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2009 年1月5日海通综指分时走势

1440 1470

1500 1530 9:30 10:30 11:30 13:57 14:5 海通综指分时走势 资料来源:海通证券研究所 海通风格指数 名称 日涨跌% 周涨跌% 年涨跌% 海通大盘指数 海通综指 -0.

98 -2.97 -64.35 海通六成 -0.72 -3.04 -65.77 海通风格指数 大盘

100 -0.43 -2.90 -66.54 小盘

200 -1.01 0.82 -48.59 海通G股-1.22 -3.44 -63.69 表现最好前五行业 通讯服务 0.79 -0.90 -55.00 家电器具 0.21 -0.78 -57.26 建筑工程 0.15 1.15 -47.57 信息设备 -0.13 -1.49 -60.08 金融指数 -0.24 -2.45 -65.23 表现最差前五行业 综合行业 -3.05 -3.60 -67.52 农业指数 -2.63 -4.87 -44.02 纺织服装 -2.26 -5.56 -63.78 煤炭指数 -2.02 -6.04 -66.36 钢铁指数 -2.00 -4.19 -71.54 资料来源:海通证券研究所 白瑜

电话:021-23219430 Email:baiy@htsec.com 宏观财经要闻 z 温家宝:实施一揽子计划应对金融危机 z 财政部:增值税替代营业税是下一步税改重点 z

08 年进出口总值预计增长 18%左右 市场动态 z 影响

2009 年第

1 季度市场运行的主要因素 行业公司 z 北大荒(600598)限售股将于

2009 年1月5日流通 z 中鼎股份对外投资公告-设立欧洲物流中心巩固海外市场 增发方案一改再 改阻力较大 z 国务院同意启动 3G 发牌:短期看好通信设备、软件与服务以及 SP 厂商 z 家电行业信息点评:政策力度加强,实施效果有待观察 债券和衍生品 z 权证市场节前人气继续萎缩 近期重点研究报告 z 行业公司:银行行业_深度报告.范坤祥、邱志承 z 行业公司:启明信息_深度报告.陈美风 z 策略研究:A 股策略_深度报告 .... 陈久红、吴一萍、张冬云、黄泽丰 z 行业公司:中国人寿_点评报告.潘洪文 z 行业公司:电子行业_深度报告.邱春城 新近推荐买入个股一览 宗申动力、天茂集团、南山铝业、金风科技、青岛金王、徐工科技、阿里巴巴(H 股)、陕天然气、方圆支承、中国南车 最新研究与资讯 每日早报 每日早报・最新研究与资讯

1 宏观财经要闻 z 温家宝:实施一揽子计划应对金融危机 中共中央政治局常委、国务院总理温家宝

1 月1日到

2 日在山东青岛考察时,鼓励 广大干部群众在新的一年里坚定信心,迎难而上,共渡难关.温家宝说,信心来自我们 对形势的正确判断,来自中国有广阔的市场和丰富的人力资源,来自党中央、国务院及 时果断出台的正确措施. 点评:管理正在制定一揽子计划,把扩大内需、振兴产业和科技支撑结合起来.首 先是扩大内需的十条规划,因为当时我们提出十条的时候还是比较简单的,紧迫的,需 要把它具体和丰富;

其次是十个重要产业的调整和振兴规划.其中两个规划已经制定出 来了,就是钢铁和汽车. z 财政部:增值税替代营业税是下一步税改重点 日前,财政部官员表示,2009 年1月1日增值税转型实施后,以增值税替代营业 税,将成为增值税改革下一步的重点.这项改革一旦开展,将消除营业税重复征收的问 题.但这一改革的复杂程度将远大于第一步. 点评:增值税转型改革完成后,下一步增值税改革的主要任务是扩大增值税征收范 围,将目前征收营业税的行业纳入增值税征收范围,消除重复征税.这是官方首次明确 要推进这项改革. z

08 年进出口总值预计增长 18%左右 海关总署4日发布的分析报告预计,2008 年全年中国的进出口总值将达 2.55 万亿 美元,增幅在 18%左右,全年顺差在

2900 美元左右. 点评:随着国际金融危机向实体经济蔓延,国外需求的萎缩已对中国出口形成了强 约束,出口规模将继续呈现下降态势.而国外订单的减少将影响加工贸易进口需求,加 上国际大宗原材料价格的大幅跳水,国内经济增长的回落,进口下跌的幅度在短期内将 显著高于出口. [其他财经要闻]

1、四万亿投资加剧用地矛盾 国土部拟超支用地计划;

2、我国国有银行纷纷调整存量房贷优惠利率水平;

