2

13 Q3

13 Q4

13 Q1

14 Q2

14 Q3

14 Q4

14 Q1

15 Q2

15 Q3

15 Q4 15*Q1 16*Q2 16* 其他 Others 交通 Transport 私人房屋租金 Private housing rentals 食品 Food 基本综合消费物价指数 Underlying CCPI (%) (%) 基本通胀率再度缓和

19 楼市

19 20 楼市由低位略为回升

20 住宅售价 Flat price 住宅物业买卖合约总数 No. of S&

P agreements

100 110

120 130

140 150

160 170

180 01/12 07/12 01/13 07/13 01/14 07/14 01/15 07/15 01/16 整体住宅价格指数 Overall residential price index 指数(二零一二年一月=100) Index (Jan 2012=100)

0 4

000 8

000 12

000 01/12 07/12 01/13 07/13 01/14 07/14 01/15 07/15 01/16 07/16 买卖合约数目 Agreements received 1996-2015年 每月平均 1996-2015 monthly average 整体住宅租金指数 Overall residential rental index

89 90

91 92

93 94

95 96

97 98

99 00

01 02

03 04

05 06

07 08

09 10

11 12

13 14

15 16

0 10

20 30

40 50

60 70

80 90

100 供款与收入比率^ (%) Repayment-income ratio^ (%) 1996-2015年平均数 (1996-2015 average) 45平方米单位的按揭供款(假设按揭成数为70%及年期为20年) 相对住户入息中位数 (不包括居於公营房屋的住户) 的比率.这比率与 金管局公布的平均供款与入息比率不同,后者是新批按揭贷款申请人的每月偿还债务与每月收入的比率. The ratio of mortgage payment for a flat with saleable area of

45 sq m (assuming 70% loan-to-value ratio and tenor of

20 years) to median income of households (excluding those living in public housing). This ratio is different from the debt servicing ratio published by the HKMA, which is the ratio of actual monthly debt obligations of mortgagees to their monthly income of newly approved mortgages. 注U (^) Note : (^) 负担较轻 More Affordable 负担较重 Less Affordable 2016年第二季 : 约56 2016Q2 : about

56 21 置业供款负担比率仍然高企

21 22 2016年余下时间展望

22 -1000 -800 -600 -400 -200

0 200

400 600

800 1000

1200 0

2 4

6 8

0 2 1/08 1/09 1/10 1/11 1/12 1/13 1/14 1/15 1/16 (%) 数目 ('

000) Number ('

000) 4.9

255 非农业职位变动 (右标线) Change in nonfarm payrolls (RHS) 失业率 (左标线) Unemployment rate (LHS) -2 -1

0 1

2 3

4 5 1/08 1/09 1/10 1/11 1/12 1/13 1/14 1/15 1/16 核心个人消费 开支物价指数 Core PCE price index 1.6 按年增减率 (%) Year-on-year rate of change (%) 个人消费开支物价指数 PCE price index 0.9 联储局通胀目标 Fed'

s inflation target 通胀仍然低於联储局的目标 Inflation still below Fed'

s target 劳工市场续见改善 Further improvement in the labour market

1 1

23 美国经济第二季略为改善,但加息时间仍不确定

23 内地经济第二季平稳扩张

24 内地出口跌幅收窄 Decline in Mainland'

s exports narrowed 内部需求进一步稳健增长 Domestic demand continued to grow solidly Q1

2008 Q1

2009 Q1

2010 Q1

2011 Q1

2012 Q1

2013 Q1

2014 Q1

2015 Q1

2016 -40 -30 -20 -10

0 10

20 30

40 50 美国、欧元区及日本的进口需求* Import demand of US, euro area and Japan* 选定亚洲经济体的出口 Exports of selected Asian economies 中国内地的出口 Exports of Mainland China 以美元计价按年增减率 (%) Year-on-year rate of change in US$ terms (%)

0 5

10 15

20 25

30 35

40 Q1

2008 Q1

2009 Q1

2010 Q1

2011 Q1

2012 Q1

2013 Q1

2014 Q1

2015 Q1

2016 社会消费品零售实质总额 Retail sales of consumer goods in real terms 按年增减率 (%) Year-on-year rate of change (%) 固定资产投资名义总额 Fixed assets investment in nominal terms 实质国内生产总值 Real........