PDF《港股脉搏》

2015 年12 月28 日 星期一 地址: 香港中环德辅道中71号永安集团大厦20楼全层

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1 免责声明 此报告由永丰金融集团所编制.本报告采用之资料及意见均相信可靠及准确,但本集团并不对各分析或有关资料之可靠性及准确性作出全面性保证.本报告只供客户或读 者作参考之用,客户或读者不应完全依靠本报告内容作为投资准则.本报告之资料及意见如有任何更改,恕不另行通知.本报告并非及并无意图构成任何作价或招揽进行 买卖本报告提及的证券或商品、其他证券.本集团不会对任何因依靠本报告作出任何买卖而引致之任何损失承担任何责任. 本报告之版权受保护,故任何在未经永丰金融集团有限公司明确批准下,不得使用本报告作任何用途,亦不可以使用任何形式派发、出版或复制. 港股脉搏 成交清淡,恒指或断缆

3 年升 港股踏入

2015 年最后一周,仅余下

3 个半交易日.假期 气氛继续浓厚,料投资者入市意愿依旧不强,市况持续淡 静.年初至今累计下跌 1466.91 点或 6.21%,恒指大概率 未能收复失地,断缆三年升. 具体回顾市况,上周四港股只有半日市,高开

167 点,升 幅随之收窄,最终收於 22138.13,升97.54 点,国指则升 70.26 点,收报 9953.21 点,主板成交 268.87 亿港元,减少 47%. 上周,内地沪指连续第二周走高,升1.37%,企稳

3600 点.股票注册制获人大拍板,并不是明年

3 月1日真的实 行,而是证监会可以合法的做准备工作,我们关注市场的 反应.恒指则四日连阳,累升 1.76%.企稳

5 日均线,并 在上周三升穿

20 日均线终於重返

22000 关口,整体仍运 行在

50 日均线下方.本周关注好友能否继续控制大局, 但考虑低成交,料升势有限. Wing Fung Financial Group Securities Market Daily Commentary 永丰金融集团研究部 即日股市情报 永丰证券有限公司 地址: 香港中环德辅道中71号永安集团大厦20楼全层

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2 免责声明 此报告由永丰金融集团所编制.本报告采用之资料及意见均相信可靠及准确,但本集团并不对各分析或有关资料之可靠性及准确性作出全面性保证.本报告只供客户或读 者作参考之用,客户或读者不应完全依靠本报告内容作为投资准则.本报告之资料及意见如有任何更改,恕不另行通知.本报告并非及并无意图构成任何作价或招揽进行 买卖本报告提及的证券或商品、其他证券.本集团不会对任何因依靠本报告作出任何买卖而引致之任何损失承担任何责任. 本报告之版权受保护,故任何在未经永丰金融集团有限公司明确批准下,不得使用本报告作任何用途,亦不可以使用任何形式派发、出版或复制. 彭博: 3773.HK 路透社: 3773.HK 新股攻略 年年卡(3773) 手机话费充值服务供应商 ? 主营业务 是中国手机话费充值服务行业的领先专业网上交易服务 供应商.於二零零六年,成为首家通过电子银行系统提 供专业手机话费充值服务的供应商,服务覆盖中国三大 电信运营商所运营的全国性网路. ? 行业领先 按交易量计,在中国通过电子银行系统提供专业网上手 机话费充值服务的供应商中,於二零一四年的市场份额 占61.5%.是中国首家通过电子银行系统提供专业手机流 量充值服务的供应商,服务涵盖中国三大电信营运商所 营运的全国性网路.利用先发优势,於中国通过电子银 行系统提供服务的手机话费充值服务供应商中排名第一 的市场地位. ? 用户群庞大 拥有庞大且快速增长的用户群,可分析使用者消费模式 及喜好,有助制订及执行增长计画、拓展与业务夥伴的 关系,并改善服务.通过各种管道,提升於国内银行及 大型协力厂商网上平台间的品牌.手机使用者数目复合 年增长率为 56.2%. ? 交易策略 延期上市的年年卡赶上末班车,在平安夜招股,其市场 份额在国内有领先地位,又有研发实力的支持.不过协 力厂商支付商如支付宝及微信等对其业务发展有冲击, 而电信运营商向其提供的折扣连年减少也令其利润空间 受影响.我们认为或可现金小注认购. 预期时间表 登记截止时间 12:00 noon

30 Dec

2015 预期定价日

30 Dec

2015 抽签结果公布日期

06 Jan

2016 股份上市日期

07 Jan

2016 资料来源: 公司资料,永丰研究部 财务资料 截至

12 月31 日止年度 人民币(千元)

2012 2013

2014 收入 87,408 136,711 223,553 毛利 48,720 70,153 112,509 净利润 24,561 30,239 54,503 毛利率 55.7% 51.3% 50.3% 净利润率 28.1% 22.1% 24.4% 资料来源: 公司资料,永丰研究部 集资款项用途 所得款用途 占集资款项的百分比 加强互联网行销活动 20% 硬体及网路基础设施的升级 20% 软体及研发工作 15% 采购手机话费充值金额 20% 潜在收购 15% 一般营运资金 10% 资料来源: 公司资料,永丰研究部 股份资料 股份编号

3773 发售股份总数 100M 香港发售股份数目 10M 国际发售股份数目 90M 上限价 HKD1.76 下限价 HKD1.00 预期市值 (上限) HKD704M 预期市值 (下限) HKD400M

2014 年历史纯利 RMB54.503M

2014 年历史市盈率 (上限) 10.80x

2014 年历史市盈率 (下限) 6.14x 保荐人 华富嘉洛 资料来源: 公司资料,永丰研究部 Wing Fung Financial Group Equity Research 即日股市情报 永丰证券有限公司 地址: 香港中环德辅道中71号永安集团大厦20楼全层

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6 个月走势图 国企指数近

6 个月走势图 资料来源:彭博