3、调查:日本企业普遍认为

2010 年前经济不会复苏. (宏观经济核心分析师 李明亮) 市场动态 z 影响

2009 年第

1 季度市场运行的主要因素 先回顾一下

2008 年的基本情形:2008 年最终报收长阴,上证指数从

5256 点起单 边下跌,最终跌破

2000 点,2008 年最高点是

5522 点,最低点是

1664 点,全年累计 下跌了 65%. 每日早报・最新研究与资讯

2 今天新的一年开始了,新的一季开始了,虽然类似于

2008 年跌势的可能性极小, 但是市场形态依然会非常的复杂和曲折.多空的较量会比

2008 年激烈得多. 先看看影响

2009 年第

1 季度股市运行的主要因素,具体有: 国内宏观经济运行是否超出预期;

2008 年上市公司业绩的披露结果以及

2009 年第

1 季度业绩;

新股是否启动;

解禁股究竟会释放出多大的压力;

融资融券的开启以及初 期规模;

政府持续的经济振兴计划以及当前 A 股的估值状态等. 综合考虑,我们认为,2009 年第

1 季度良好的政策环境会对股市形成底部支持.这 主要包括政府持续不断地推出的经济振兴计划、较宽松的财政货币环境等. 但国外宏观经济、上市公司业绩增长的不确定性以及日益增大的解禁减持压力又会 制约股市的上行空间,上证指数上行空间的拓展有赖于基本面的显著改观. (策略分析师 陈久红) 行业公司 z 北大荒(600598)限售股将于

2009 年1月5日流通 内容:本次有限售条件的流通股是黑龙江农垦集团持有的 1,070,177,400 股,本次 限售股上市后,公司所有股份均可流通. 点评:我们认为黑龙江农垦集团减持的动力并不强烈.依据是:根据农垦集团于公 司股权分置改革时作出的承诺,农垦集团持有的 8171.46 万股股份(占北大荒总股本的 5%)于2008 年1月17 日由有限售条件流通股变为无限售条件流通股.该部分尚未减 持. 公司的盈利模式较为独特.农业承包收入是公司利润的稳定器.公司作为中国最大 的农业股份公司,拥有 62.

4 万公顷耕地和

24 万公顷可垦荒地.公司的主要业务是土地 出租, 收入稳定, 随着粮食价格的稳步上涨, 公司土地出租收入从

2002 年的 8.95 亿元, 上升到

07 年的 12.09 亿元, 平均年复合增长率 5.69%, 是公司盈利增长的稳定器.

2008 年上半年土地出租收入达到 5.84 亿元,同比增长 4.26%.尽管发改委调高了

2009 年的 粮食最低保护价格.但,当前市场上的粮食收购价格已经较最低价格低 2-6%.国内粮 食价格在国际农产品价格大幅下降的背景下压力重重.在稳定粮食生产和提高农民收入 的主要精神指引下,我们预计公司承包收入大幅增长的概率不大.其他业务(化肥、米 业加工、麦芽加工)在公司盈利中的占比仍很低(不到 20%) ,预计在

2009 年的表现也 不会太靓丽.我们预计公司 2008-2009 年的每股收益分别为 0.36 和0.39 元,当前股价 对应 PE 30x,维持 中性 的投资评级. (农业行业分析师 丁频) z 中鼎股份对外投资公告-设立欧洲物流中心巩固海外市场 增发方案一改再改阻力 较大 公司今日公告在德国慕尼黑设立中鼎欧洲公司,注册资本 2.5 万欧元,投资总额为

20 万欧元,主要经营中鼎公司产品的存货、中转、市场开发和售后服务等.该公司设立 的主要目的是为了应对当前的金融危机对公司需求下滑的不利影响,通过设立新公司, 提升公司产品橡胶件在欧洲市场的配套量,形成专业化、模块化供货能力. ,扩大出口份 额,降低物流成本. 中鼎股份

08 年3月推出增发方案,收购集团的

4 家优质资产,解决关联交易问题, 每日早报・最新研究与资讯

3 但因为市场大幅调整,最初确定的增发价格远高于二级市场价格,公司被迫调整增发价 为6.16 元/股,并用自有资金先收购集团公司的两家公司中鼎泰克 50%股权和中鼎模具 100%股权,如果增发方案能够实施则将剩余的两家公司中鼎减震和中鼎精工资产注入 上市公司. 鉴于汽车行业

10 月份以来销售数据持续下滑,而公司 70%的客户来自汽车行业, 我们下调公司的盈利预测, 预计公司

2008、

2009 年每股收益为 0.45 元、 0.46(假如

2009 年增发实施,增加

3650 万股,摊薄后),动态 P/E 为14.51 倍,估值合理,给予 中性 的投资评级. 风险提示:增........